Localiza (RENT3) amplia prejuízo no 2T24 e anuncia provisões bilionárias
A companhia registrou prejuízo líquido de R$ 570 milhões no 2T24, +541% maior do que o prejuízo reportado no ano passado.
A Localiza (RENT3) reportou resultados abaixo do esperado pelo mercado, com uma receita líquida de R$ 9 bilhões no 2T24, um crescimento de +32%, mas um Ebitda estável de R$ 2,3 bilhões e um prejuízo de R$ -570 milhões, +541% maior do que o prejuízo reportado no 2T23. Todos os resultados foram comparados com o mesmo período em relação ao ano anterior.
Destaques resultados 2T24 Localiza (RENT3)
As margens EBITDA de aluguel caíram significativamente, em ambos os segmentos, mesmo com crescimento das vendas (RAC de 64,5% para 54,1% e GTF de 69,5% para 58.2%). A Localiza também realizou um grande impairment em seus ativos de R$ -1,8 bilhão (3% do ativo imobilizado), majoritariamente para cobrir o aumento da depreciação, com R$ 103 milhões provenientes do impacto das enchentes do RS.
No RAC (aluguel de veículos), as receitas subiram com um forte aumento das tarifas (+13%) e um modesto aumento dos volumes (3%), mas mesmo assim a margem Ebitda caiu bastante por conta dos aumentos dos custos (que a companhia disse que serão diluídos no futuro).
No GTF (gestão e terceirização de frotas), as tarifas subiram forte (+13%) e os volumes também (+12%), contudo, os custos subiram mais ainda com mais carros em preparação e por conta de um uso severo.
Em Seminovos, o número de carros vendidos subiu +32%, mas com a normalização dos preços dos veículos, a margem Ebitda caiu de 8,7% para 2,8% (desconsiderando os efeitos das enchentes no RS).
O impairment de R$ 1,8 bilhão se deu por conta dos seguintes fatores: (i) redução no preço de venda esperado dos carros, com a nova dinâmica do mercado de seminovos no Brasil; (ii) redução da vida útil dos veículos em RAC, de 18 para 15 meses; e (ii) redução da expectativa de valor de venda para ativos de uso intensivo.
O que esperar de Localiza (RENT3)?
O mercado projetava um crescimento de 29% na receita, 17% no Ebitda e 25% no lucro da companhia em 2024, mas após os resultados fracos do 2T24, estes números serão revisados para baixo.
Apesar da companhia continuar aumentando a receita com maiores tarifas e volumes, isto não está se refletindo em melhores margens, pelo contrário, os custos estão crescendo mais ainda e as margens estão caindo.
Para completar o pacote, ainda temos a normalização das margens do seminovos (após a forte alta dos preços dos usados no pós-pandemia) também contribuindo negativamente para os resultados consolidados.
Desta forma, as perspectivas para os resultados da empresa no curto prazo são negativas.
Dividendos e JCP de Localiza (RENT3)
A empresa não anunciou nenhuma distribuição de proventos no trimestre.
Qual o dividend yield de Localiza (RENT3)?
O dividend yield de Localiza (RENT3) dos últimos 12 meses é de 3,3%.
Quem é Localiza (RENT3)?
A Localiza é a maior empresa de locação de veículos na América do Sul, presente em 7 países, operando nos segmentos de Aluguel de Veículos (RAC) e Gestão e Terceirização de Frotas (GTF).
Vale a pena comprar Localiza (RENT3)?
Com perspectivas ruins para seus resultados e múltiplos maiores do que a média do setor (8x Ebitda), recomendamos ficar de fora de RENT3. Nossa preferência no setor é por Movida (MOVI3), que vive exatamente o oposto disto, está com resultados melhorando e com boa perspectiva e negocia a múltiplos extremamente baixos (4x Ebitda).
Leia mais: Movida (MOVI3) reverte prejuízo no 2T24. Veja se é hora de comprar
Como faço para comprar ações da Localiza (RENT3)?
Para investir nas ações da Localiza é necessário ter uma conta em uma corretora de valores. A empresa é negociada na B3 sob o ticker RENT3.
Reiteramos que, no momento, não temos/temos recomendação de compra para as ações da companhia.