Suzano (SUZB3) reverte prejuízo e lucra R$ 3,2 bilhões no 3T24
Apesar da queda dos preços da celulose nos últimos trimestres, a valorização do dólar contribuiu para o trimestre positivo. Veja os destaques do 3T24.
A Suzano (SUZB3) reportou resultados acima do consenso do mercado, com uma receita líquida de R$ 12,3 bilhões no 3T24, um crescimento de +37%, um Ebitda ajustado de R$ 6,5 bilhões, +77% de alta e um lucro líquido de R$ 3,2 bilhões, revertendo o prejuízo de R$ -3,7 bilhões do 3T23. Todos os resultados foram comparados com o mesmo período em relação ao ano anterior.
Outros destaques financeiros
O crescimento de +37% da receita foi reflexo do aumento de +6% do volume de vendas na comparação anual, que mais do que compensou a queda de -4% do do preço médio da celulose. Além disso, a receita foi impulsionada pela forte valorização de +14% do dólar frente ao real no período.
Apesar da estabilidade do custo caixa de celulose sem paradas em R$ 863/tonelada na comparação anual, os maiores preços da madeira e de insumos seguem elevados nos últimos trimestres.
O Ebitda ajustado encerrou o trimestre em R$ 6,5 bilhões, um aumento de +77% na comparação anual, refletindo os fatores mencionados acima, e o controle de despesas que cresceu apenas +16% a/a. Assim, a margem Ebitda ajustado encerrou o trimestre em 53%, expansão de +12 pontos percentuais.
Com um resultado financeiro positivo de R$ 868 milhões, o lucro líquido da Suzano no 3T24 totalizou R$ 3,2 bilhões, revertendo o prejuízo de R$ 3,7 bilhões reportado no 3T23.
Refletindo o forte desempenho operacional, a Suzano entregou um fluxo de caixa livre de R$ 3,8 bilhões, três vezes maior do que o reportado no mesmo trimestre do ano passado.
Com 90% do seu endividamento em dólar, a Suzano reportou uma dívida líquida de US$ 12,9 bilhões (+12% a/a). A alavancagem encerrou o 3T24 em 3,1x Ebitda, ante 2,7x Ebitda do 3T23.
O que esperar de SUZB3?
Apesar da queda dos preços da celulose nos últimos trimestres, a valorização do dólar contribuiu para o trimestre positivo.
Para frente, o Projeto Cerrado, em fase de ramp-up, deve adicionar cerca de 2 milhões de toneladas/ano de capacidade a partir do 2S25 (+15%). Assim, a expectativa é um crescimento para os próximos dois anos, de cerca de +9% ao ano da receita e de +10% do Ebitda a.a. Simultaneamente a companhia planeja aumentar a representatividade do negócio de papel.
É hora de comprar Suzano?
Não. Apesar da boa gestão e da perspectiva de expansão da sua capacidade produtiva, ainda vemos uma grande dependência da Suzano nos preços internacionais da commodity e na demanda chinesa. Além disso, ficamos desconfortáveis com a sua alavancagem em meio a um cenário de juros mais elevados.
Sendo assim, neste momento, preferimos ficar de fora de SUZB3.
SUZB3 dividendos
A companhia não anunciou a distribuição de dividendos nos resultados do 3T24. O dividend yield dos últimos 12 meses da companhia é de apenas 2%.
Sobre a Suzano
Fundada em 1924, a Suzano produz e comercializa produtos de papel e celulose de eucalipto no Brasil e no exterior. Ela atua nos segmentos de Papel e Celulose.
A empresa oferece papéis de imprimir e escrever revestidos e não revestidos, cartões, papéis sanitários e celuloses de mercado e fluff; lignina e seus subprodutos.