Vibra (VBBR3) reporta uma alta de +552% no lucro líquido. Veja o que fazer com papel
Companhia registra resultados acima das nossas expectativas, com altas de receita, Ebitda e lucro líquido no 2T24.
A Vibra (VBBR3) reportou resultados acima do consenso de mercado no 2T24, alcançando uma receita líquida de R$ 42,3 bilhões, representando um crescimento de +13%. O Ebitda foi de R$ 1,6 bilhão, um aumento de +70%, enquanto o lucro líquido atingiu R$ 867 milhões, uma alta de +552%, com todos os resultados comparados ao mesmo período do ano anterior.
Destaques resultados 2T24 da Vibra (VBBR3)
O trimestre positivo foi reflexo do crescimento de praticamente todas as principais linhas do balanço da companhia.
A Vibra reportou um volume de vendas de 8,8 milhões de m³ no 2T24, representando uma queda de -2% em relação ao mesmo período do ano anterior. Essa redução é atribuída principalmente à diminuição nas vendas de diesel (-3%) e gasolina (-13%). No entanto, essa queda foi parcialmente compensada pelo aumento no volume de vendas de etanol (+46%), lubrificantes (+6%) e combustível para aviação (+12%).
A queda nos volumes vendidos ainda é explicada pelas vendas para "bandeira branca" (sem parceria com grandes distribuidoras) e TRR (transportador-revendedor-retalhista, autorizado pela ANP para adquirir grandes quantidades de combustíveis), que estavam concentradas no ano de 2023. Atualmente, a Vibra está direcionando suas vendas para clientes embandeirados (rede de postos) e diretos (B2B).
Apesar da leve baixa nos volumes vendidos, a empresa registrou uma receita consolidada de R$ 42,3 bilhões no 2T24, alta de +13%.
Os maiores ganhos nos inventários de produtos e o aumento nas receitas de frete resultaram em um crescimento de +28% no lucro bruto da companhia, que atingiu R$ 2,2 bilhões. Apesar de um aumento de +5% nas despesas operacionais, o Ebitda ajustado (excluindo a recuperação tributária extraordinária) registrou uma expansão de +70%, alcançando R$ 1,6 bilhão no período. A margem Ebitda também apresentou crescimento significativo, chegando a R$ 176/m³, um aumento de +74%.
O resultado financeiro (negativo) teve uma queda de -38% no trimestre, contribuindo para que a Vibra entregasse um lucro líquido de R$ 867 milhões, alta de +552%, impulsionado também pela recuperação tributária extraordinária.
Por fim, a companhia encerrou o 1S24 com uma posição de caixa de R$ 8,2 bilhões (+45%) e, com uma dívida bruta de R$ 18,7 bilhões (+11%), sua dívida líquida (dívida bruta - caixa) caiu -15% no período, totalizando R$ 10,4 bilhões. Sendo assim e considerando um Ebitda maior, sua alavancagem (dívida líquida/Ebitda) caiu para apenas 1,0x (vs. 3,0x no 1S23).
O que esperar da Vibra (VBBR3)
A Vibra tem se destacado no mercado de distribuição de combustíveis, superando desafios e alcançando novos patamares consistentes de margens e redução da volatilidade. Com uma capacidade logística aprimorada e uma carteira de clientes de alta qualidade, a companhia obteve um ROIC de 20%, um aumento de +11 p.p..
Esses resultados refletem uma trajetória de rentabilidade e retorno mais robusta, com avanços na participação de mercado, tanto em postos embandeirados quanto em clientes B2B diretos, atingindo 31% e 30% de market share, respectivamente, com ganhos consecutivos ao longo de dois meses.
Para o segundo semestre, a Vibra possui uma perspectiva positiva devido à demanda sazonalmente mais forte. A empresa está bem posicionada para capitalizar esse crescimento de volume, graças à sua eficiência logística e sólida posição competitiva no setor.
O ambiente de negócios tem melhorado gradualmente, com a normalização dos níveis de estoques e a valorização da carteira de clientes, o que contribui para uma visão otimista sobre o futuro desempenho da companhia.
Dessa forma, temos uma visão positiva e sustentável para a distribuidora no longo prazo.
O papel, atualmente, faz parte do portfólio do Nord Dividendos.
Qual o dividend yield da Vibra (VBBR3)
O dividend yield da Vibra dos últimos 12 meses é de 8%, bem acima da média histórica das boas pagadoras de proventos (6%).
Vale lembrar que a companhia também anunciou um novo programa de recompra de ações no último trimestre.
Quem é Vibra (VBBR3)?
A Vibra, anteriormente conhecida como BR Distribuidora, é uma empresa brasileira do setor de energia, atuando principalmente na distribuição e comercialização de combustíveis, como gasolina, diesel e etanol.
A distribuidora mantém a bandeira Petrobras em sua rede de mais de oito mil postos espalhados pelo território nacional, operando também as lojas BR Mania e os centros automotivos Lubrax+, além da linha de lubrificantes Lubrax. No segmento corporativo, são cerca de 18 mil clientes, em segmentos como indústrias, transportadoras, usinas termelétricas, agricultura e aviação.
Possui uma ampla estrutura logística com 92 unidades operacionais no Brasil, incluindo 43 bases próprias, 16 bases em parceria, 25 centros de armazenamento compartilhados e 8 operadores logísticos.
Além disso, conta com 12 depósitos de lubrificantes, 5 operadores logísticos de lubrificantes e atua em 88 aeroportos. Essa rede permite atender eficientemente a demanda em todos os municípios brasileiros. Ainda, é líder no mercado de distribuição de combustíveis e lubrificantes no país em volume de vendas.
Vale a pena comprar Vibra (VBBR3)?
Posicionada em um setor previsível e resiliente, a Vibra apresenta excelentes perspectivas de crescimento e distribuição de dividendos. Ainda, negociando a apenas 4x lucro e 4x Ebitda, reiteramos nossa recomendação de compra para VBBR3.
Como faço para comprar ações da Vibra (VBBR3)?
Para investir nas ações da Vibra é necessário ter uma conta em uma corretora de valores. A empresa é negociada na B3 sob o ticker VBBR3.