Nvidia reporta resultado acima das estimativas, mas ação cai
Mercado reage mal ao 2T25 da Nvidia, mesmo com números acima do esperado. Saiba o que fazer com NVDC34 após o resultado de hoje.
A indústria de investimentos no mundo inteiro tem trimestralmente acompanhado os resultados da Nvidia (NVDC34), como se fosse um indicador de quais serão os próximos movimentos dos mercados. Resultados acima da expectativa, geram uma expectativa de que seguiremos tendo um ciclo de bull market ininterrupto, caso contrário, medo de que o ciclo vire para o negativo.
Mas, apesar dessa ter sido a toada dos últimos trimestres, a fabricante de chips subiu bastante a barra de exigência dos investidores. Mesmo tendo entregue resultados acima do esperado pelo consenso de mercado, a reação inicial dos investidores tem sido negativa. Para os seus resultados do 2T25 (calendário fiscal), a empresa apresentou novamente um bom crescimento de resultados.
As receitas da empresa tiveram um crescimento de +122% na comparação com o mesmo período do ano anterior. Já com relação ao lucro bruto, o crescimento foi de +138%. O lucro operacional da empresa (EBIT) atingiu a marca de $18,6 bilhões no trimestre, crescimento de +174% na comparação ano a ano. E por fim, o seu lucro teve um crescimento de +168%, atingindo a marca de US$ 0,68 de lucro por ação no trimestre.
Olhando para suas linhas de negócios:
O principal destaque segue sendo a linha de Data Center, beneficiada pela demanda em inteligência artificial. No 2T25, a empresa teve um crescimento de +154%. A construção de novos Data Centers tem sido a força motriz por trás do forte crescimento da empresa nesses últimos trimestres. Apenas a linha de Data Centers atingiu a marca de mais de U$ 26 bilhões em receitas, quando a apenas um ano atrás ela era de “apenas” U$ 10 bilhões.
Mas, a empresa não entregou bons números apenas na vertente de negócios ligada aos investimentos em inteligência artificial. Todas as suas linhas de negócios apresentaram crescimento na comparação anual, mesmo que em escalas mais modestas. O segmento de Gaming apresentou um crescimento de +16%. O segmento de Professional Visualization teve um crescimento de +20%. Até mesmo a parte de placas destinadas a carros, Auto, também apresentou crescimento de +37% apesar da desaceleração do setor. E por fim, OEM & Others teve um crescimento de +33%.
No consolidado de receitas, o 2T25 foi mais um trimestre de recordes para a companhia, e na visão deles próprios ainda há mais espaço para crescer nos próximos trimestres.
Após a divulgação de resultados, as ações da Nvidia (NVDA) passaram a cair aproximadamente -3%.
As quedas no pós-mercado podem ser relacionadas às quedas da margem bruta da empresa na comparação com o 1T25. Enquanto a margem bruta da Nvidia neste trimestre foi de 75,1%, no trimestre anterior a margem foi de 78,4%. Ou seja, a empresa teve uma queda de 3,3 pontos percentuais. Isso passa a ser um sinal de alerta à competitividade do setor, e também aos gargalos logísticos por conta desse abrupto aumento da demanda nos últimos 2 anos.
Apesar da queda, a empresa superou as expectativas do mercado em quase todas as linhas. As receitas e o lucro bruto vieram +4% acima do consenso do mercado. O lucro por ação também superou as expectativas em +5%. O único ponto negativo foi o lucro operacional (EBIT) vindo -1% abaixo das expectativas do mercado.
Nvidia: o que esperar das ações após os resultados de hoje?
A empresa acredita que está longe de frear esse crescimento. Junto aos resultados, a empresa apresentou suas expectativas para o 3T25 de seu ano fiscal (equivale ao 3T24 do calendário). Para as receitas, esperam atingir a marca de US$ 32,5 bilhões (com 2% de variação para mais ou para menos). Para margem bruta a empresa espera números entre 74,4% e 75%, que corresponderia a uma média de US$ 24,3 bilhões em lucro bruto.
A empresa segue correspondendo e excedendo. Como comentamos anteriormente, eles são o símbolo de uma disrupção tecnológica que deve evoluir cada vez mais com o tempo. Contudo, à medida que a empresa entrega resultados espetaculares e suas ações seguem se valorizando, a barra de exigência dos investidores fica cada vez mais alta.
Vale a pena investir em Nvidia?
Hoje, a empresa negocia a 46x seu lucro estimado para o final do ano, e 33x seu lucro para o final do próximo ano. Não achamos que seja um múltiplo exorbitante como muitos colocam. Contudo, não vemos como uma barganha. Muito do crescimento esperado pela frente já está embutido no preço das ações de Nvidia.
Apesar de ser uma empresa excelente, e o centro das atenções no mundo da tecnologia, preferimos outras teses de investimentos ligadas ao desenvolvimento da inteligência artificial. Mas seguimos, como sempre, acompanhando e buscando boas oportunidades.