Simpar (SIMH3) reverte prejuízo no 3T24 com alta de 30% na receita. É hora de comprar?
Resultados mostram avanço nas controladas, mas alavancagem elevada mantém cautela
A Simpar (SIMH3) reportou resultados abaixo do consenso de mercado, com uma receita líquida de R$ 10,8 bilhões no 3T24, um crescimento de +30,6%, um Ebitda de R$ 2,7 bilhões, +30% de alta, e um lucro líquido de R$ 125 milhões, revertendo o prejuízo de R$ 111 milhões.
Todos os resultados foram comparados com o mesmo período em relação ao ano anterior.
Destaques dos resultados do 3T24 Simpar (SIMH3)
O destaque do trimestre ficou para o desempenho positivo das suas controladas Movida (MOVI3), JSL (JSLG3) e Vamos (VAMO3).
Entre as suas maiores controladas, a Movida reportou resultados positivos, com uma receita de R$ 3,8 bilhões no 3T24, alta de +42% a/a, e um Ebitda de R$ 1,2 bilhão, +44% a/a.
A JSL entregou uma receita líquida de R$ 2,3 bilhões (+17% a/a), um Ebitda de R$ 466 milhões (+18,7% a/a) e um lucro líquido de R$ 72,7 milhões (+25,3% a/a).
Já a Vamos entregou uma receita líquida que totalizou R$ 1,9 bilhão (+33% a/a), o Ebitda ficou em R$ 871 milhões (+28% a/a) e um lucro líquido de R$ 175 milhões (+51% a/a).
Além delas, a Automob reportou uma receita líquida de R$ 2,4 bilhões (+3,4% a/a), um Ebitda de R$ 123 milhões (+6% a/a) e um lucro líquido de R$ 22 milhões (-39% a/a).
Assim, a Simpar reportou uma receita líquida de R$ 10,8 bilhões, alta de +30,6% versus o 3T23.
Diante do controle dos custos e despesas, o Ebitda somou R$ 2,7 bilhões, aumento de +30% na comparação anual. A margem Ebitda ficou encerrou o trimestre em 32%, um leve aumento de +0,9 pontos percentuais.
Apesar do aumento de +2% do resultado financeiro negativo, o lucro líquido totalizou R$ 125 milhões, revertendo o prejuízo de R$ 111 milhões.
No 3T24, a dívida líquida consolidada (considerando as controladas) totalizou R$ 38,7 bilhões, aumento de +22% na comparação anual. Dessa forma, a alavancagem (dívida líquida/Ebitda) encerrou o trimestre em 3,7x Ebitda mantendo o mesmo patamar reportado no 3T23.
O que esperar de Simpar (SIMH3)?
Para 2024, a expectativa é de um crescimento de cerca de +20% da receita e de +25% do Ebitda.
Já para os próximos anos, a expectativa é manter um bom crescimento sustentado pelos potenciais de mercado de locação de veículos e gestão de frotas com a Movida, a consolidação do aluguel de pesados com a Vamos, e do transporte, distribuição e armazenamento com a JSL. Logo, a perspectiva é manter o crescimento em +20% da receita e de 21% do Ebitda ao ano nos até 2026.
Entretanto, ficamos desconfortáveis com o endividamento elevado da holding, mesmo com a perspectiva de redução com a operação de spin-off das Concessionárias da Vamos e fusão com a Automob.
Dividendos e JCP da Simpar (SIMH3)
A Simpar não anunciou pagamento de proventos após os resultados do 3T24.
Qual o dividend yield da Simpar (SIMH3)?
O dividend yield da Simpar (SIMH3) dos últimos 12 meses é de 0%.
Quem é Simpar (SIMH3)?
Fundada em 1956 como uma transportadora, a companhia se transformou em um dos maiores grupos do setor de transporte e logística do Brasil.
Atualmente, a Simpar é controladora das empresas: (i) JSL, líder em logística rodoviária do país; (ii) Movida, a 2ª maior locadora de automóveis e gestão de frotas; (iii) Vamos,
líder do mercado de locação de caminhões, máquinas e equipamentos; (iv) Automob um dos maiores grupos de concessionárias de veículos do Brasil; (v) CSInfra, que atua com concessões infraestrutura e serviços; (vi) Ciclus Ambiental, com atuação em gestão e valorização de resíduos; (vii) CSBrasil que opera com logística e mobilidade para o setor público e empresas de economia mista; (viii) BBC, oferecendo serviços financeiros para os negócios do grupo.
Vale a pena comprar Simpar (SIMH3)?
A alta alavancagem representa um risco desnecessário para a companhia, especialmente em cenários de juros mais elevados.
Dessa forma, e considerando alguns negócios de rentabilidade mais baixa na holding, preferimos ficar expostos diretamente em algumas controladas.
Sendo assim, no momento, não temos recomendação de compra para as ações da Simpar.
Como faço para comprar ações da Simpar (SIMH3)?
Para investir nas ações da Simpar é necessário ter uma conta em uma corretora de valores. A empresa é negociada na B3 sob o ticker SIMH3.
Reiteramos que, no momento, não temos recomendação de compra para as ações da companhia.
