Vender título antes do vencimento ou esperar? Qual a melhor decisão
Saiba quando vender seu título antes do vencimento ou esperar até o prazo final. Confira as vantagens da marcação a mercado e como isso pode impactar seus ganhos.
Investidores em títulos de renda fixa muitas vezes se perguntam se vale mais a pena vender o título antes do vencimento ou esperar até o fim do prazo.
A resposta depende de diversos fatores, incluindo o comportamento do mercado, a marcação a mercado e o impacto do imposto de renda. Neste artigo, vamos explicar em detalhes quando cada uma dessas opções pode ser vantajosa, utilizando um exemplo prático para ilustrar os conceitos.
O que é a marcação a mercado e por que ela importa?
A marcação a mercado é uma prática que ajusta o valor de um título de acordo com as variações das taxas de juros. Quando as taxas caem, o valor do título aumenta, permitindo que o investidor venda o ativo por um preço mais alto antes do vencimento.
O contrário também é verdadeiro: se as taxas de juros sobem, o valor do título cai, resultando em uma perda se ele for vendido antes do prazo.
Quando vender um título antes do vencimento pode ser vantajoso?
A venda de um título antes do vencimento pode gerar lucros consideráveis se o mercado estiver em um ciclo de queda de juros. Um exemplo disso ocorreu com a LTN 2025, um título prefixado, durante o período entre 2018 e 2021. No início, as taxas estavam em torno de 10%, mas caíram para 5,35% em 2020, gerando uma valorização significativa para quem decidiu vender o título antes do vencimento.
Neste cenário, apesar do pagamento de imposto de renda, o lucro pode superar a rentabilidade que se obteria mantendo o título até o final. O ganho adicional de uma estratégia ativa de venda antes do vencimento pode chegar a até 44% a mais, como veremos a seguir.
Exemplo prático: LTN 2025 entre 2018 e 2021
Em 2018, o título LTN 2025 oferecia uma taxa em torno de 10%, e seu valor de compra (PU) estava em aproximadamente R$ 525. Com a queda da taxa Selic ao longo dos anos seguintes, chegando a 2% em 2020, o valor de mercado desse título aumentou de forma significativa.
Quem vendeu o título no auge dessa queda das taxas, trocando-o por um pós-fixado, conseguiu evitar perdas com a subsequente alta dos juros que ocorreu em 2021.
Comparando os resultados, quem vendeu antes do vencimento obteve um retorno de 48,4%, enquanto quem manteve o título até o vencimento alcançou 33% de retorno. Isso significa um ganho extra de 15% devido à gestão ativa.
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E os impostos? Vale a pena vender mesmo assim?
Uma das maiores preocupações dos investidores é o pagamento do imposto de renda ao vender o título antes do vencimento. Embora seja necessário pagar uma alíquota maior quando a venda ocorre em um prazo mais curto, a rentabilidade adicional obtida com a venda antecipada pode compensar esse custo.
No caso do exemplo acima, mesmo pagando o imposto de renda na venda da LTN, o investidor conseguiu um retorno final superior. Além disso, se a troca for por um investimento pós-fixado, como uma LCI ou LCA, é possível reduzir ainda mais o impacto do imposto de renda.
Quando manter o título até o vencimento?
Manter o título até o vencimento é uma boa estratégia se as taxas de juros estão estáveis ou em alta. Nesse caso, não há perdas por marcação a mercado, e o investidor recebe a rentabilidade acordada no momento da compra. No entanto, se houver uma expectativa de queda contínua dos juros, vale considerar a venda antecipada para aproveitar os ganhos gerados pela valorização do título no mercado.
Como prever os ciclos econômicos e otimizar a gestão de sua carteira?
Antecipar os ciclos econômicos é uma tarefa complexa que exige análise cuidadosa do mercado e das políticas econômicas. Ciclos de juros tendem a durar vários anos, como no exemplo de 2018 a 2021. Durante esse período, uma única mudança de estratégia pode fazer uma grande diferença na rentabilidade total da carteira.
Para quem tem dificuldade em prever esses ciclos, contar com especialistas que acompanham de perto o mercado pode ser uma solução. Consultorias financeiras podem ajustar a carteira de investimentos de acordo com as condições econômicas, otimizando os retornos e minimizando os riscos.
Conclusão: quando vale a pena vender o título antes do vencimento?
Vender um título antes do vencimento pode ser uma estratégia altamente lucrativa em cenários de queda de juros, desde que o investidor esteja atento ao mercado e disposto a realizar uma gestão ativa de sua carteira. Embora haja a incidência de imposto de renda, o ganho adicional que pode ser obtido com a venda antecipada, especialmente em períodos de queda significativa das taxas, tende a compensar esse custo.
Se você deseja maximizar seus retornos e se aproveitar dos movimentos de marcação a mercado, vale a pena considerar uma estratégia ativa para seus investimentos. Para aqueles que têm dificuldade em acompanhar os ciclos econômicos, buscar auxílio de especialistas pode ser a chave para potencializar sua rentabilidade.
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