Multiplan (MULT3) apresenta forte resultado no 4T24
Companhia apresenta lucro recorde de R$ 1,34 bilhão em 2024, com alta de 31,4%
A Multiplan (MULT3) reportou resultados acima do consenso de mercado, com uma receita líquida de R$ 936 milhões no 4T24, crescimento de +64,1% em relação ao 4T23, um Ebitda de R$ 666 milhões, alta de +69,6%, enquanto o lucro líquido alcançou R$ 512 milhões, um avanço de +69,4%. Os resultados foram impulsionados principalmente por vendas de imóveis, aumento da receita de locação e eficiência operacional.
Um trimestre de bons resultados
O 4T24 foi marcado por uma série de eventos estratégicos que fortaleceram os resultados da Multiplan. Um dos principais destaques foi a expansão dos shoppings DiamondMall e ParkShoppingBarigüi, inauguradas em novembro de 2024, que contribuíram significativamente para o crescimento da receita de locação.
O New York City Center, após uma revitalização completa, apresentou um crescimento de +37,5% nas vendas em relação ao 4T23, consolidando-se como um dos ativos de maior destaque no portfólio da companhia.
Outro ponto relevante foi o desempenho das vendas dos lojistas, que cresceram +10,7% no trimestre, com destaque para datas comemorativas como a Black Friday, que registrou um aumento de 21,9% nas vendas em comparação com o ano anterior. O segmento de Alimentação e Áreas Gourmet se destacou, com um crescimento de +26,3%, reforçando a importância da diversificação do mix de lojas para o sucesso dos shoppings.
A taxa de ocupação média dos shoppings da Multiplan atingiu 96,7% no 4T24, um aumento de 43 pontos-base em relação ao 4T23, refletindo o sucesso das estratégias de gestão de portfólio e expansão da companhia. O NOI (Resultado Operacional Líquido) foi de R$ 544 milhões, alta de +10,7%, com margem NOI de 91,5%, a maior desde a abertura de capital da empresa.
A receita líquida da companhia totalizou R$ 936 milhões, um crescimento de +64,1% na comparação anual, refletindo o impacto positivo das vendas de imóveis, que somaram R$ 364 milhões no trimestre, um salto de impressionantes +1.184,8%.
Esse resultado foi influenciado pela venda de uma participação de 25% no JundiaíShopping, além da comercialização de terrenos em Ribeirão Preto e no Parque Shopping Maceió, e pelo avanço das obras do empreendimento residencial Golden Lake.
O Ebitda atingiu R$ 666 milhões no 4T24, uma alta de +69,6% em relação ao 4T23, com margem Ebitda de 71,2%, refletindo a combinação de aumento da receita e redução das despesas operacionais.
As despesas de propriedades, por exemplo, recuaram -9,0%, demonstrando maior eficiência na gestão dos ativos da companhia. Já o Fluxo de Caixa Operacional (FFO) foi de R$ 632 milhões, crescimento de +65% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior, com margem FFO de 67,6%, consolidando a capacidade da empresa de gerar caixa de forma consistente.
A companhia encerrou o ano com uma dívida líquida/Ebitda de 2,31x.
Quais as perspectivas para a Multiplan em 2025?
Olhando para o futuro, a Multiplan mantém uma perspectiva positiva para 2025, com planos de novas expansões e revitalizações em seus shoppings, além de continuar explorando oportunidades de crescimento em projetos residenciais e comerciais. O foco da companhia permanece na maximização da eficiência operacional, na gestão ativa do portfólio de ativos e na criação de valor sustentável para os acionistas.
O ROE (Retorno sobre o Patrimônio Líquido) da companhia atingiu 23,8% em 2024, o maior da sua história, refletindo a combinação de crescimento da lucratividade e eficiência na gestão do capital. Além disso, o múltiplo EV/Ebitda encerrou o ano em 8,23x, um dos menores da história da empresa, o que pode indicar uma oportunidade atrativa para investidores que buscam exposição ao setor de shoppings no Brasil, caso a companhia consiga entregar os futuros resultados prometidos.
Dividendos e JCP de Multiplan (MULT3)
A companhia não anunciou pagamento de proventos.
Qual o dividend yield de Multiplan (MULT3)?
O dividend yield dos últimos 12 meses é de 5,0%.
Quem é a Multiplan
A Multiplan é uma das maiores empresas de shopping centers do Brasil, com atuação no desenvolvimento, administração e comercialização de centros de compras. Fundada em 1974, a companhia está listada na B3 desde 2007, sob o ticker MULT3.
A Multiplan administra um portfólio diversificado de shoppings em diferentes regiões do Brasil, com destaque para empreendimentos de grande relevância, como:
- MorumbiShopping (São Paulo/SP)
- BarraShopping (Rio de Janeiro/RJ)
- BH Shopping (Belo Horizonte/MG)
- ParkShopping (Brasília/DF)
- RibeirãoShopping (Ribeirão Preto/SP)
- VillageMall (Rio de Janeiro/RJ)
A empresa está presente em cinco estados brasileiros e no Distrito Federal, atuando principalmente nas regiões Sudeste, Sul e Centro-Oeste. O foco da Multiplan é a expansão contínua, com investimentos em inovação, sustentabilidade e melhoria da experiência do consumidor.
Vale a pena comprar as ações da Multiplan?
No momento, não temos recomendação de compra para as ações da companhia. Considerando o desempenho da Multiplan no 4T24, o crescimento observado é robusto, impulsionado por vendas de imóveis, expansão de shoppings e maior eficiência operacional. No entanto, há pontos de atenção sobre a sustentabilidade desse crescimento.
Grande parte do avanço do lucro líquido (+69,4% no trimestre) veio de eventos pontuais, como a venda de participação no JundiaíShopping e transações de terrenos, o que pode não se repetir nos próximos trimestres. Além disso, o crescimento das receitas de locação foi mais moderado (+2,3% no ano), e o aumento do Ebitda também foi influenciado por ganhos não recorrentes. O cenário macroeconômico, com juros ainda elevados, pode limitar a expansão do consumo e, consequentemente, afetar o ritmo de crescimento das vendas dos lojistas.
Como faço para comprar ações da Multiplan?
Para investir nas ações da Multiplan é necessário ter uma conta em uma corretora de valores. A empresa é negociada na B3 sob o ticker MULT3.
Reiteramos que, no momento, não temos recomendação de compra para as ações da companhia.