Nubank (ROXO34) reporta balanço do 4T24 abaixo do esperado e papel desabar -14% nesta sexta, 21
Entenda o que o mercado não gostou e a nossa recomendação para o papel
O Nubank (ROXO34) reportou resultados abaixo do esperado, com uma receita de US$ 3 bilhões no 4T24, crescimento de +50% a/a e um lucro líquido ajustado de US$ 610 milhões, alta de +87% a/a.
Às 13h10, as ações do Nubank no Brasil, conhecidas como Brazilian Depositary Receipt (BDR), desabavam 14%, a R$ 10,49.
Os números do Nubank no quarto trimestre de 2024
No 4T24, os destaques positivos do Nubank foram (i) a manutenção do ritmo de crescimento da base de clientes (+4 milhões no trimestre, totalizando 114 milhões, +20 milhões no ano), (ii) o índice de eficiência (despesas/receitas) caindo para abaixo de 30%, (iii) o ROE (retorno sobre o patrimônio) de 32% e (iv) o crescimento de +45% a/a na carteira de crédito, que alcançou US$ 20,7 bilhões.
Entretanto, apesar de que a inadimplência (NPL +90d) caiu na comparação com o trimestre anterior, ela segue crescendo na comparação anual (7% no 4T24, 7,2% no 3T24 e 6,1% no 4T23) e mesmo com as provisões crescendo forte neste trimestre, o índice de cobertura (provisões de perdas/inadimplência) segue caindo e atingiu 200% neste trimestre.
Além disso, outros destaques negativos foram a desaceleração do crescimento das receitas e do lucro, além do reforço das tendências de queda na receita média por cliente (ARPAC) e na margem de intermediação financeira (NIM).
Quais as perspectivas para o Nubank em 2025?
O Nubank não divulga guidances para o mercado, mas os três atos destacados como pilares de sua estratégia para o futuro deixam claro que a própria empresa entende que já atingiu uma certa maturidade em relação a sua atuação em serviços financeiros no Brasil.
Apesar de que eles ainda tem espaço para aumenta seu market share no crédito por aqui, para não desacelerar significativamente o ritmo de crescimento, a companhia depende de conseguir replicar seu modelo de negócios, entregando também uma elevada rentabilidade em outros países e do sucesso de suas iniciativas além dos serviços financeiros no Brasil, fatores que elevam consideravelmente o nível de incertezas.
Para exemplificar, o Nubank opera sem a licença de banco no Brasil até hoje, o que permite menores gastos para cumprir obrigações regulatórias, um controle de capital mais frouxo e um nível de impostos inferior, replicar isso em outras geografias pode ser um desafio.
Além disso, a qualidade da carteira de crédito do banco também acende um alerta, uma vez que as provisões para perdas não estão acompanhando o mesmo ritmo de crescimento da inadimplência nos últimos anos.
Dividendos e JCP de Nubank (ROXO34)
A empresa não distribuiu dividendos no trimestre.
Qual o dividend yield de Nubank (ROXO34)?
A empresa não distribuiu dividendos nos últimos 12 meses.
Sobre o Nubank
O Nubank é uma das maiores plataformas de serviços financeiros digitais do mundo, atendendo a mais de 110 milhões de clientes no Brasil, México e Colômbia. A empresa tem liderado uma transformação na indústria, usando dados e tecnologia proprietária para desenvolver produtos e serviços inovadores.
Recomendação para Nubank (ROXO34)
Valendo cerca de R$ 300 bilhões na bolsa (o mesmo que o Itaú, que entrega um lucro 4x maior), negociando a 27x lucros e 7x seu patrimônio líquido, com um potencial de crescimento incerto e os riscos aumentando, recomendamos evitar as ações do Nubank. Nossa preferência no setor é pelo Inter, conforme explicado neste artigo (link 4T24).
Como faço para comprar ações do Nubank?
Para investir nas ações do Nubank é necessário ter uma conta em uma corretora de valores. A empresa é negociada na B3 sob o ticker ROXO34.