ITUB4 ou BBAS3? Nenhuma delas! Saiba qual a melhor ação de banco para investir neste fim de 2023
Mais um trimestre de números sólidos dos “bancões”, entretanto, somente a ação de um banco tem recomendação de compra; veja qual
Os grandes bancos Itaú (ITUB4) e Banco do Brasil (BBAS3) mais uma vez apresentaram resultados sólidos no terceiro trimestre (3T23), por mais que os números de BBAS tenham ficado ligeiramente abaixo das expectativas do mercado.
Lucro líquido recorrente
No 3T23, o Itaú apresentou um lucro líquido recorrente de R$ 9,04 bilhões (crescimento de +3,4% t/t e +11,9% a/a), enquanto o Banco do Brasil atingiu R$ 8,8 bilhões (estável em relação ao t/t e +5% a/a).
Em relação à rentabilidade (ROE), Itaú e Banco do Brasil atingiram níveis semelhantes. No 3T23, o ROE do Itaú foi de 21,1% e do BBAS de 20,8%, ambas acima de um de seus concorrentes, o Santander, com apenas 13%.
Carteira de crédito
Ambos os bancos entregaram um crescimento satisfatório na carteira de crédito em vista do cenário econômico mais conturbado.
O Itaú aumentou em +5,7% a/a a sua carteira, grande parte devido ao segmento de pessoas físicas em crédito pessoal (+18% a/a).
Já a carteira do Banco do Brasil apresentou um avanço de +10% a/a, maior do que seus pares, impulsionado principalmente por crédito para governo (+9% t/t) e empréstimos rurais (+6% t/t).
Um dos pontos importantes da análise da carteira de crédito é para entender se o banco está tomando riscos excessivos em suas operações de crédito ou não, sendo a qualidade de crédito um dos componentes-chave.
Com uma dinâmica positiva na qualidade dos ativos e gestão da sua taxa de inadimplência (NPL), Itaú e Banco do Brasil terminaram o 3T23 com seus NPLs em 2,3% e 2,8%, respectivamente.
Serviços e Seguros
As receitas provenientes de prestação de serviços também apresentaram crescimento para os bancos.
O Itaú foi impactado positivamente por maiores receitas de cartão (emissão e aquisição), junto a taxas de advisory e corretagem, apresentando uma alta no setor de serviços de +2,7% a/a. Já em seguros, o banco apresentou crescimento de +19% a/a.
Já o Banco do Brasil teve sua receita de serviços impulsionada por seguros, planos de previdência e títulos de capitalização, além da gestão de ativos, terminando o trimestre com um crescimento de +2% a/a.
Melhor ação de banco para investir agora?
Apesar dos bons números, a nossa preferência no setor não é nem Itaú nem Banco do Brasil.
Preferimos a ação de um banco que segue ganhando share do mercado e, por isso, apresentando crescimento mais forte, condizente com o que buscamos no Investidor de Valor.
Este banco é o BTG Pactual (BPAC11), que mais uma vez registrou recordes de performance no 3T23.
A receita foi de R$ 5,7 bilhões (+19% a/a), enquanto o lucro líquido ajustado foi de R$ 2,7 bilhões (+19 a/a) no 3T23. Já o ROAE (retorno sobre o patrimônio) segue elevado, em 23,2% neste 3T23.
Após captar R$ 59 bilhões no trimestre (net new money), o total de recursos sob gestão/administração do banco atingiu a marca de R$ 1,5 trilhão, crescimento de +25% a/a. Já a carteira de crédito do banco cresceu +24% e encerrou o trimestre em R$ 161 bilhões.
O BTG reporta resultados recorrentes, tem resiliência e rentabilidade considerável. Os bons números do banco ocorrem mesmo frente a um mercado brasileiro bastante afetado, pois o país teve um “péssimo” ciclo de crédito em anos recentes.
Negociando a 10x Lucros, mantemos recomendação de Compra para BPAC11 devido a sua alta rentabilidade e resiliência na captação em linhas de negócios perenes.
