Payroll: EUA criam 12 mil vagas de trabalho em outubro, muito abaixo do previsto
O resultado ficou bem acima das expectativas do mercado, que esperava a criação de 100 mil vagas.
Os Estados Unidos criaram apenas 12 mil vagas de trabalho fora do setor agrícola no mês de outubro, bem abaixo do esperado pelos analistas, segundo dados do payroll, divulgados nesta sexta-feira, 1°.
A expectativa era de 100 mil vagas de emprego fora do setor agrícola.
É interessante notar que este foi o menor resultado desde dezembro de 2020, quando os empregos haviam caído -243 mil.
Além disso, houve revisão para baixo dos meses anteriores, com o dado de setembro sendo revisado de 254 mil para 223 mil e o dado de agosto passando de 159 mil para 78 mil.
Esse resultado mais fraco veio pela queda em 10 das 11 categorias, tendo como destaque “lazer e hospitalidade” (-44 mil frente ao mês anterior), “manufatura” (-40 mil), “educação e serviços hospitalares” (-38 mil) e “serviços profissionais” (-38 mil).
Somente as vagas públicas (governos) aumentaram, em +9 mil.
A taxa de desemprego, por sua vez, permaneceu em 4,1%, em linha com o esperado.
Apesar do menor número de vagas, os salários vieram mais fortes, com alta de +0,4%, ante expectativas de +0,3%, com a média de horas trabalhadas por semana permanecendo em 34,3 horas.
Em 12 meses, os salários acumulam uma alta de +4,0%, bem abaixo do pico de 8,0%, mas acima dos patamares pré-pandemia.
Reação dos mercados
Logo após o número de vagas mais fraco, os juros futuros americanos passaram a cair nesta sexta-feira, 1°, especialmente os mais curtos, com o de 2 anos em -10 pontos-base (para 4,085%) e o de 5 anos em -8 pontos (para 4,088%), enquanto o de 10 anos cai -5 pontos (para 4,24%).
Juros dos EUA
Para a próxima reunião do Fed, prevista para o dia 7 de novembro, a curva de juros segue precificando uma queda de 25 pontos no Fed Funds.
Vai ter recessão nos EUA?
O dado significativamente mais fraco na criação de vagas significa que a economia americana está em recessão? Não, ainda é cedo para ter essa afirmação.
Devemos lembrar que os últimos dados vieram mais fortes, sobretudo o de setembro, quando ficou mais claro para o mercado de que a economia americana ainda estava aquecida.
Essa é uma fase do ciclo em que os dados estão mais ruidosos e, portanto, é importante focarmos na visão geral dos dados que vêm sendo divulgados.
Sendo assim, mantenho a minha visão de que a economia está desaquecendo gradualmente.
Ou seja, não está entrando em recessão e não está superaquecida a ponto de impedir a continuidade de cortes de juros pelo Federal Reserve.
Vale ressaltar que alguns economistas colocam que esse dado pode ter sofrido impactos do furacão Milton.
De todo modo, devemos seguir acompanhando e nos atentarmos à consistência dos dados de mercado de trabalho e inflação.
O que é Payroll?
O Payroll é o principal indicador sobre o mercado de trabalho formal dos Estados Unidos.
Quando é o Payroll?
Na primeira sexta-feira de cada mês, sempre às 10h30 do horário de Brasília.
Quem divulga o Payroll?
A agência governamental U.S. Bureau of Labor Statistics.
Do que o Payroll é composto?
O Payroll é calculado a partir de uma pesquisa com 119 mil empresas, representando aproximadamente 629 mil locais de trabalho nos EUA.
A partir dessa amostra, calcula-se números como empregos criados, taxa de desemprego, horas de trabalho, salários por hora trabalhada e taxa de participação na força de trabalho.
Vale ressaltar que as estimativas consideram empregos formais e exclui os trabalhadores agrícolas, autônomos e empregos domiciliares.
Como o Payroll afeta a economia?
O Payroll reflete a dinâmica do mercado de trabalho americano, estando relacionado ao nível de aquecimento da atividade econômica local.
Em cenários de aquecimento da economia, o número de criação de vagas e os ganhos salariais tendem a ser maiores, assim como a taxa de desemprego tende a ser mais baixa.
Quanto mais forte o Payroll, maiores os seus efeitos sobre a inflação, diante das maiores pressões salariais que levam a um maior consumo.
Como analisar o Payroll?
Diversos números devem ser levados em consideração ao analisar o Payroll, sendo os principais deles: empregos formais criados, taxa de desemprego e salários.
Uma análise bem feita demanda um olhar para dentro desses números, como os setores que mais criaram vagas. Além disso, é possível investigar outros detalhes como empregos de período integral vs empregos de meio período.
São detalhes como esses que tornam a análise mais completa para ser possível interpretar os efeitos do Payroll sobre a inflação e, consequentemente, sobre a política monetária a ser adotada pelo Federal Reserve.