O que é ROAE e como ele pode ajudar na análise de empresas?
Entenda o que é ROAE, como calcular o retorno sobre patrimônio médio e por que esse indicador é importante na análise de empresas e bancos
Quando se trata de analisar a rentabilidade de um negócio, o ROAE (Return on Average Equity) surge como um indicador fundamental. Ele permite que investidores e analistas compreendam como a empresa está utilizando o patrimônio de seus acionistas ao longo de um período, suavizando as flutuações que ocorrem no capital próprio.
Neste artigo, você vai descobrir o que é ROAE, como ele é calculado e por que é tão relevante, especialmente em setores como o bancário.
Sumário
- O que é ROAE de uma empresa?
- Como o ROAE pode ajudar na análise de empresas
- Como calcular o ROAE?
- Como analisar o ROAE de uma empresa?
- Por que o ROAE é tão importante para analisar bancos?
- Qual a diferença entre ROAE, ROA e ROE?
- O que é melhor, ROAE alto ou baixo?
- Qual é um bom valor para retorno sobre o patrimônio líquido médio?
O que é ROAE de uma empresa?
O ROAE, ou Return on Average Equity (Retorno sobre o Patrimônio Médio), é um indicador financeiro que mede a rentabilidade de uma empresa, utilizando como base o patrimônio líquido médio durante um determinado período, geralmente um ano fiscal.
Como o ROAE pode ajudar na análise de empresas
O ROAE é utilizado para dar ao investidor uma visão mais ampla da rentabilidade de uma companhia ao longo de um ano, especialmente quando o patrimônio líquido passa por grandes oscilações.
Em empresas que estão em fase de crescimento ou que passaram por processos de fusões e aquisições, por exemplo, o patrimônio líquido pode variar significativamente.
O ROAE ajuda a mitigar essas flutuações, mostrando ao investidor o retorno médio ao longo do ano. Isso é útil para fazer comparações mais precisas entre anos diferentes ou entre companhias de um mesmo setor.
Como calcular o ROAE?
O cálculo do ROAE é bastante simples e pode ser feito com operações matemáticas básicas. A fórmula mais comum é:
ROAE = (Lucro Líquido) / (Patrimônio Líquido Médio).
Para calcular o patrimônio líquido médio, basta somar o patrimônio líquido no início e no final do período e dividir por dois:
Patrimônio Líquido Médio = (PL Inicial + PL Final) / 2.
Esse valor dá uma estimativa mais precisa do retorno que a companhia gerou para seus acionistas durante o período analisado, levando em conta as variações de patrimônio ao longo do tempo.
Exemplo de cálculo do ROAE
Imagine que uma empresa teve um patrimônio líquido de R$ 500.000 no início do ano e R$ 600.000 no final do ano. Seu lucro líquido no mesmo período foi de R$ 100.000. Vamos calcular seu ROAE:
1. Primeiro, calculamos o patrimônio líquido médio:
Patrimônio Líquido Médio = (PL Inicial + PL Final) / 2Patrimônio Líquido Médio = (R$ 500.000 + R$ 600.000) / 2Patrimônio Líquido Médio = R$ 550.000
2. Agora, aplicamos a fórmula do ROAE:
ROAE = Lucro Líquido / Patrimônio Líquido MédioROAE = R$ 100.000 / R$ 550.000ROAE ≈ 0,1818 ou 18,18%
Nesse exemplo, o ROAE da companhia foi de 18,18%, o que significa que a empresa gerou um retorno de aproximadamente 18,18% sobre o patrimônio líquido médio dos acionistas ao longo do ano.
Como analisar o ROAE de uma empresa?
Para fazer uma análise adequada do ROAE, é essencial comparar o indicador com o de outras companhias do mesmo setor. Isso evita distorções na avaliação, uma vez que diferentes indústrias têm níveis variados de patrimônio líquido e rentabilidade. Além disso, é importante observar o histórico do ROAE do negócio ao longo dos anos, para identificar tendências de crescimento ou declínio.
Um ROAE elevado indica que a empresa está retornando mais lucros para cada real investido no patrimônio líquido, mas é importante verificar também outros indicadores, como o nível de endividamento.
Uma companhia pode apresentar um ROAE elevado devido a um aumento nas dívidas, o que, a longo prazo, pode comprometer sua saúde financeira.
Por que o ROAE é tão importante para analisar bancos?
Esse indicador é especialmente relevante na análise de bancos e instituições financeiras, já que essas empresas frequentemente lidam com grandes variações no patrimônio líquido, devido à natureza de suas operações.
Bancos, por exemplo, têm ciclos de capitalização, aquisições e emissões de novas ações, o que pode alterar significativamente o patrimônio ao longo do ano. Usar o ROAE permite uma visão mais clara da eficiência com que um banco está gerando lucros para seus acionistas, considerando essas variações.
Qual a diferença entre ROAE, ROA e ROE?
O ROAE é uma métrica ajustada do ROE (Return on Equity), que calcula o retorno sobre o capital próprio da empresa em um dado momento.
A principal diferença é que o ROAE suaviza as variações que podem ocorrer no patrimônio líquido ao longo do tempo, proporcionando uma visão mais realista da lucratividade da companhia, enquanto o ROE mede o retorno sobre o patrimônio líquido em um momento específico.
Já o ROA, por outro lado, mede o retorno sobre todos os ativos da empresa, sem considerar como esses ativos foram financiados, seja por capital próprio ou por dívida. Ou seja, ele oferece uma visão mais ampla da eficiência da organização em gerar lucro com todos os seus recursos, enquanto o ROAE e o ROE focam especificamente no retorno gerado pelo capital dos acionistas.
O que é melhor, ROAE alto ou baixo?
Um ROAE alto geralmente é preferível, pois indica que a empresa está gerando mais lucros com os recursos dos acionistas. No entanto, é importante analisar esse indicador em conjunto com outros fatores, como o endividamento e as condições de mercado. Um ROAE muito alto pode, por exemplo, indicar que a companhia está se alavancando demais, o que pode ser arriscado a longo prazo.
Qual é um bom valor para retorno sobre o patrimônio líquido médio?
O valor ideal para o ROAE varia entre setores e tipos de empresas. Em setores com baixa necessidade de capital, como tecnologia, o ROAE tende a ser mais elevado. Já em indústrias que demandam maior capital, como infraestrutura, o ROAE pode ser mais baixo.
Em geral, um ROAE acima de 15% é considerado bom, mas o contexto e o setor sempre devem ser considerados na análise.
Confira outros conteúdos como esse em nosso Guia de Investimentos, como:
