Ação do Magazine Luiza (MGLU3) segue em queda após grupamento
Os papéis da varejista deixaram de ser negociados por pouco mais de R$ 1 e passaram a ser cotados acima de R$ 13, com o grupamento de ações
As ações do Magazine Luiza (MGLU3) caíram -40% no ano e -95% desde a máxima do papel, em novembro de 2020.
O grupamento de ações na proporção de 10 para 1 foi mais uma tentativa de animar os investidores, mas parece ter dado errado.
As ações da varejista seguem recuando em torno de -12% quatro dias após o grupamento de ações, que aconteceu na última segunda-feira, 27.
O que é grupamento de ações ou inplit?
Para quem não se lembra, no fim de março, o Magazine Luiza confirmou que faria um grupamento de ações. Nesse caso específico, grupos de 10 papéis MGLU3 foram unidos para formar uma única nova ação.
Mas as empresas listadas podem decidir fazer um inplit (mesmo que grupamento) na proporção de dois, cinco, dez, vinte ações, com o intuito de elevar o seu preço.
Como funciona o grupamento de ações?
O grupamento de ações é uma forma que algumas companhias utilizam para reduzir a volatilidade e aumentar a atratividade de seus papéis.
O processo nada mais é do que a junção de uma determinada quantidade de ações em apenas uma, sem alteração no valor de mercado.
No exemplo do Magalu, se um acionista possui 10 ações da varejista, a R$ 1,31 (10 x R$ 1,31 = R$ 13,10), ele passaria a ter apenas 1 ação a R$ 13,10 após o grupamento.
Para entender, basta pensar em uma pizza.
Se uma pessoa possui oito pedaços de pizza (tamanho padrão), ela tem a mesma “quantidade” do que se tivesse uma pizza inteira não fatiada.
A única diferença é que a pessoa não teria mais tantos “pedaços”, mas a pizza seria a mesma.
É importante reforçar que o grupamento não oferece garantia de que as ações deixarão de cair após serem agrupadas.
Por que o Magalu decidiu fazer grupamento de ações?
O Magazine Luiza decidiu fazer o grupamento de ações porque os papéis eram negociados a preços muito baixos (próximos a R$ 1), o que, por sua vez, gera mais variações, já que pequenas oscilações, de centavos, por exemplo, podem resultar em movimentos muito acentuados em valores percentuais.
Por que as ações do Magalu fecharam em queda após o grupamento?
A queda das ações do Magalu é reflexo dos fundamentos da empresa que acabaram sendo deteriorados, principalmente durante o cenário de juros mais elevados, o que, por sua vez, pressionou o consumo e os resultados da empresa, sobretudo seu lucro líquido.
Por ter um elevado endividamento, consequentemente, a varejista pagou (e ainda paga) altas despesas financeiras (juros da dívida), o que vem pressionando severamente seu resultado líquido nos últimos anos.
O Magazine Luiza tem batalhado para retomar a confiança do mercado dentro do setor, porém, devido à alta dependência à economia local, o cenário segue desafiador, mesmo com o ciclo de queda dos juros. A taxa Selic hoje está em 10,50% ao ano.
O que esperar da MGLU3 nos próximos meses?
É, sim, verdade que o Magalu entregou um resultado melhor no 1T24, revertendo o prejuízo apresentado no mesmo período de 2023 em lucro líquido de R$ 101 milhões.
Contudo, mesmo que, aparentemente, o pior já tenha passado (a companhia havia apresentado o maior prejuízo de sua história no 1T23), ainda é cedo para afirmar que uma consistente recuperação acontecerá daqui para frente.
A varejista até vem estabilizando seu endividamento, contudo a concorrência segue sendo uma grande “pedra no sapato” (mesmo com a nova taxação de produtos importados) e a melhora do seu resultado líquido é fruto de uma posição de caixa maior (gera maiores aplicações financeiras) após aumento de capital recente.
Ou seja, ainda não é uma melhora operacional significativa.
Vale a pena investir em MGLU3 agora?
Sendo assim, não acreditamos que estamos diante de uma grande oportunidade.
Investir é confiar e, no caso do Magalu, não temos indícios concretos que nos trazem confiança no investimento. Pelo menos não neste momento.
Ainda negociando a quase 40x lucros para o final deste ano e com o mercado pressionando seus papéis após o grupamento recente, seguiremos acompanhando a empresa e suas ações apenas do lado de fora.
Por ora, fique de fora de MGLU3.
