P/VP: o que é e como utilizar o indicador preço sobre valor patrimonial
Entenda o conceito de P/VP, sua importância e como usá-lo na avaliação de empresas em suas análises financeiras.
O indicador P/VP é um dos mais utilizados na análise fundamentalista, oferecendo uma visão clara sobre como o mercado está avaliando uma empresa em relação ao seu patrimônio líquido.
Continue no conteúdo e entenda como essa métrica pode influenciar suas decisões de investimento.
O que é o indicador P/VP?
O P/VP, ou Preço sobre Valor Patrimonial, é uma métrica que compara o preço de mercado de uma ação com o patrimônio líquido da empresa, representado pelos ativos menos os passivos.
Em outras palavras, o indicador revela quanto os investidores estão dispostos a pagar por cada real de patrimônio líquido da empresa.
Qual a diferença entre P/VP e P/VPA?
Embora os dois termos sejam frequentemente usados de forma intercambiável, existe uma diferença sutil, mas importante, entre eles. Tanto o P/VP quanto o P/VPA são indicadores que comparam o preço de mercado de uma ação com o valor contábil da empresa, mas se referem a aspectos ligeiramente diferentes.
Enquanto o P/VP refere-se ao valor global, o P/VPA (Preço sobre Valor Patrimonial por Ação) divide esse valor por ação.
Dessa forma, ele é obtido dividindo-se o valor patrimonial total pelo número de papéis em circulação, resultando no Valor Patrimonial por Ação (VPA).
O P/VPA, então, compara o preço de mercado de uma única ação com o VPA, proporcionando uma visão mais granular do quanto os investidores estão dispostos a pagar por cada unidade do patrimônio líquido da empresa.
Como calcular o P/VP?
O cálculo do Preço sobre Valor Patrimonial é bastante simples. Basta dividir o preço atual da ação pelo VPA, que pode ser encontrado no balanço patrimonial da empresa. A fórmula é:
P/VP = Preço da Ação / Valor Patrimonial por Ação (VPA).
Por exemplo, se uma ação custa R$ 50 e o VPA da empresa é de R$ 25, o P/VP seria 2, indicando que o mercado está avaliando a empresa em 2 vezes seu valor patrimonial.
Saiba como interpretar o P/VP
A interpretação do P/VP varia de acordo com o setor da empresa e as condições de mercado. Em linhas gerais:
- P/VP abaixo de 1: indica que a ação pode estar subvalorizada, sugerindo que o mercado acredita que a empresa vale menos do que seu patrimônio líquido. Isso pode representar uma oportunidade de compra, especialmente em situações onde a empresa possui ativos tangíveis sólidos;
- P/VP igual a 1: sugere que a ação está sendo negociada exatamente no valor de seu patrimônio líquido, o que pode indicar uma avaliação justa do mercado;
- P/VP acima de 1: indica que a ação está sendo negociada a um valor superior ao seu patrimônio líquido, o que pode sugerir que os investidores têm expectativas positivas em relação ao crescimento futuro da empresa. No entanto, também pode indicar uma sobrevalorização da ação.
Sendo assim, deve-se ter atenção ao cenário em que o P/VP é significativamente abaixo de 1, pois isso pode refletir problemas financeiros ou operacionais subjacentes que não são imediatamente evidentes. Além disso, um P/VP elevado pode sugerir uma expectativa irrealista de crescimento futuro ou uma sobrevalorização, o que pode representar um risco para o investidor.
Quando um P/VP é bom?
De forma geral, o P/VP é útil quando é combinado com outros indicadores financeiros, como o Retorno sobre o Patrimônio Líquido (ROE) e a margem de lucro, para fornecer uma visão mais detalhada da saúde financeira e da performance da empresa.
Uma análise completa deve considerar múltiplos aspectos da companhia para uma avaliação mais precisa e fundamentada.
Vantagens e limitações do P/VP
O Preço sobre Valor Patrimonial é uma ferramenta poderosa, mas não está isento de limitações.
Entre as suas vantagens, destaca-se a simplicidade do cálculo e a clareza com que indica se uma ação está barata ou cara em relação ao seu patrimônio. Isso é particularmente útil para investidores que seguem a estratégia de valor, buscando empresas com potencial de crescimento que estejam subvalorizadas pelo mercado.
Por outro lado, o P/VP pode ser menos eficaz em empresas com muitos ativos intangíveis, como patentes, marcas e capital intelectual, pois esses elementos não são refletidos adequadamente no valor patrimonial, o que pode distorcer a análise baseada no indicador. Empresas de tecnologia se enquadram nesse exemplo.
O que significa P/VP negativo?
Em alguns casos, quando a companhia acumula prejuízos contábeis, de forma a detrair o patrimônio líquido, ele se acumula no balanço patrimonial da empresa, e acaba ficando com patrimônio líquido negativo, o que também chamamos de passivo a descoberto. Nesse momento, a companhia apresenta um indicador P/VP negativo, em que não é possível de ser utilizado para análise.
Passivo a descoberto é o momento em que a empresa possui mais passivos (obrigações) do que ativos (bens e direitos). Se essa situação financeira perdurar, a companhia poderá entrar em recuperação judicial para buscar restabelecer sua saúde financeira.
Quando usar o P/VP na análise de investimentos?
O P/VP é especialmente útil em setores onde os ativos tangíveis representam uma parcela significativa do valor da empresa, como no setor bancário, industrial e de infraestrutura. Nessas indústrias, o valor patrimonial é uma métrica importante, e o P/VP pode fornecer insights valiosos sobre a avaliação das ações.
Além disso, o Preço sobre Valor Patrimonial é uma ferramenta essencial para investidores de longo prazo que buscam identificar ações subvalorizadas e com potencial de recuperação. No entanto, é importante utilizá-lo em conjunto com outros indicadores financeiros, como o P/L (Preço sobre Lucro) e o ROE, para uma análise mais completa e precisa.
Lembrando que ao utilizar o P/VP, é importante considerá-lo dentro de um contexto mais amplo, combinado com outros indicadores e uma análise qualitativa do setor e das perspectivas futuras da empresa.
