Nord Insider

As bolsas de valores nos EUA estarão fechadas nesta segunda-feira, 5, devido ao feriado do Dia do Trabalho. No entanto, os Índices de Wall Street estão sendo negociados e operam próximo da estabilidade no mercado de futuros desta manhã.

No Brasil, a semana também será mais curta com feriado da Independência na quarta-feira, 7, quando não haverá negociações na B3.

Na agenda econômica, destaque para o relatório Focus, que trará atualização das expectativas do mercado para os principais indicadores econômicos do país, e para os Índices de Gerentes de Preços de serviços e composto referentes a agosto. Nos Estados Unidos, sem divulgações previstas.

Principais assuntos de hoje

• O IPO cabeludo da Espaçolaser;
• Como viver de renda apenas com investimentos.

Espaçolaser tenta sair de problemas cabeludos e fará aumento de capital

A Espaçolaser (ESPA3) anunciou ao mercado que fará um aumento de capital com emissão de novas ações.

A operação será privada, ou seja, destinada inicialmente apenas aos acionistas — que não têm muito o que comemorar.

Pouco mais de um ano e meio depois de levantar R$ 2,6 bilhões na bolsa, a rede de lojas de depilação pretende obter mais R$ 225 milhões, com a emissão de até 117,1 mil novas ações ordinárias.

Em comunicado enviado ao mercado, a empresa disse que desta vez os recursos serão utilizados para reforçar o caixa e reduzir sua alavancagem financeira.

As dificuldades atuais do negócio

A Espaçolaser acumula queda de -89% desde a oferta pública inicial (IPO, na sigla em inglês) em fevereiro do ano passado.

Como se não bastasse, a empresa ainda tem um endividamento que passa dos R$ 700 milhões.

A analista da Nord Research, Danielle Lopes, aponta que a companhia não conseguiu entregar o resultado prometido no prospecto do IPO e os próximos resultados não serão animadores.

“A relação dívida líquida sobre o Ebitda, antes próximo de 4 vezes, está em um nível de 3 vezes — normal para a média do mercado —, porém nós estamos em um ambiente de juros altos, o que eleva os custos com as despesas, diminuindo os lucros da companhia. Isso é preocupante porque a geração de caixa não aumentou e o nível de endividamento piorou”, explica Lopes.

Megadesconto em nova oferta de ações

Para convencer os acionistas, os papéis serão ofertados por R$ 1,92, com desconto de -20% sobre o preço do fechamento de terça-feira, 30, que foi de R$ 2,40.

Acionistas que não acompanharem o aumento de capital serão diluídos entre 15,35% e 32,42%.

Com uma dívida pesada, não enxergamos com bons olhos o deságio de -20% na nova oferta de Espaçolaser, uma vez que as ações acumulam queda de quase -90%.

“Vemos como uma atitude de desespero da empresa para que o acionista compre mais ações e ajude a financiar um crescimento que no momento está difícil de ser visto”, avalia a analista.

Negócio continua nebuloso

Quem entrou no IPO da Espaçolaser não sentiu a relação de custo/benefício apresentada ao mercado. O negócio acabou se transformando em outro.

“Quando tiramos o photoshop para avaliar melhor a estética dessa operação, muita coisa nos incomodou, como a baixa barreira de entrada. Os concorrentes podem tentar imitar a tecnologia ou uma pessoa comprar uma máquina a laser e fazer ela mesma a depilação”, cita Lopes.

No caso da depilação, uma concorrente no capital fechado seria a GiOlaser, da atriz Giovanna Antonelli. “Fica uma disputa de preço e de promoções, o que é péssimo para margem da rede de franquias, uma vez que precisa contar com um alto volume de vendas”, complementa.

Outra preocupação do mercado é com a governança. Na época, o recurso do IPO foi investido para recomprar franquias. A empresa abriu capital, comprou franquias, muitas de familiares, e isso deixou a governança em dúvidas.

A analista lembra que recebeu críticas por não recomendar compra para o IPO da Espaçolaser. “O que teoricamente seria óbvio (continuar crescendo), para nós não era”, diz.

O mesmo ocorreu quando a Nord Research recomendou aos assinantes ficarem de fora do IPO da Intelbras (INTB3) e da oferta da Westwing (WEST3)

“No caso da Intelbras, apesar da companhia apresentar bons resultados, não ficamos confortáveis com o fato de o negócio ser suscetível a varejo. Além disso, a fabricante nacional tem um contrato de exclusividade de venda com a chinesa Dahua Technology, que inclusive é acionista”, destaca Lopes.

É importante que o acionista esteja de olho nessa parceria, pois havendo desencontro de objetivos, isso pode prejudicar os rumos do negócio.

Assista à análise sobre o IPO de Intelbras no canal da Nord Research no YouTube.

Já no caso da Westwing, que basicamente funciona como um shopping online, a analista comenta que as pessoas acreditavam que a alta renda não deixaria de comprar panelas Le Creuset no pós-pandemia.

“Nas aberturas de capitais, tudo é lindo. O que os investidores pessoas físicas precisam se atentar é que algumas empresas 'inflam' seus balanços para causar uma imagem de ‘ótimas perspectivas de crescimento futuro’”.

Ela também falou que “a falta de histórico é outro ponto que acaba prejudicando a análise, por isso o investidor precisa buscar ter conhecimento do setor da estreante na bolsa”, aconselha.

Como viver de renda? Analista da Nord Research responde

Você lembra qual foi a sua primeira meta ao entrar para o mercado de capitais? É bem provável que mais da metade dos investidores da bolsa tenha pensado em ter um bom dinheiro caindo na conta.

Mesmo com pouco dinheiro “pingando” na conta, é plenamente possível começar a reinvestir comprando mais ativos e ativando efetivamente o efeito dos juros compostos.

Afinal, uma grande conquista é feita de várias pequenas conquistas.

Como viver de renda

Para  viver com a renda obtida em investimentos, primeiro você precisa plantar as árvores, para depois colher os frutos.

É preciso montar uma carteira de investimentos com ações de empresas que pagam dividendos.

Depois é necessário acumular patrimônio (ter cada vez mais ações) de forma a receber cada vez mais dividendos.

O que são dividendos?

Dividendo é o tipo de provento mais conhecido e é recebido na forma de dinheiro, diretamente na sua conta.

Proventos são formas de remuneração ao acionista de uma determinada empresa. Uma vez sócio, você tem o direito de receber esse tipo de benefício.

Por que as empresas pagam dividendos?

O pagamento de dividendos é uma forma da empresa gerar benefícios aos seus acionistas.

O dividendo nada mais é do que um pedacinho do lucro da empresa que o acionista tem direito de receber. Essa parcela dos lucros que é repassada aos sócios como dividendos é chamada de payout.

É importante mencionar que é previsto em lei que pelo menos 25% dos lucros devem ser distribuídos, mas podem existir algumas excepcionalidades em casos específicos conforme definido em estatuto de cada empresa.

Além da remuneração paga em dividendos, existem outros tipos de proventos, como Juros sobre Capital Próprio (JCP), bonificações e direitos de subscrição.

Como escolher as melhores ações pagadoras de dividendos?

Segundo o analista da Nord Research, Guilherme Tiglia, responsável pela carteira Nord Dividendos, para montar uma carteira de dividendos é preciso buscar boas empresas, que paguem bons dividendos e bons níveis de preço.

“Existem alguns setores onde conseguimos observar empresas mais propícias ao pagamento de dividendos, normalmente são empresas mais consolidadas, maduras e com menores oportunidades de investimento. Assim, o caixa que é gerado é usado para remunerar o acionista com o dividendo, e não com novas aquisições”, explica o analista.

Como referência, utilizamos cinco indicadores que mostram que uma empresa possivelmente é uma boa pagadora de dividendos.

Avalie se a empresa é lucrativa e se possui consistência nos lucros;

1. Geração de caixa;
2. Entenda se existe uma política de dividendos definida;
3. Analise o Payout/Yield, e por fim;
4. Se apresenta solidez financeira.

Como saber quanto vou ganhar de dividendos?

Segundo Tiglia, as empresas apresentam uma relação de dividendo por ação. “O investidor recebe um valor de acordo com a quantidade de ações que possui em carteira”, disse.

Em relação ao retorno, é possível saber com base no Dividend Yield (retorno com dividendos). Cada empresa tem uma relação/taxa.

Quando são pagos?

Além do valor de dividendos variar, Tiglia diz que a frequência de pagamento também varia. “A periodicidade segue a política de cada empresa. Existe empresa que distribui todo mês, outra que distribui duas vezes no ano e aquela que distribui trimestralmente”.

A importância de reinvestir o dividendo

Nosso analista explica que o investidor deve usar o dividendo recebido para comprar mais ações da mesma empresa que distribuiu ou de outra oportunidade que tenha em vista.

“O mais importante é não usar capital novo, mas sim usar os dividendos para receber mais dividendos. Assim funciona o efeito bola de neve, com juros compostos jogando a favor no longo prazo”, afirma Tiglia.

Incidência de imposto de renda

No caso dos dividendos, o valor pago é livre de imposto de renda. Como são calculados a partir do lucro líquido da empresa, a tributação já ocorreu.

Já no caso do JCP,  há a incidência de imposto de renda de 15% sobre o valor recebido pelo acionista.

Se ainda tiver alguma dúvida, peça ajuda ao analista da Nord Research Guilherme Tiglia para te ajudar a montar sua carteira de acordo com seu perfil e objetivos.

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