Juros americanos atingem o maior patamar em mais de 20 anos

O Comitê Federal de Mercado Aberto (Fomc, na sigla em inglês) do Federal Reserve elevou nesta quarta-feira, 26, os juros americanos em 25 ponto percentual, para o intervalo de 5,50% a 5,25%, conforme esperado pelo mercado.

Por que o Fed retomou o ciclo de aperto?

No comunicado da decisão, o banco central americano voltou a enfatizar que o mercado de trabalho segue robusto. Esse, de fato, vem sendo o maior ponto de atenção para o Fed, visto que um mercado de trabalho aquecido tende a pressionar os salários que, por sua vez, pressionam a inflação de serviços, que é a parcela que leva mais tempo para arrefecer.

Justamente pelo mercado de trabalho apertado que o Fed voltou a dar uma alta no juro após a pausa na reunião anterior.

Era de se esperar que Jerome Powell, presidente do Fed, seguisse com o discurso de que as próximas decisões serão tomadas de reunião em reunião, a depender de como os dados forem saindo no meio do caminho. Foi exatamente o que aconteceu em sua entrevista coletiva após a decisão.

Por outro lado, a grande novidade foi o fato de Powell admitir que uma pausa na próxima reunião é uma possibilidade: “Elevação de juros em setembro é possibilidade, assim como manutenção”, sinaliza Powell.

Fim do ciclo de alta?

Admitir a possibilidade de pausa em setembro e afirmar que “o Fed está preparado para mais aperto, se necessário” reforçam a ideia de que o pensamento neste momento é de manter o juro neste patamar atual.

Dificilmente o banco central vai dar certeza de pausa nas reuniões seguintes, uma vez que, se os dados vierem bem piores que o projetado pela autoridade monetária (como dados de emprego e inflação fortes), o BC necessariamente terá que agir novamente.

Com as falas do Fed e os últimos dados de inflação ao consumidor mostrando uma dinâmica mais tranquila, atualmente o mercado precifica 80% de chance de ter sido o último movimento de alta desse ciclo.

Isso significa que o Fed já vai começar a reduzir o juro?

Não. O juro deve seguir nesse patamar restritivo por um tempo e o início do ciclo de queda estará condicionado a dados mais fracos do mercado de trabalho.

O próprio Powell afirmou hoje que o corte ainda será debatido, mas para o próximo ano.

Reação do mercado

Logo após Powell admitir a possibilidade de pausa na próxima reunião, o mercado reagiu positivamente com os juros futuros de curto prazo caindo e a bolsa subindo.

A reação na bolsa não durou muito tempo e logo houve um ajuste, mas mais reações devem ser sentidas nesta quinta-feira, 27, à medida que o mercado for absorvendo o tom da decisão do Fed.

Os juros futuros de curto prazo do Brasil também caíram, como reflexo do movimento no mercado norte-americano.