O que é Swap?
Você sabe o que são swaps? Saiba como funcionam esses contratos detalhadamente, quais são suas vantagens, desvantagens, tipos e mais!
Swaps são acordos financeiros entre duas partes que visam a troca de ativos ou fluxos de caixa em datas no futuro. Eles têm diversas finalidades, como gestão de riscos, proteção, especulação e arbitragem.
Entre os derivativos financeiros, um dos mais comuns é o swap, estratégia que consiste em um intercâmbio entre partes distintas, e que pode ser usada com diversas finalidades, incluindo a proteção do capital.
Neste artigo, explicamos tudo sobre esse tipo de operação: como a estratégia é adotada, para quais fins, como funciona e quais são os prós, os contras e os riscos. Confira todas essas informações, em detalhes, abaixo!
Sumário
- O que é swap?
- Para que esse tipo de contrato serve?
- Qual é a diferença entre swap e hedge?
- Quais são os tipos de swaps?
- Qual é a diferença entre swap cambial tradicional e swap cambial reverso?
- Como funciona a negociação de swap?
- Quais são as principais vantagens e desvantagens dos swaps?
O que é swap?
Swaps são derivativos financeiros que representam uma troca entre duas partes, que podem ser pessoas físicas ou jurídicas, em uma data futura. A troca pode envolver ativos ou fluxos de caixa e ocorre com base em condições, prazos e critérios pré-estabelecidos.
Nesse caso, vale contextualizar que derivativos são investimentos que derivam do preço de um certo ativo. Ou seja, o que se troca num contrato de swap não é o ativo propriamente dito, mas sim a sua variação.
Para que esse tipo de contrato serve?
O swap serve para mitigar riscos e proteger o capital da volatilidade de mercado, trazendo mais previsibilidade à carteira. O mecanismo também é empregado com fins de especulação e alavancagem financeira, já que permite lucrar a partir da variação de preços de ativos.
Qual é a diferença entre swap e hedge?
Os conceitos de swap e de hedge por vezes se confundem, mas, na prática, guardam muitas diferenças entre si. É possível dizer que os contratos de swap podem ser adotados em uma estratégia de hedge, mas que a recíproca não é verdadeira. Afinal, este último mecanismo é muito mais antigo do tal modalidade de negociação de derivativos.
O contrato de swap, como explicamos, se refere a uma troca de ativos entre dois interessados (PF ou PJ) numa data fixada no futuro. Essa estratégia pode, entre outras finalidades, servir para proteger o capital contra oscilações de mercado.
Já o hedge nada mais é do que um mecanismo de proteção contra as mudanças de preço de um ativo, que pode usar o swap e outras estratégias — como as opções e o mercado futuro da Bolsa — para preservar o patrimônio.
Quais são os tipos de swaps?
Os tipos de contratos de swaps diferem quanto aos ativos ou produtos intercambiáveis. Entenda como cada um deles funciona:
Índice
Os contratos de swap de índice preveem uma troca de fluxos de caixa atrelados ao desempenho de índices de preços (como o INPC, o IPCA e o IGP-M) ou de ações, sendo o mais comum o Ibovespa. Por exemplo, é possível fazer um swap de um fluxo de caixa atrelado ao desempenho desse indexador da B3 contra a taxa DI.
Cambial
Os swaps cambiais representam a troca da taxa de variação de câmbio de alguma moeda estrangeira por uma taxa de juros predeterminada. Outra possibilidade é a permuta da oscilação cambial de duas moedas, por exemplo, o dólar e a libra ou o euro.
Essa é uma estratégia muito utilizada pelo Banco Central para estabilizar o câmbio e manter a economia sob controle. São as transações de swap tradicional e swap reverso que explicaremos mais adiante.
Taxa de juros
Nos contratos de swap de taxa de juros ocorre a troca de indexadores que definem a rentabilidade dos investimentos das partes envolvidas, sendo a tarifa de juros uma das variáveis. É possível, por exemplo, trocar uma taxa prefixada por uma pós-fixada caso seja vantajoso.
Commodities
Por fim, há o swap de commodities que, como o nome sugere, envolve a variação da cotação de mercadorias primárias, como carne, soja, milho, petróleo, algodão e ouro. Essa modalidade é muito usada por importadores e exportadores desses produtos, cujas operações são baseadas nos preços das commodities.
Qual é a diferença entre swap cambial tradicional e swap cambial reverso?
A negociação dos swaps ocorre na bolsa de valores, num ambiente especial conhecido como balcão organizado. Lá, é possível fazer transações livres entre partes, combinando prazos, condições, taxas e outras questões. O registro da transação fica a cargo da Central de Custódia e de Liquidação Financeira de Títulos Privados (CETIP).
As operações de swap podem envolver trocas de taxas de juros, índices financeiros, moedas estrangeiras (câmbio) ou commodities. Tal troca ocorre na data do vencimento do contrato, que é predefinida de comum acordo entre as partes.
A data de vencimento dos contratos de swap é definida previamente. Nesse sentido, quando o prazo do contrato termina, uma das partes toma para si a rentabilidade da outra.
Como acontece com qualquer derivativo financeiro, o valor do contrato de swap deriva de outro ativo subjacente ou mesmo de um índice de referência. O que se troca não é o ativo em si, mas a sua variação.
Como funciona a negociação de swap?
A negociação dos swaps ocorre na bolsa de valores, num ambiente especial conhecido como balcão organizado. Lá, é possível fazer transações livres entre partes, combinando prazos, condições, taxas e outras questões. O registro da transação fica a cargo da Central de Custódia e de Liquidação Financeira de Títulos Privados (CETIP).
As operações de swap podem envolver trocas de taxas de juros, índices financeiros, moedas estrangeiras (câmbio) ou commodities. Tal troca ocorre na data do vencimento do contrato, que é predefinida de comum acordo entre as partes.
A data de vencimento dos contratos de swap é definida previamente. Nesse sentido, quando o prazo do contrato termina, uma das partes toma para si a rentabilidade da outra.
Como acontece com qualquer derivativo financeiro, o valor do contrato de swap deriva de outro ativo subjacente ou mesmo de um índice de referência. O que se troca não é o ativo em si, mas a sua variação.
Quais são as principais vantagens e desvantagens dos swaps?
Os swaps oferecem algumas vantagens para os investidores. São elas:
- possibilidade de proteção dos recursos;
- previsibilidade da carteira;
- facilidade e acessibilidade;
- possibilidade de mudar de estratégia.
A principal desvantagem diz respeito aos custos do contrato. É necessário atentar para as taxas e os juros envolvidos. Por exemplo, há incidência de Imposto de Renda, que segue a tabela regressiva de tributação.
Quais os riscos envolvidos no swap
Alguns dos riscos envolvidos num contrato dessa natureza são o de “perder o timing” e fazer uma troca desfavorável — ou fazê-la num mau momento devido a um erro na análise — e o de que a outra parte não cumpra o acordo. É uma possibilidade remota, mas que deve ser levada em consideração.
Considerando os riscos e os contras, e contrabalanceando com os prós, a técnica do swap vale a pena. Mas devido à complexidade, requer um entendimento avançado do mercado. É preciso ter confiança na análise, no timing da permuta é bom e de que o intercâmbio das rentabilidades será favorável. Afinal, sempre existe a chance de fazer uma aposta que parece vantajosa, porém em um mau momento.
Como você pode perceber, o swap é um instrumento financeiro muito útil para preservar seu capital e pode compor uma estratégia bem-sucedida de proteção. Para saber mais sobre assunto, leia nosso artigo sobre o hedge e entenda em detalhes como funciona esse mecanismo.
Resumo
O que é swap e como funciona?
Swap é uma troca de rentabilidades ou de fluxos de caixa entre investidores. Nessa operação, as partes promovem o intercâmbio de posição quanto a risco e rentabilidade. É um derivativo financeiro que pode ter como objetos ativos, moedas ou commodities, e pode ser usado para especulação, gestão de risco, para fins de arbitragem ou para a proteção do patrimônio.
Qual a diferença de swap e hedge?
O swap é um acordo entre duas partes (pessoas físicas ou jurídicas) envolvendo a troca de ativos ou de fluxos de caixa numa data futura. Ele pode ser utilizado numa estratégia de hedge, que pretende proteger o patrimônio, mas também é útil para especulação, arbitragem e gestão de riscos. Por outro lado, como dito, o hedge é uma estratégia adotada pelos investidores para preservar o capital em investimentos, o que pode se dar de diversas maneiras distintas.
Quais são as vantagens e desvantagens das operações swap?
Algumas das vantagens do swap são a possibilidade de operar alavancado e de promover a proteção do capital, além de sua acessibilidade e flexibilidade. Entre as desvantagens podemos citar o custo dos contratos e a possibilidade de que a outra parte não cumpra o combinado, que é um risco inerente da transação.