Ação da EzTec (EZTC3) sobe 10% após resultados fortes no 3T24
A EzTec apresentou resultados acima do esperado no 3T24, com alta anual de 239% no lucro líquido, para R$ 133 milhões.
O mercado demonstra uma reação positiva ao resultado financeiro da EzTec (EZTC3) no terceiro trimestre de 2024 (3T24). Por volta das 12h10 (horário de Brasília), as ações EZTC3 registravam uma valorização expressiva de +10,02%, sendo negociadas a R$ 15,37.
Destaques resultados 3T24 Eztec (EZTC3)
A Eztec reportou resultados acima do consenso de mercado, com uma receita líquida de R$ 479 milhões, um crescimento de +90% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
Já o lucro bruto foi de R$ 163 milhões, o dobro em relação ao 3T23, enquanto o lucro líquido atingiu R$ 133 milhões, alta expressiva de +239%.
A Eztec encerrou o trimestre com vendas líquidas totais de R$ 501 milhões, crescimento de +80% na comparação anual. A VSO (venda sobre oferta = indicador de velocidade de vendas em relação aos lançamentos) líquida atingiu 15,2%, incremento de +5,7 p.p..
Com o aumento dos lançamentos (VGV subiu +717% vs. 3T23) e as vendas melhorando, a incorporadora pôde entregar um crescimento de +90% em sua receita líquida, que totalizou R$ 479 milhões. Cabe destacar a margem bruta, que chegou a 34% (+1,7 p.p.), contribuindo para um crescimento de +100% de seu lucro bruto, que foi de R$ 162 milhões.
A combinação de despesas operacionais menores e um resultado financeiro estável (apesar de um aumento no endividamento), a Eztec registrou uma expressiva alta de +239% em seu lucro líquido, que foi de R$ 133 milhões, com margem líquida de 27,7% (+12,2 p.p.).
No 3T24, para sustentar seus investimentos em terrenos (landbank subiu +17%) e novos lançamentos, a empresa elevou sua dívida líquida para R$ 180 milhões, aumento de +875%. Por fim, a Eztec registrou “queima” de caixa de R$ 58 milhões, -50% abaixo do que havia apresentado no mesmo trimestre de 2023.
O que esperar de Eztec (EZTC3)?
Até o 3T24, a Eztec vinha apresentando movimentos mais conservadores, em linha com seu histórico. Vale lembrar que a empresa tem como hábito aumentar seus lançamentos apenas em cenários mais favoráveis, em especial de juros.
A partir deste trimestre, porém, as sinalizações mudaram (aparentemente). Mesmo com os juros voltando a subir, o mercado imobiliário segue mostrando aquecimento (principalmente em São Paulo, onde a Eztec atua), contribuindo para que a incorporadora voltasse a acelerar seus lançamentos, ao passo que seus indicadores operacionais e financeiros se mantêm em trajetória crescente.
Para os próximos trimestres, a tendência é que a Eztec continue entregando recuperação em seus resultados. Os resultados do 3T24, inclusive, animaram o mercado para o restante do ano e 2025, fazendo com que as ações subissem quase +10% no dia da divulgação.
Dividendos e JCP de Eztec (EZTC3)
Quanto ao pagamento de dividendos, o Conselho de Administração da Eztec aprovou, para além do pagamento recorrente de dividendos de 25% sobre os lucros trimestrais, um desembolso de dividendos extraordinários de R$ 150 milhões, totalizando R$181 milhões a serem distribuídos no dia 14 de novembro de 2024, aproximadamente R$ 0,83 por ação.
Qual o dividend yield de Eztec (EZTC3)?
Somando o pagamento adicional aos desembolsos anteriores, o dividend yield dos últimos 12 meses passa a ser de 7,3%.
Quem é Eztec (EZTC3)?
Fundada em 1979 e tendo aberto seu capital em 2007, a Eztec atua em todas as etapas da cadeia de valor da construção civil: aquisição de terreno, desenvolvimento do projeto, lançamento e venda das unidades, construção do empreendimento e até na concessão de crédito para financiar a compra de seus clientes.
A elevada experiência de seus fundadores e controladores (família Zarzur) contribuiu para que a empresa acumulasse um excelente histórico de gestão operacional e financeira, com altas margens e rentabilidade, em todos os segmentos do setor, do econômico (com a marca Fit Casa) ao mais alto padrão residencial (com sua marca Eztec), além de empreendimentos comerciais (com a marca EZ Inc).
Sua disciplina financeira não permite que adquira novos terrenos ou realize lançamentos caso os projetos não atinjam requisitos mínimos de rentabilidade. Além disso, seu baixo nível de endividamento permite que, mesmo em períodos desafiadores, mantenha sua lucratividade e retenha seu quadro de funcionários qualificados.
Vale a pena comprar Eztec (EZTC3)?
Com exceção ao seu P/VP (0,6x), a Eztec negocia a múltiplos relativamente altos (em especial o P/L de 11x), tendo em vista um histórico consolidado recente de resultados enfraquecidos (a empresa lançou e vendeu menos nos últimos 12 meses). Apesar de uma melhor visibilidade de melhores números operacionais e financeiros para os próximos trimestres, não enxergamos grandes oportunidades em EZTC3 neste momento.
Consideramos que a Lavvi (LAVV3), que vem apresentando resultados recordes nos últimos trimestres e que negocia a um P/L de menos de 6x, é uma oportunidade melhor agora.
Como faço para comprar ações da Eztec (EZTC3)?
Para investir nas ações da Eztec é necessário ter uma conta em uma corretora de valores. A empresa é negociada na B3 sob o ticker EZTC3.
Reiteramos que a análise acima possui caráter unicamente informativo e que, no momento, não temos recomendação de compra para as ações da companhia.