Lucro da Sabesp sobe +44% no 3T24. Vale a pena investir?
Colhendo os frutos de sua recente privatização, a Sabesp apresentou números fortes e crescentes no 3T24, alimentando (ainda mais) suas expectativas futuras
A Sabesp (SBSP3) reportou resultados acima do consenso de mercado, com uma receita líquida de R$ 5,46 bilhões no 3T24, um crescimento de +6,7%, um Ebitda de R$ 2,79 bilhões, +16,7% de alta e um lucro líquido de R$ 1,17 bilhão, +43,6% de alta.
Todos os resultados foram comparados com o mesmo período em relação ao ano anterior.
Destaques dos resultados do 3T24 da Sabesp (SBSP3)
A Sabesp registrou um volume faturado total de 567 milhões de m³ de água no 3T24, alta de +1,8% na comparação anual. Já o volume faturado em esgoto foi de 502 milhões de m³, aumento de +2,1%. Assim, o volume total consolidado foi de 1,07 bilhão (+2%).
Com o aumento no volume faturado e uma tarifa média +4,6% maior, de R$ 5,11/m³, a companhia pode registrar uma receita de R$ 5,46 bilhões no trimestre, alta de +6,7%.
Já os custos e despesas administrativas/comerciais apresentaram redução de -6,5%, com baixas em suas linhas mais representativas, como serviços e salários, encargos e benefícios, contribuindo para uma alta de +43,6% no Ebitda, que foi de R$ 2,79 bilhões.
Apesar de um resultado financeiro negativo maior, a queda nas linhas de depreciação e amortização trouxe impacto positivo ao lucro líquido da Sabesp, que totalizou R$ 1,17 bilhão, alta de +43,6%.
O que esperar de Sabesp (SBSP3)?
Sem grandes investimentos recentes, a Sabesp entregou um crescimento médio anual de +10% em sua receita nos últimos 10 anos, enquanto seu Ebitda cresceu +15% com alguns ganhos recentes de eficiência operacional e seu lucro líquido, +17%, também impulsionado por uma forte redução de sua alavancagem desde 2022.
Para os próximos anos, com os investimentos que serão realizados pela companhia, o mercado projeta um crescimento em linha com o que foi entregue no passado recente (ou seja, podendo dobrar seu lucro em menos de cinco anos), com possível aumento nas distribuições de dividendos.
Nos últimos anos, a Sabesp distribuiu, em média, apenas o mínimo regulatório em dividendos (25% de seu lucro líquido), resultando em um rendimento abaixo de 2% — valor que, daqui para frente, poderá se aproximar mais da média das boas pagadoras de dividendos no Brasil, que é de 6%.
Dividendos e JCP de Sabesp (SBSP3)
No 3T24, porém, a Sabesp não anunciou nenhuma nova distribuição de dividendos. Nos últimos 12 meses, a companhia distribuiu cerca de R$ 1,44 por ação aos seus acionistas.
Qual o dividend yield de Sabesp (SBSP3)?
Assim, o dividend yield dos últimos 12 meses é de 1,50%.
Quem é Sabesp (SBSP3)?
Criada em 1973 com a fusão de empresas públicas do estado de São Paulo, a Sabesp é a maior empresa de saneamento do Brasil (responsável por cerca de 30% do investimento em saneamento básico no país) e uma das maiores do mundo no setor.
A companhia fornece água, coleta e tratamento de esgotos para 375 municípios em São Paulo, abastecendo 28,7 milhões de pessoas com água e 25,5 milhões de pessoas com coleta de esgotos. As revisões tarifárias periódicas no setor tornam seu negócio previsível e resiliente. A Sabesp ainda atua como sócia minoritária em três empresas no mesmo setor, além de outras seis nos setores de energia, pavimentação e outros serviços.
Recentemente, concluiu seu processo de privatização, que permitirá investimentos de mais de R$ 47 bilhões nos próximos cinco anos, com foco na ampliação da disponibilidade e segurança hídrica.
Sem o Governo de São Paulo como seu controlador, a companhia reduz potenciais riscos de ingerência política (como é visto em outras empresas do setor, como Sanepar e Copasa).
Vale a pena comprar Sabesp (SBSP3)?
Ainda que negocie a um múltiplo P/L em linha com a média histórica da bolsa brasileira, de 15x, seu ROE próximo a 15% e sua perspectiva de crescimento pós-privatização elevam a atratividade de suas ações.
Contudo, mesmo que as expectativas sejam positivas quanto aos seus proventos, ainda não é possível determinar que a Sabesp entrará, de fato, no grupo das boas pagadoras de dividendos da Bolsa brasileira nos próximos anos.
Como faço para comprar ações da Sabesp (SBSP3)?
Para investir nas ações da Sabesp é necessário ter uma conta em uma corretora de valores. A empresa é negociada na B3 sob o ticker SBSP3. Reiteramos que, no momento, não temos recomendação de compra para as ações da companhia.
