Ação da Priner (PRNR3) sobe mais de 10% após aquisição da Real
Depois de levantar dinheiro com a oferta de ações da B3, a companhia anunciou a aquisição da Real. É hora de comprar os papéis?
A Priner (PRNR3) adquiriu 100% da Real Estruturas e Construções, uma companhia de montagem industrial com mais de 25 anos de existência, por R$ 170,7 milhões.
Os papéis da Priner são destaques de alta no pregão desta quarta-feira, 21. As ações chegaram a subir mais de +10% nas primeiras horas de negociação. No ano, a valorização chega a 20%.
Os detalhes da compra da Real pela Priner
Do montante total, de R$ 171 milhões, cerca de R$ 22 milhões serão pagos em ações (precificadas em R$ 12,35) e os R$ 149 milhões restantes sairão do caixa da companhia, sendo, destes, 1/3 (~R$ 50 milhões) no fechamento da operação e outros 2/3 ao longo dos próximos 2,5 a 3 anos, de acordo com o desempenho da Real no período.
Vale lembrar que a Priner possui uma posição de caixa aproximada de R$ 200 milhões e ainda está conseguindo alongar suas dívidas antigas. Logo, a aquisição não trará grandes impactos à situação financeira da empresa, ainda mais considerando o fato de que a Real é caixa líquido e há anos que não possui dívidas (o que também explica o lucro registrado em 2023).
A relevância da Real Estruturas e Construções
Além de apresentar um balanço confortável, a adquirida também vem entregando crescimento com altos níveis de retorno nos últimos anos. Segundo a Priner, a receita da Real cresceu, em média, +50% ao ano entre 2020 e 2023, além de já ter atingido um ROIC acima de 30% – bem acima do que a Priner vinha apresentando nos últimos trimestres.
O que achamos sobre a aquisição da Real
Mantendo a alavancagem em cerca de 2x (mesmo considerando todo o desembolso da operação) e pagando múltiplos de apenas 2,6x Ebitda e 5x lucros, a Priner fez um excelente negócio na aquisição da Real. A companhia espera aprovações rápidas em AGE e do CADE, com expectativa para a conclusão da operação na última semana de setembro.
Por fim, a Priner ainda confirmou que, após a integração da Real, uma aquisição do mesmo porte poderá voltar a ser realizada já em julho do próximo ano e que, até lá, outras aquisições menores serão feitas em atividades que já atua. A empresa pretende atingir uma receita de R$ 1,5 bilhão e um lucro líquido de R$ 100 milhões até 2026.
É hora de comprar as ações da Priner?
Negociando a cerca de 6x lucros 2026, seguimos confiantes e comprados em PRNR3 (mesmo com a ação já subindo mais de +10% no dia).
O que é a empresa Priner?
Até 2013, a Priner pertencia à locadora de plataformas elevatórias Mills quando ainda oferecia apenas serviços relacionados ao acesso, como montagem de andaimes.
Atualmente, a companhia possui um portfólio de atividades extremamente diversificado para atender o segmento de engenharia industrial, como o próprio acesso, pintura industrial, isolamento, infraestrutura, inspeção e muitos outros.
A diversificação operacional da empresa se deu junto à grande expansão apresentada por ela nos últimos anos, que foi impulsionada pelo seu IPO no início de 2020.
Com uma captação de mais de R$ 170 milhões, a Priner investiu grande parte dos recursos em crescimento inorgânico, com seis aquisições desde então, que contribuíram para que ela ampliasse ainda mais seu leque de serviços prestados e acessasse novos mercados.
Com as aquisições e também investimentos em mão de obra qualificada, a companhia vem conseguindo renovar recorde em cada resultado trimestral divulgado.
Desde 2017, inclusive, a companhia já multiplicou seu Ebitda por mais de 22x, saindo de R$ 5 milhões para mais de R$ 110 milhões atuais.