Lucro da Tupy (TUPY3) dispara +183,3% no 4T23
Tupy encerrou o último trimestre com um lucro líquido R$ 160 milhões; veja nossa recomendação para TUPY3
A Tupy (TUPY3) reportou resultados acima do consenso do mercado, com uma receita líquida de R$ 2,621 bilhões no 4T23, o que representa uma leve alta de +1,2% em relação ao mesmo período do ano anterior.
Já o Ebitda foi de R$ 267 milhões no período, +29,5% maior na comparação anual, enquanto o lucro líquido totalizou R$ 160 milhões — forte incremento de +183,3% vs. 4T22.
Outros destaques financeiros
No 4T23, as receitas da companhia foram impactadas por um desempenho mais fraco na América do Norte (-4%), mas foi compensado pela América do Sul e Central (+13%).
Cerca de 44% das receitas tiveram origem na América do Norte, 35% na América do Sul e Central, 18% na Europa e 3% nas demais regiões.
Destaques positivos
Do lado positivo, a receita no mercado interno subiu +12% no trimestre. A receita da unidade de Distribuição apresentou um crescimento de +136,6% no mercado interno, compensando a queda de -16,7% em Componentes Estruturais e Contratos de Manufatura.
Vale destacar o reforço da unidade de Energia e Descarbonização, que foi responsável por 15% da receita no mercado interno (e 7% na receita total). As vendas na unidade de negócio seguem subindo tri a tri, com o aumento da demanda por grupos geradores.
Destaques negativos
Do lado negativo, a receita no mercado externo (mais representativa) teve baixa de -3,7%, em função, principalmente, da queda de -6,1% da receita em Componentes Estruturais e Contratos de Manufatura.
Os custos totalizaram R$ 2,207 bilhões, um leve aumento de +2,3%. Com os custos crescendo pouco mais que a receita, o lucro bruto ficou em R$ 414 milhões, baixa de -4,3%.
Já as despesas operacionais tiveram queda de -3,4%, o que justifica, entre outros fatores, como ajustes no preço de aquisição da MWM (gerou receita operacional de R$ 29 milhões), o crescimento de +29,5% do Ebitda da Tupy, que ficou em R$ 267 milhões.
Apesar do aumento de +108,3% no resultado financeiro negativo, o lucro líquido da companhia cresceu +183,3%, atingindo R$ 160 milhões no 4T23.
O forte incremento pode ser explicado pela realização de créditos fiscais decorrentes de prejuízos fiscais e bases negativas de contribuição social de subsidiárias, que totalizaram R$ 96 milhões no período.
Por fim, a Tupy fechou o ano com uma posição de caixa de R$ 1,604 bilhão e uma dívida bruta de R$ 3,804 bilhões (dívida líquida de R$ 2,2 bilhões).
Assim, sua alavancagem (dívida líquida/Ebitda) se mantém em patamares controlados, de apenas 1,74x.
O que esperar de TUPY3?
2023 foi um ano de avanços importantes para a Tupy continuar se posicionando como uma companhia cada vez mais diversificada e exposta a segmentos com alto potencial de crescimento e rentabilidade.
Nos últimos anos, a empresa realizou aquisições e aplicou recursos no desenvolvimento de tecnologias, negócios e outros movimentos estratégicos, que têm contribuído para a construção da “Nova Tupy”.
Para 2024, a companhia seguirá avançando na obtenção de sinergias entre suas operações e em diversas outras iniciativas voltadas à redução de custos e despesas. Assim, manterá o foco em capturar novas oportunidades em mais um ano.
Sobre a Tupy
A Tupy é uma multinacional brasileira do setor de metalurgia e produz componentes estruturais em ferro fundido de elevada complexidade geométrica e metalúrgica.
Essas soluções de engenharia são aplicadas nos setores de transporte de carga, infraestrutura, agronegócio e geração de energia e contribuem com a qualidade de vida das pessoas, promovendo o acesso à saúde, ao saneamento básico, à água potável, à produção e distribuição de alimentos e ao comércio global.
Sua produção se concentra nas fábricas brasileiras, em Joinville–SC, São Paulo–SP e Betim–MG, e no exterior, nas cidades de Saltillo e Ramos Arizpe, no México, e em Aveiro, em Portugal. Além disso, possui escritórios comerciais na Alemanha, Brasil, EUA, Holanda e Itália.
Das linhas de negócio, a companhia possui:
Componentes Estruturais e Contratos de Manufatura: componentes estruturais de alta tecnologia e ferro fundido voltados, principalmente, ao segmento de veículos pesados, máquinas e equipamentos – por exemplo, sistema de freio, transmissão, direção e suspensão de veículos e blocos e cabeçotes. Estes, aliás, como dito antes, são os “carros-chefe” da companhia.
Esse grupo representou 87% das receitas totais nos nove primeiros meses de 2023. E 89% desses componentes são para veículos comerciais (caminhões leves e pesados) e off-road (máquinas agrícolas, equipamentos de construção e infraestrutura); os outros 11% são para veículos leves – principalmente SUVs e veículos de luxo. Os produtos desta divisão são vendidos diretamente a OEMs (Original Equipment Manufacturers).
Distribuição: Divisão que ganhou corpo com a MWM e será a marca de entrada da Tupy no segmento de reposição (aftermarket), com mais de 1.300 pontos de venda que distribuem peças utilizadas em motores MWM e de outras marcas. Esse segmento, que também inclui conexões de ferro maleável e perfis fundidos distribuídos por mais de 3.000 revendedores no Brasil e no exterior, representou 7% das receitas da Companhia nos 9 primeiros meses do ano de 2023. Apesar da baixa participação na receita atualmente, esse segmento apresenta diversas oportunidades de crescimento, através do aumento de capilaridade e lançamento de novos produtos e serviços.
Energia & Descarbonização: Outro negócio oriundo da aquisição da MWM. A empresa é líder no mercado de grupo-geradores (atividade iniciada em 2019), e lançou recentemente outros equipamentos voltados à energia, como torre de iluminação e motobombas. Inclui soluções completas para descarbonização do agronegócio, como biogás e biometano, por meio do aproveitamento de dejetos e resíduos agropecuários, de lixo e saneamento (esgoto), e em transformação veicular.
É nessa divisão que se poderá fazer avanços na cadeia do hidrogênio e biocombustíveis, permitindo à Tupy dar um grande salto em seu crescimento.
Atualmente, 67% das receitas vêm do exterior (antes de Teksid e MWM, essa fatia era de 85%), fazendo da companhia uma das grandes favorecidas em ambientes nos quais o dólar se valoriza frente ao real.
Embora cerca de 45% das receitas venham dos Estados Unidos, muitas das peças vendidas para lá são exportadas para diversos locais após a montagem do veículo, como China, Europa e Ásia. Muitas até mesmo voltam para o Brasil.
Os contratos com os clientes são de longo prazo — e, em alguns casos, o produto fabricado será fornecido apenas pela Tupy. Eles contemplam o repasse da variação de custos de diversos insumos e matérias-primas, contribuindo para a resiliência do modelo de negócios.
A Tupy atende os principais fabricantes de veículos comerciais, máquinas e equipamentos off-road do Ocidente, além de exportar para a Ásia.
Dada a natureza do negócio, baseado em Pesquisa & Desenvolvimento, e a confiança construída em décadas de relacionamento, a Tupy desenvolve produtos que estarão nas ruas nos próximos 5 ou 10 anos.
TUPY3 dividendos
A companhia não anunciou novos dividendos no 4T23, contudo, considerando os pagamentos dos últimos 12 meses (cerca de R$ 1 por ação), seu dividend yield (rendimento anual) está em 3,59%.
Como faço para comprar ações da Tupy?
Para investir nas ações da Tupy, é necessário ter uma conta em uma corretora de valores. A empresa é negociada na B3 sob o ticker TUPY3.
No momento, temos recomendação de Compra para as ações da companhia, de 7% do total da carteira, até o preço-teto de R$ 30,00 na carteira do Nord Ações.