SLC Agrícola (SLCE3) enfrenta queda nos lucros e aumento da alavancagem no 3T24
Adversidades climáticas e altos custos pressionam margens e levam a prejuízo; confira o impacto do El Niño nos resultados da SLC
A SLC Agrícola (SLCE3) reportou resultados mistos em relação ao consenso de mercado, com uma receita líquida de R$ 1,6 bilhão no 3T24, uma queda de -1%; um Ebitda de R$ 463 milhões, -5,8% de baixa; e um prejuízo de R$ 17,3 milhões, ante um lucro líquido de R$ 167 milhões.
Todos os resultados foram comparados com o mesmo período em relação ao ano anterior.
Destaques dos resultados do 3T24 SLC (SLCE3)
Apesar da estabilidade da receita, o menor volume, a queda do preço do milho e os maiores custos e despesas pressionaram as margens.
Ainda sofrendo com as adversidades climáticas devido ao fenômeno El Niño, a produtividade da SLC continua levemente pressionada para o milho, com uma queda -1% em relação ao que foi orçado. Com isso, o volume faturado do grão apresentou uma retração de -41%, compensada pelo aumento de +98% do volume faturado da soja e de +46% do algodão em pluma.
Com isso, a receita líquida ficou estável na comparação anual, totalizando R$ 1,6 bilhão no trimestre (-1% a/a). Com os maiores volumes do algodão e soja, os custos cresceram +5% a/a, refletindo em uma margem bruta de 17,1%, redução de -18,5 pontos percentuais.
O Ebitda ajustado ficou em R$ 463 milhões (-5,8% a/a), diante do aumento das despesas com vendas (+44% a/a) impulsionada pelos maiores gastos com frete e exportação. A margem Ebitda encerrou o 3T24 em 28,4%, recuo de -1,4 p.p.
Diante do aumento de +10% das despesas financeiras, a SLC Agrícola reportou um prejuízo de R$ 17,3 milhões no 3T24 ante o lucro de R$ 167 milhões no 3T23.
A companhia finalizou o 3T24 com uma alavancagem de 2x dívida líquida/Ebitda, aumento em relação ao 1,3x Ebitda reportado no mesmo período do ano passado. A maior alavancagem ocorreu devido ao aumento da dívida, refletindo a menor produtividade no período e os investimentos para a expansão da área plantada.
O que esperar de SLC (SLCE3)?
Os impactos do El Niño ainda pesam sobre a safra da SLC e pressionam as expectativas para os resultados de 2024.
Porém, diante da expansão da área plantada pela empresa e uma possível melhora para as commodities agrícolas, a expectativa até 2027 é de crescimento médio ao ano de +7% da receita, +11% do Ebitda e de +18% do lucro.
Dividendos e JCP da SLC (SLCE3)
A SLC não anunciou pagamento de proventos após os resultados do 2T24.
Qual o dividend yield da SLC (SLCE3)?
O dividend yield de SLC (SLCE3) dos últimos 12 meses é de 5%.
Quem é SLC (SLCE3)?
A SLC Agrícola, fundada em 1977, é uma das maiores produtoras de grãos do Brasil, com atuação voltada para o cultivo de soja, milho e algodão.
A empresa começou como uma operação agrícola familiar e, ao longo dos anos, se transformou em uma das maiores companhias do setor agrícola do país, sendo pioneira na abertura de capital em 2007, quando passou a ser negociada na bolsa de valores.
A SLC é reconhecida por seu modelo de negócio eficiente e de alta produtividade com práticas sustentáveis de manejo do solo e uso de tecnologia avançada. Atualmente, a SLC Agrícola possui mais de 22 unidades de produção espalhadas por várias regiões do Brasil, totalizando uma área cultivada de mais de 672 mil hectares.
Vale a pena comprar SLC (SLCE3)?
No momento, não temos recomendação de compra para as ações da companhia.
No passado, a SLC fez parte de uma das nossas carteiras devido à elevada produtividade que a coloca como uma das principais companhias no setor de agronegócio.
Apesar da expansão da área plantada e ganhos de margem, um crescimento mais robusto depende da SLC do ciclo das commodities agrícolas.
Como faço para comprar ações da SLC (SLCE3)?
Para investir nas ações da SLC é necessário ter uma conta em uma corretora de valores. A empresa é negociada na B3 sob o ticker SLCE3.
Reiteramos que, no momento, não temos recomendação de compra para as ações da companhia.