Usiminas (USIM5) tem prejuízo de R$ 117 milhões no 4T24 — é hora de investir?
A companhia reverteu o lucro líquido de R$ 975 milhões de um ano antes e reportou prejuízo milionário; veja detalhes
A Usiminas (USIM5) reportou resultados abaixo do consenso de mercado, com uma receita líquida de R$ 6,5 bilhões no 4T24, uma queda de -4%, um Ebitda de R$ 518 milhões, -17% de baixa e um prejuízo de R$ 117 milhões, revertendo o lucro de R$ 975 milhões do 4T23. Todos os resultados foram comparados com o mesmo período em relação ao ano anterior.
Apesar do incremento de +36% da produção de aço bruto e de +11% de laminados, o volume vendido no 4T24 ficou praticamente estável (+2% a/a). Destaque para o mercado interno que apresentou um crescimento de +5% das vendas.
Destaques do 4T24 da Usiminas
O aumento das vendas compensou os preços mais baixos do aço e a desvalorização do real, refletindo na estabilidade da receita líquida (-1% a/a), da unidade de siderurgia.
Isso, somado à queda de -27% da receita de mineração, a receita líquida consolidada da Usiminas ficou em R$ 6,5 bilhões, uma redução de -4% na comparação anual.
O Ebitda, por sua vez, ficou em R$ 518 milhões, diante da piora da operação de mineração, enquanto a margem Ebitda ficou em 8%, ante 9,2% no 4T23.
O prejuízo totalizou R$ 117 milhões no 4T24 revertendo o lucro de R$ 975 milhões no mesmo trimestre de 2023. O prejuízo foi reflexo do resultado financeiro negativo de R$ 299 milhões, devido à variação cambial do período.
A companhia finalizou o trimestre com uma dívida líquida de R$ 937 milhões, ante um caixa de R$ 89 milhões reportado no final de 2023. Deste modo, encerrou 2024 com uma alavancagem de 0,6x Dívida Líquida/Ebitda.
Refletindo a menor geração de caixa operacional no ano, o fluxo de caixa livre foi de R$ 89 milhões negativos em 2024.
Quais as perspectivas para a Usiminas em 2025?
Em 2023, intensificaram os investimentos na planta de Ipatinga e na reforma do Alto-Forno 3, buscando ganhos de produtividade (margens), mas ainda convivendo com a baixa produtividade em Cubatão.
Para 2025, considerando os fatores acima e a projeção de um ciclo mais favorável para as commodities metálicas, o consenso do mercado é um crescimento de +5% para a receita, +60% para o Ebitda e um lucro de R$ 550 milhões.
O crescimento pode parecer interessante, entretanto a comparação é fácil com o fraco ano de 2024. Nesse sentido, temos dúvidas sobre a capacidade da companhia e o cenário para ela.
Além da baixa competitividade do setor siderúrgico brasileiro, os riscos das tarifas podem comprometer ainda mais o ambiente para a Usiminas.
Negociando a 7x Ebitda, os múltiplos também não são atrativos. Deste modo, não temos recomendação de compra para Usiminas (USIM5).
Dividendos e JCP de Usiminas (USIM5)
Além dos resultados, a Usiminas não anunciou pagamento de proventos.
Qual o dividend yield de Usiminas (USIM5)?
O dividend yield dos últimos 12 meses é de 4,5%.
Quem é Usiminas (USIM5)?
A Usiminas é uma das maiores produtoras de aço do Brasil, destacando-se pela sua atuação nos setores de siderurgia e mineração. A empresa possui uma capacidade elevada de produção de aço bruto, distribuída entre suas usinas localizadas em Ipatinga (MG) e Cubatão (SP). Com uma estrutura verticalizada, a companhia controla todas as etapas da produção, desde a extração de minério de ferro até a distribuição dos produtos finais.
Vale a pena comprar Usiminas (USIM5)?
No momento, não temos recomendação de compra para as ações da companhia.
Como faço para comprar ações da Usiminas (USIM5)?
Para investir nas ações da Usiminas é necessário ter uma conta em uma corretora de valores. A empresa é negociada na B3 sob o ticker USIM5.