Pão de Açúcar (PCAR3) reduz prejuízo e eleva margens no 2T24. Veja se é hora de comprar
A companhia apresentou melhoras operacionais importantes para seu processo de reestruturação.
O Pão de Açúcar (PCAR3) reportou resultados abaixo do consenso de mercado, com uma receita líquida de R$ 4,5 bilhões no 2T24, um crescimento de +2,5%, um Ebitda ajustado consolidado de R$ 396 milhões, +34,8% de alta e um prejuízo consolidado de R$ 332 milhões ante prejuízo de R$ 425 milhões no 2T23. Todos os resultados foram comparados com o mesmo período em relação ao ano anterior.
Destaques resultados 2T24 Pão de Açúcar (PCAR3)
Os destaques do trimestre ficaram para a melhoria de margens da companhia.
A receita líquida foi impulsionada pelo crescimento de +2,1% em vendas totais, sendo cerca de 50% das vendas concentradas na marca Pão de Açúcar, 33% Extra e o restante na marca Proximidade e outros negócios.
A companhia abriu 12 lojas nos últimos 12 meses, sendo 10 apenas no 2T24. O destaque ficou para a participação de mercado em SP, que avançou 0,7 pp na comparação anual.
Com uma boa redução de custos logísticos, orçamento base zero e estabilidade nas despesas com vendas, gerais e administrativas (pessoas), o Ebitda cresceu +57,2% na comparação anual, com margem Ebitda de 8,8% ante 5,7% no 2T23.
Com um resultado financeiro menor diante da queda nas despesas com juros, o prejuízo da companhia reduziu para R$ 332 milhões ante R$ 425 milhões no 2T24. A companhia finalizou o trimestre com 2,8x dívida líquida/Ebitda.
O que esperar de Pão de Açúcar (PCAR3)?
Em 2024, o Grupo Casino reduziu sua participação no Pão de Açúcar para 22,5%, saindo do controle da companhia. Com isso, um novo Conselho de Administração foi formado, composto por nove membros, dos quais seis são independentes.
No campo financeiro, a companhia aderiu ao programa de quitação de débitos de ICMS do Governo de São Paulo, reduzindo significativamente suas contingências fiscais. Além disso, a venda de ativos não essenciais, incluindo a sede administrativa e a rede de postos de combustível, totalizou R$ 1,9 bilhão.
Somadas à oferta pública de ações, essas iniciativas arrecadaram R$ 2,6 bilhões, resultando em uma redução substancial da alavancagem financeira pré-IFRS 16, de 10,6x para 2,8x entre 2T23 e 2T24, destacando uma melhora significativa na saúde financeira da companhia.
Apesar disso, as margens da companhia seguem bastante baixas, e o endividamento ainda elevado para um cenário de competição alta no setor.
O setor de PCAR é tradicionalmente instável do ponto de vista de resultados e as margens são baixas, o que em nossa visão, não justifica 4x lucros e 7x Ebitda, mesmo negociando a preços baixos. Não vemos boa visibilidade de resultados futuros e imaginamos que a reestruturação da companhia ainda terá um longo processo de redução de alavancagem.
Dividendos e JCP de Pão de Açúcar (PCAR3)?
Pão de Açúcar (PCAR3) não anunciou pagamento de proventos.
Qual o dividend yield de Pão de Açúcar (PCAR3)?
Pão de Açúcar (PCAR3) não possui histórico de dividend yield nos últimos 12 meses.
Quem é Pão de Açúcar (PCAR3)?
Pão de Açúcar (PCAR3) é o nome de uma empresa brasileira de grande porte que atua no setor de varejo. A companhia, formalmente conhecida como Companhia Brasileira de Distribuição (CBD), é um dos maiores grupos de varejo do Brasil e opera diversas marcas de supermercados, hipermercados e lojas de proximidade.
Entre as marcas mais conhecidas operadas pelo Pão de Açúcar estão:
- Pão de Açúcar: Supermercados voltados para o público de alta renda, oferecendo uma ampla variedade de produtos, incluindo itens premium e importados.
- Extra: Hipermercados e supermercados que atendem uma ampla gama de consumidores, oferecendo produtos de diversas categorias, desde alimentos até eletrodomésticos.
Vale a pena comprar Pão de Açúcar (PCAR3)?
No momento, não temos recomendação de compra para as ações da companhia.
Como faço para comprar ações da Pão de Açúcar (PCAR3)?
Para investir nas ações da Pão de Açúcar é necessário ter uma conta em uma corretora de valores. A empresa é negociada na B3 sob o ticker PCAR3.
Reiteramos que, no momento, não temos recomendação de compra para as ações da companhia.