Setor de serviços dos EUA acelera em fevereiro, acima do esperado
PMI de serviços dos EUA mostra setor em expansão, refletindo uma atividade americana ainda resiliente; veja os detalhes
Calculado pelo S&P, o Purchasing Managers Index (PMI) e o Institute for Supply Management (ISM) são indicadores que medem as condições dos negócios nos setores de indústria e de serviços.
Confira o dado mais recente referente ao setor industrial e de serviços nos EUA.
PMI industrial nos EUA hoje
O PMI industrial medido pelo ISM nos EUA subiu de 49,2 pontos para 50,9 pontos em janeiro, acima das expectativas de 49,9.
Vale lembrar que o dado mede o nível da atividade do setor industrial. Um valor acima de 50 significa que a atividade daquele setor melhorou, enquanto abaixo de 50 significa que houve uma piora.
Esse foi o primeiro ISM mostrando expansão no setor (acima de 50 pontos) desde outubro de 2022 (50,3 pontos), além de ser o dado mais forte desde setembro de 2022 (51,1 pontos).
Além do ISM, também tivemos a divulgação da última leitura do PMI industrial medido pelo S&P Global, que apontou para uma alta de 50,1 pontos para 51,2 pontos, acima das expectativas de 50,1. Esse foi o maior resultado desde junho de 2024 (51,6 pontos).
Apesar dos dados mais fortes, não é um grande ponto de atenção para a inflação americana.
Enquanto a indústria segue relativamente fraca, sentindo mais rapidamente os efeitos dos juros elevados, as atenções se direcionam para o setor de serviços e, consequentemente, para o mercado de trabalho.
PMI de serviços nos EUA hoje
O PMI de serviços medido pelo ISM apresentou uma alta de 52,8 pontos para 53,5 pontos em fevereiro de 2025. O resultado veio acima do consenso de mercado, que esperava uma queda para 52,5 pontos.
O ISM de serviços de fevereiro veio bem divergente da primeira leitura do PMI calculado pelo S&P Global para o mesmo período, quando registrou uma queda de 52,9 pontos para 49,7 pontos. No entanto, a segunda e última leitura do PMI de serviços calculado pelo S&P Global, divulgada nesta quarta-feira, 5 de março, revisou o dado de 49,7 pontos para 51,0 pontos.
Vale lembrar que os dados medem o nível da atividade do setor de serviços. Um valor acima de 50 significa que a atividade daquele setor melhorou, enquanto abaixo de 50 significa que houve uma piora.
Ou seja, os dados seguem refletindo uma expansão do setor de serviços, o que demonstra a resiliência da economia americana. Para novos cortes de juros, precisamos de uma sequência de dados mais fracos de atividade e de inflação.
PMI de serviços e industrial da zona do euro
Além da divulgação dos dados dos PMIs americanos, a S&P Global também divulgou os dados referentes à zona do euro.
De acordo com a S&P, o PMI de serviços da zona do euro caiu de 51,6 para 49,2 pontos, abaixo das expectativas de 51,6.
Além disso, o PMI industrial caiu de 46 para 45,2 pontos, abaixo das expectativas de 46.
Sendo assim, o PMI composto, que leva em consideração tanto o industrial quanto o de serviços, registrou uma queda de 50 para 48,1 pontos, enquanto as expectativas estavam em 50.
Vale ressaltar que esse resultado do PMI de serviços é o mais fraco desde janeiro deste ano (48,4 pontos).
O dado mede o nível da atividade do setor industrial. Um valor acima de 50 significa que a atividade daquele setor melhorou, enquanto abaixo de 50 significa que houve uma piora.
Dessa forma, os dados seguem mostrando uma economia mais fraca na Europa, o que vem justificando um tom relativamente mais dovish pelo Banco Central Europeu e se refletindo na curva de juros do mercado.
Nesse momento, para os próximos 12 meses, a curva de juros precifica um ciclo de corte de 150 pontos no juro da zona do euro.
Como é calculado e qual a função do PMI?
A função é justamente medir o nível da atividade de um determinado setor. Durante a pesquisa, os entrevistados são perguntados, por exemplo, se o seu nível de produção aumentou, diminuiu ou permaneceu inalterado durante o período de referência da pesquisa.
Além do nível de produção, perguntam sobre novas encomendas, emprego, custos, pedidos em estoques etc.
A partir disso, o percentual de entrevistados que relatou que “aumentou ou melhorou” em relação ao mês anterior é multiplicado por 1. O percentual que relatou que “não alterou” é multiplicado por 0,5. Enquanto que o percentual que relatou que “diminuiu ou piorou” é multiplicado por 0.
Com base nas respostas dos entrevistados, o índice é calculado como um valor que pode ir de 0 a 100. Quando o índice se encontra em 50, significa que não houve alteração no nível da atividade do setor
Um valor acima de 50 significa que a atividade daquele setor melhorou, enquanto abaixo de 50 significa que houve uma piora.
Dessa forma, o PMI serve como um indicador para medir as tendências da economia, de modo a identificar se a atividade econômica está se expandindo ou desacelerando. Como o dado sai mensalmente, normalmente é utilizado como um indicador antecedente ao PIB.
O que é PMI da indústria?
É o índice que mede a atividade do setor industrial de um país em um determinado período.
O que é PMI do setor de serviços?
O objetivo é medir o nível da atividade do setor de serviços.
A sua cobertura inclui serviços financeiros, serviços ao consumidor e todos os demais serviços empresariais.
No processo de pesquisa, o PMI de serviços tem menos perguntas aos entrevistados do que o PMI industrial, visto que perguntas como estoques e afins não se encaixam para serviços.
Quando sai o PMI?
O PMI industrial calculado pelo S&P é divulgado todo primeiro dia útil do mês. Já o de serviços é divulgado no terceiro dia útil do mês.
O que é o índice ISM?
O ISM também é um dado de PMI, porém é calculado pelo Institute for Supply Management.
A diferença entre ambos está nas suas metodologias. Entre essas diferenças, estão a cobertura da economia, com o S&P excluindo departamentos governamentais; cargos dos entrevistados, tamanhos das empresas, tamanho das coberturas (S&P coleta dados de mais de 1.300 empresas, enquanto o ISM coleta de 600 a 700 empresas), entre outros.
