Lucro da Gerdau cai 10% no ano, a R$ 1,4 bi. Vale a pena investir nas ações da GGBR4?
O destaque do trimestre ficou para os maiores volumes e receita das ON (operações de negócios) no Brasil e na América do Norte. Veja nossa recomendação.
A Gerdau (GGBR4) reportou resultados praticamente em linha do consenso de mercado, com uma receita líquida de R$ 17,4 bilhões no 3T24, um aumento de +1,8%, um Ebitda de R$ 3 bilhões, uma baixa de -10% e um lucro líquido de R$ 1,4 bilhão, queda de -10%.
Todos os resultados foram comparados com o mesmo período em relação ao ano anterior.
Destaques resultados 3T24 Gerdau (GGBR4; GGBR3)
A falta de competitividade com o aço chinês, que inundou o mercado mundial, continua pressionando os resultados da companhia.
O destaque do trimestre ficou para os maiores volumes e receita das ON (operações de negócios) no Brasil e na América do Norte, as duas principais da companhia.
O crescimento de +3% da receita líquida foi reflexo do aumento do volume de vendas da: (i) ON Brasil, que registrou crescimento no volume e na receita devido o melhor desempenho das maiores exportações; (ii) ON América do Norte, com aumento de +5% da receita refletindo a demanda resiliente no período.
Entretanto, os maiores custos na ON América do Norte e Aços Especiais pressionaram a margem bruta, que fechou o trimestre em 14,8%, queda de -1,5 pontos percentuais versus o 3T23.
Já as despesas com vendas, gerais e administrativas, apresentaram um aumento de +2%, reflexo da variação cambial. Deste modo, o Ebitda encerrou o período em R$ 3 bilhões, recuo de -10% a/a. E a margem Ebitda ficou em 17,4%, ante 19,6% no 3T23.
O lucro líquido ajustado da Gerdau totalizou R$ 1,4 bilhão, uma queda de -10% em relação ao no mesmo trimestre do ano anterior (3T23).
A companhia finalizou o trimestre com uma dívida líquida de R$ 3,7 bilhões, uma redução de -38% devido ao aumento do caixa com o recebimento de um depósito judicial relativo ao processo sobre a exclusão do ICMS na base de cálculo do PIS e COFINS. Assim, a alavancagem (dívida líquida/Ebitda) ficou em 0,3x Ebitda, contra 0,5x do 2T24.O que esperar de Gerdau (GGBR4)?
Além do cenário desafiador para a indústria de aço do Brasil no curto prazo, devido a falta de competitividade com o aço chinês, a visibilidade para o longo prazo ainda é baixa.
A perspectiva futura é incerta dada a dependência na demanda e nos preços internacionais e sem visibilidade de expansão da capacidade produtiva.
Assim, a perspectiva de crescimento para os próximos três anos é de apenas 6% ao ano para o Ebitda e de 4% para o lucro. E o dividend yield projetado para 2027 é de 6%.
Dividendos e JCP de Gerdau (GGBR4)
Além dos resultados, a Gerdau aprovou a distribuição de dividendos, no valor de R$ 0,30 por ação, equivalentes ao montante de R$ 619,4 milhões.
O pagamento ocorrerá em 16 de dezembro de 2024, com base na posição acionária de 18 de novembro de 2024, com as ações da Gerdau negociando ex-dividendos no dia 19 de novembro de 2024.
Qual o dividend yield de Gerdau (GGBR4)?
No acumulado dos últimos 12 meses, o dividend yield da Gerdau (GGBR4) é de 4,8%.
Quem é Gerdau (GGBR4)?
Fundada em 1901 por João Gerdau no Rio Grande do Sul, a Gerdau é uma das maiores empresas siderúrgicas da América Latina. Inicialmente focada na produção de pregos, a companhia expandiu suas operações ao longo das décadas, diversificando sua produção e adquirindo outras siderúrgicas no Brasil e no exterior.
Atualmente, a Gerdau possui operações em diversos países, incluindo Estados Unidos, Canadá e México, além de uma presença significativa no Brasil. A empresa produz uma vasta gama de produtos siderúrgicos, como aços longos e planos, utilizados em setores como construção civil, indústria automotiva e fabricação de máquinas.
Vale ressaltar que a Gerdau Metalúrgica (GOAU4) é holding controladora da Gerdau (GGBR4 e GGBR3).
Vale a pena investir nas ações da GGBR4?
Considerando o cenário desafiador para o setor de siderurgia do país, devido à oferta elevada de metal no mundo e o preço baixo da commodity, não vemos a Gerdau como uma oportunidade.
Ficamos desconfortáveis com a baixa competitividade das siderúrgicas brasileiras frente aos players internacionais, e com a dependência dos seus resultados por um cenário econômico aquecido e preços internacionais mais altos.
Sendo assim, preferimos ficar de fora das ações do setor de siderurgia.
Como faço para comprar ações da Gerdau (GGBR4)?
Para investir nas ações da Gerdau é necessário ter uma conta em uma corretora de valores. A empresa é negociada na B3 sob o ticker GGBR4 e GGBR3.
Reiteramos que, no momento, não temos recomendação de compra para as ações da companhia.