3tentos (TTEN3) alcança crescimento expressivo no 3T24. Vale a pena comprar suas ações?
Com receita líquida de R$ 3,5 bilhões e Ebitda em alta de 194%, a 3tentos mantém trajetória de crescimento, superando desafios no setor de insumos e impulsionando margens
A 3Tentos (TTEN3) reportou resultados acima do consenso do mercado, tendo registrado uma receita operacional líquida de R$ 3,5 bilhões, o que representa uma alta de +45%. Já o Ebitda foi de R$ 342 milhões (+194%) e o lucro líquido foi de R$ 318 milhões (+46%).
Todos os resultados foram comparados com o mesmo período em relação ao ano anterior.
Destaques dos resultados do 3T24 da 3tentos (TTEN3)
Apesar de um ambiente ainda desafiador para o varejo de insumos (cenário restritivo de crédito e menor rentabilidade do produtor), a 3tentos conseguiu, mais uma vez, entregar um forte crescimento em sua receita, de +45%, atingindo R$ 3,5 bilhões no 3T24, sendo impulsionada por uma grande expansão em Grãos, além de mais um bom desempenho da Indústria.
Já o lucro bruto registrou mais do que o dobro do crescimento da receita, totalizando R$ 607 milhões, alta de +94%.
O movimento é explicado, principalmente, pelas melhores condições dos negócios de Grãos e Indústria, com melhor originação de grãos ao longo de 2024 e uma forte recuperação nos preços do biocombustível (um dos principais produtos da Indústria).
O segmento de Insumos teve comportamento adverso no 3T24, com o produtor concentrando suas compras em fertilizantes e defensivos. A receita até apresentou leve alta de +3%, mostrando que o volume compensou os preços menores dos insumos no período (cerca de 10% a 15% menores). O lucro bruto do segmento, porém, registrou baixa de -7%.
Em Grãos, a maior safra de soja no RS e o incremento da originação de milho no MT contribuíram para um maior volume comercializado no segmento e mais um forte crescimento de sua receita, desta vez de +126%. O forte incremento de volume e melhor mix de produtos vendidos também resultou em melhora de margem e um lucro bruto +189% maior.
Já na Indústria, a 3tentos segue colhendo os frutos de uma melhor performance de suas três indústrias (duas no RS e uma no MT). Com um crescimento de +20% em farelo de soja e +93% em biodiesel, a receita do segmento registrou alta de +45%. Já o lucro bruto cresceu ainda mais (+150%), principalmente pela recuperação de preços do biodiesel no período.
As despesas operacionais (vendas, gerais e administrativas) desaceleraram no trimestre e subiram menos que a receita (+36%), em especial pelos ganhos de eficiência na logística, responsável por uma parcela significativa de suas despesas. Assim, com melhor margem bruta e despesas crescendo menos, o Ebitda subiu +194%, atingindo R$ 342 milhões.
Com efeito de marcação a mercado em contratos derivativos, as receitas financeiras subiram +170% no trimestre e, com isso, o resultado financeiro foi positivo em R$ 113 milhões (vs. R$ -46 milhões no 3T23). Contudo, o maior nível de imposto corrente e diferido resultou em um crescimento menor para o lucro líquido da companhia, de +46%, totalizando R$ 318 milhões.
Por fim, a 3tentos encerrou o período com uma posição de caixa de R$ 1,97 bilhão e uma dívida bruta de R$ 2,12 bilhões. Assim, sua dívida líquida ficou em apenas R$ 149 milhões e sua alavancagem (dívida líquida/Ebitda) em 0,13x (vs. 0,09x no 3T23) — ou seja, mantendo-se em patamares extremamente confortáveis para que a empresa continue investindo.
O que esperar de 3tentos (TTEN3)?
Sempre vale a pena lembrar: o 3T24 foi o 23º trimestre consecutivo que a 3tentos entregou crescimento (vem crescendo desde o início de 2019). Além disso, com o lucro apresentado, mais um trimestre se passou sem que a companhia tenha registrado um prejuízo sequer em sua história. Ou seja, são 23 trimestres de crescimento e nenhum prejuízo para a conta.
Além dos bons resultados apresentados no último trimestre, as perspectivas para os próximos seguem muito positivas. A Indústria deverá continuar carregando grande parte do crescimento da companhia, em especial pelo biodiesel, que deverá se manter na mesma dinâmica. Já para o segmento de Insumos, a carteira de pedidos segue robusta para o 4T24 e 1T25.
Para o longo prazo, a 3tentos mantém sua projeção de investimentos, com expectativa de seis aberturas de novas lojas até 2030 (atualmente são 69 no total), construção de um terminal no Arco Norte em parceria com a Caramuru no início do próximo ano e conclusão da nova indústria de fabricação de etanol de milho prevista para o final de 2025.
Dividendos e JCP de 3tentos (TTEN3)
Tendo em vista que seu maior foco está em crescimento operacional (e financeiro), a 3tentos não vem pagando grandes dividendos aos seus acionistas. Nos últimos 12 meses, a companhia pagou apenas R$ 0,12 por ação em proventos.
Qual o dividend yield da 3tentos (TTEN3)?
Assim, o dividend yield da 3tentos (TTEN3), nos últimos 12 meses, é de 0,97%.
Quem é a 3tentos (TTEN3)?
A 3tentos, fundada em 1954 em Santa Bárbara do Sul, no Rio Grande do Sul, começou como uma pequena loja de secos e molhados, e ao longo dos anos se transformou em uma das principais empresas do agronegócio no Brasil.
Focada inicialmente na comercialização de insumos agrícolas, a empresa expandiu suas operações para incluir a produção e comercialização de sementes, defensivos, fertilizantes e grãos, além de possuir uma forte atuação na industrialização de óleos vegetais e biodiesel.
A 3tentos se destaca pela inovação e pelo compromisso com o desenvolvimento sustentável, atendendo produtores rurais em diversas regiões do Brasil com um portfólio abrangente de soluções agrícolas.
Vale a pena comprar 3tentos (TTEN3)?
Com perspectivas futuras de crescimento muito positivas, a empresa espera entregar uma receita em linha com o que havia projetado em seu investor day em 2022, de R$ 14 bilhões em 2025 (cerca de +30% vs. 2024 esperado), além de margens cada vez maiores.
Negociando a menos de 8x lucros, recomendamos a compra de TTEN3.
Como faço para comprar ações da 3tentos?
Para investir nas ações da 3tentos, é necessário ter uma conta em uma corretora de valores. A empresa é negociada na B3 sob o ticker TTEN3.
