O que é free float e como ele impacta seus investimentos na Bolsa?
Entenda o que é free float, como calcular e por que esse indicador é importante para avaliar a liquidez e a governança de uma empresa na Bolsa de Valores
A liquidez de uma ação na bolsa depende de diversos fatores, e um deles pode fazer toda a diferença na hora de comprar ou vender ativos.
O free float está diretamente ligado a essa dinâmica e é um indicador observado de perto por investidores que buscam entender melhor o mercado e suas oportunidades.
Neste artigo, você vai entender o que é esse conceito, como ele é calculado e por que ele é tão importante para tomar decisões de investimento mais informadas.
Sumário
- O que é free float?
- Como calcular o free float?
- Qual é o valor mínimo de Free Float?
- Por que o free float é importante para investidores?
- Free float da ON vs. PN
- Free float x tag along: qual é a diferença?
- Qual é o free float ideal?
- Como encontrar o free float de uma empresa?
O que é free float?
O free float (FF) representa a parcela das ações de uma empresa que está em livre circulação na Bolsa de Valores. Esses papéis não estão nas mãos de controladores, administradores ou em tesouraria, mas sim disponíveis para qualquer investidor comprar ou vender.
O que não é considerado free float:
- ações dos controladores e pessoas vinculadas;
- ações dos administradores da empresa;
- ações em tesouraria;
- ações preferenciais de classe especial (golden shares).
Como calcular o free float?
O cálculo do free float é simples e pode ser feito com a seguinte fórmula:
Free float (%) = (Ações em livre circulação / Total de ações emitidas) × 100.
Exemplo prático:
Imagine uma empresa com:
- total de ações emitidas: 10 milhões.
- ações em posse dos controladores: 5,5 milhões.
Ações em livre circulação = 10 milhões – 5,5 milhões = 4,5 milhões.
Free float = (4,5 milhões / 10 milhões) × 100 = 45%.
Qual é o valor mínimo de Free Float?
Na B3, a bolsa brasileira, o free float mínimo exigido é de 20% do total de ações emitidas. No entanto, para empresas listadas no Novo Mercado (segmento de maior governança corporativa), o mínimo pode ser de 15%, desde que o volume médio diário de negociações (ADTV) seja superior a R$ 25 milhões.
Essa regra foi ajustada em 2023 para se alinhar aos padrões internacionais, como os do Canadá e da Austrália.
Por que o free float é importante para investidores?
O free float é um indicador crucial para avaliar:
- liquidez: quanto maior o free float, mais fácil é comprar e vender as ações, pois há mais papéis disponíveis no mercado;
- volatilidade: um free float baixo pode aumentar a volatilidade, já que movimentos de poucos acionistas podem impactar significativamente o preço das ações;
- governança corporativa: empresas com free float alto tendem a ser mais transparentes e menos concentradas, o que é positivo para os acionistas minoritários.
Free float da ON vs. PN
É importante diferenciar o Free Float das ações ordinárias (ON) e preferenciais (PN):
- ações ON: dão direito a voto nas assembleias. Controladores costumam reter mais ações ON para manter o controle da empresa;
- ações PN: oferecem preferência no recebimento de dividendos, mas não dão direito a voto.
Empresas com muito free float em PN e pouco em ON podem ser criticadas por fazer uma "falsa abertura de capital", concentrando o poder de decisão nas mãos de poucos.
Free float x tag along: qual é a diferença?
Enquanto o free float mede a porcentagem de ações em circulação, o tag along é um mecanismo de proteção para acionistas minoritários. Ele garante que, em caso de venda do controle da empresa, os minoritários recebam pelo menos 80% do valor pago pelas ações do bloco de controle.
Qual é o free float ideal?
Não existe um valor "mágico" para o free float, mas, em geral, quanto maior, melhor. Um free float alto indica maior liquidez, menor volatilidade e melhor governança corporativa. No entanto, é essencial analisar o contexto da empresa, como seu setor e estrutura societária.
Como encontrar o free float de uma empresa?
Você não precisa calcular o Free Float manualmente. A B3 disponibiliza essa informação no site oficial. Basta acessar a página da empresa e verificar a tabela "Ações em Circulação no Mercado".
O free float é um indicador essencial para avaliar a liquidez, a volatilidade e a governança de uma empresa na bolsa de valores, mas lembre-se que ele não deve ser o único critério de análise e sim parte de uma avaliação mais ampla que inclua outros indicadores financeiros e aspectos da governança corporativa.
