Lucro da ISA Energia cai -10% no 4T24. É hora de vender ISAE4?
Em 2024, porém, lucro da companhia cresceu +7%. Veja o que fazer com o papel
No 4T24, a ISA Energia (ISAE4) apresentou uma receita líquida de R$ 1,15 bilhão, um aumento de +4,2% em relação ao 4T23. O Ebitda totalizou R$ 794,3 milhões, com queda de -3,9% e margem de 68,7% (-5,8 p.p.). O lucro líquido caiu -10,0%, para R$ 810,1 milhões. Todos os resultados foram comparados com o mesmo período em relação ao ano anterior.
Alta na receita, pressão nos custos: os destaques do 4T24
- Receita líquida cresceu +4,2% no trimestre, impulsionada pelo reajuste tarifário e entrada em operação de novos projetos.
- Ebitda caiu -3,9%, refletindo aumento nos custos operacionais e despesas com contingências.
- Lucro líquido teve queda de -10,0%, impactado pelo crescimento da despesa financeira e provisões judiciais.
- Dívida líquida cresceu +29,4%, atingindo R$ 10,23 bilhões, elevando o índice Dívida Líquida/Ebitda para 2,72x.
- Capex mais que dobrou, atingindo R$ 1,29 bilhão (+109,1%), com forte investimento em expansão.
Receita cresce, mas lucro recua no trimestre
A receita líquida de R$ 1,15 bilhão foi impulsionada por reajustes tarifários e novos projetos, mas parcialmente compensada pela redução da receita da RBSE (-12%).
Já o Ebitda totalizou R$ 794,3 milhões, baixa de -3,9%, em função, principalmente, do aumento no PMSO (despesas de pessoal, material, serviços e outros), especialmente com pessoal e previdência privada, de da maior contingência judicial e o aumento nos custos de desativação e alienação de ativos no período.
O lucro líquido foi de R$ 810,1 milhões, queda de -10%, devido ao aumento de +46,1% na despesa financeira líquida, com um maior endividamento da companhia, além de um maior nível na linha de depreciação e amortização (+42,7%).
No trimestre, a dívida líquida (dívida bruta - caixa) cresceu +29,4%, atingindo R$ 10,23 bilhões. Desta forma (e considerando um Ebitda menor no período), o índice de alavancagem (dívida líquida/Ebitda) da ISA Energia atingiu 2,72x.
Quais as perspectivas para a ISA Energia em 2025?
Para 2025, a expectativa é que a ISA Energia siga investindo em seus projetos de expansão para compensar os efeitos da futura “perda” do RBSE (em 2028), que compõe uma parcela relevante em sua receita atual.
A empresa projeta um aporte de R$ 13 bilhões até 2029 para novos projetos de transmissão. Alguns projetos, inclusive, já entraram integralmente em operação, como Minuano, que agregará uma RAP (receita anual permitida) de R$ 50,2 milhões.
Dividendos e JCP de ISAE4
A ISA Energia não divulgou novas distribuições de dividendos aos seus acionistas. O último anúncio ocorreu em dezembro de 2024, no montante bruto de cerca de R$ 1,6 bilhão ou um valor aproximado por ação de R$ 2,36, equivalente a um dividend yield de 10,0%, a ser pago em três parcelas ainda no 1T25.
Qual o dividend yield de ISA Energia?
O dividend yield dos últimos 12 meses é de 6,7%.
Vale a pena comprar ISA Energia após 4T24?
Operando em um mercado conhecido por seus longos contratos (vencimento de 30 anos) e que são corrigidos, anualmente, por índices de inflação, a ISA Energia possui uma alta previsibilidade em seus resultados e dividendos.
Com seus números operacionais e financeiros confirmando sua alta capacidade e eficiência nos últimos anos, seguimos com nossa recomendação de COMPRA para ISAE4 na carteira Nord Dividendos.
Como faço para comprar ações da ISA Energia agora?
Para investir nas ações da ISA Energia é necessário ter uma conta em uma corretora de valores. A empresa é negociada na B3 sob o ticker ISAE4.
Reiteramos que, no momento, temos recomendação de compra para as ações da companhia.