A taxa básica da economia está em 10,50% a.a. e a expectativa do mercado é que a taxa suba para 10,75% a.a. (um avanço de 0,25 p.p.).
Nesta quarta-feira, 18, a Selic deve voltar a subir pela primeira vez desde agosto de 2022.
Atualmente, as taxas de juros estão muito altas e podem cair no médio prazo.
Por isso, acreditamos que há prêmios atrativos nos títulos públicos indexados ao IPCA de longo prazo (IPCA+ 2035 ou IPCA+ 2045), que podem ser impulsionados por ganhos de marcação a mercado.
Dessa forma, se tivéssemos que escolher entre o vencimento 2029 ou 2045, daríamos preferência para o 2045 devido à sua maior duration, que permite maiores ganhos em caso de saída antecipada com queda nas taxas negociadas.
Além disso, o título de 2025 tem menor impacto do Imposto de Renda sobre o juro real em caso de forte alta na inflação.
Contudo, vale mencionar que o nosso vencimento preferido para títulos atrelados à inflação é o Tesouro IPCA + 2035, justamente por ser um vencimento intermediário entre esses dois, otimizando a relação entre risco e retorno.
No IPCA 2029, você terá um título de aproximadamente cinco anos, enquanto no IPCA+ 2045, de aproximadamente vinte anos.