Lucro do IRB Re (IRBR3) dispara 197% no 4º tri, para R$ 112,4 mi
Redução de impostos e eficiência garantem resultado forte. No acumulado do ano, o IRB teve lucro de R$ 372,7 milhões, 226,2% maior que o registrado em 2023
O IRB Re (IRBR3) reportou resultados acima do consenso de mercado, com um lucro líquido de R$ 112,4 milhões, crescimento de +196,9% na comparação com o 4T23.
O destaque do trimestre ficou para a expansão do resultado de Underwriting (Subscrição), reflexo de uma melhor precificação.
Os prêmios emitidos totalizaram R$ 1,6 bilhões, estável na comparação anual, pressionado pelo desempenho mais fraco dos prêmios emitidos no Brasil no segmento Vida que apresentou um recuo de -58% a/a..
Já os prêmios ganhos reportaram um crescimento de +0,8% a/a, refletindo a redução das despesas de retrocessão e de provisões técnicas.
Sinistralidade sobe, mas lucro cresce 197% mesmo com desafios
No 4T24, a sinistralidade fechou em 64%, uma piora com um aumento de +8,8 p.p. na comparação anual. Vale ressaltar que no 4T23 houve um impacto positivo devido à operação de Transferência de Carteira de Sinistros.
O Índice de Comissionamento encerrou o trimestre em 18,5% (-16,5 a/a), resultado da redução do índice do segmento Vida, após o encerramento de um contrato em junho/24.
As despesas foram o destaque negativo do trimestre, com a expansão de +58% das despesas administrativas impulsionadas pelo não recorrente.
O resultado de Underwriting (Subscrição) alcançou R$ 178 milhões (+69,2% a/a), reflexo da melhor precificação, contratos mais rentáveis e ganhos de eficiência.
Já o resultado financeiro e patrimonial totalizou R$ 109 milhões, um recuo de -12% devido ao menor resultado financeiro, impactado pela marcação a mercado e ajustes no valor esperado de um crédito judicial e uma infração fiscal.
O lucro líquido totalizou R$ 112 milhões no 4T24, +197% maior em relação ao no mesmo trimestre do ano anterior (4T23) em função dos fatores mencionados anteriormente e a utilização de prejuízos fiscais que reduziram a base de cálculo do imposto e impulsionou o lucro líquido.
O Índice de Solvência (indicador do patrimônio necessário para a sustentabilidade das operações) encerrou o trimestre em 183%, acima do capital requerido de 100%.
Quais as perspectivas para o IRB Brasil em 2025?
Concluindo a reestruturação, a expectativa para 2025 é um crescimento de aproximadamente +50% para o lucro líquido do IRB, reflexo da manutenção da recuperação dos resultados operacionais, ganhos de eficiência em meio a um cenário de juros elevados.
Negociando 12x lucros e 1x patrimônio histórico e considerando os riscos que ainda enxergamos na tese, não vemos IRB Re como uma oportunidade.
Vale a pena comprar IRB (IRBR3) após lucro disparar no 4T24?
O IRB Brasil é a maior resseguradora do país. No momento, não temos recomendação de compra para as ações da companhia devido aos múltiplos pouco atrativos e os riscos relacionados à tese.
Para investir nas ações do IRB Brasil é necessário ter uma conta em uma corretora de valores. A empresa é negociada na B3 sob o ticker IRBR3.