ETFs caem no gosto dos investidores, fusão entre shoppings e IGP-M

Nord Insider

Olá,

Ontem, 28, o Ibovespa caiu -0,65 por cento com o mundo inteiro subindo — até quando, meu Deus? À espera do feriado do Ano Novo, os mercados mundiais operam mistos na manhã desta quarta-feira, 29.

Na agenda econômica, o destaque fica por conta da divulgação do Índice Geral de Preços-Mercado referente a dezembro pela FGV. O IGP-M do mês anterior subiu +0,02 por cento.

Digerindo os dados de desemprego

Na última terça-feira do ano, o IBGE divulgou que a taxa de desemprego no Brasil caiu para 12,1 por cento no trimestre encerrado em outubro de 2021. Os dados são da Pesquisa Nacional por Amostra de Domicílios Contínua (Pnad).

O resultado veio melhor que as expectativas do mercado, que eram de 12,3 por cento.

Ao mesmo tempo, o nosso analista de renda fixa, Christopher Galvão, destacou que  é importante observarmos que diante da maior abertura da economia nos últimos meses, estamos vendo que a taxa de participação no mercado de trabalho segue aumentando e se aproximando (aos poucos) do período pré-pandemia.

Contudo, a expansão do emprego vem acontecendo principalmente pelo crescimento dos trabalhadores sem carteira assinada e a taxa de informalidade segue elevada em 40,7 por cento.

Consequentemente, o que chama a atenção do nosso analista é a forte queda da renda real dos trabalhadores, que pode estar relacionada tanto às características desses trabalhos quanto ao cenário de inflação elevada no país — o que acaba reduzindo o poder de compra das pessoas.

Em resumo, os salários dos trabalhadores não estão acompanhando a inflação, resultando na queda do poder de compra.

Qual seria o cenário do mercado de trabalho brasileiro?

Para uma recuperação mais saudável, o cenário ideal seria a taxa de desemprego caindo junto a um maior poder de compra da população, de forma que poderia, inclusive, beneficiar o desempenho da nossa atividade nos próximos meses, mas infelizmente não é isso que estamos observando.

Fluxo para ETFs bate recorde em 2021

De criptomoedas a índices de ações de bolsas americanas e chinesas, os ETFs (Exchange Traded Funds) vêm crescendo de forma exponencial ao redor do globo.

Para se ter uma ideia, o fluxo mundial para os fundos de índices somou, em termos líquidos, 1,14 trilhão de dólares no ano até o fim de novembro, comparado ao recorde de 762,8 bilhões de dólares em todo o ano de 2020, segundo dados da consultoria ETFGI.

Um mercado de 10 trilhões de dólares

Pela primeira vez, os ativos mundiais sob administração deverão superar a marca de 10 trilhões de dólares em dezembro de 2021.

Na opinião do analista de fundos, Luiz Felippo, vemos boas oportunidades na parte de ETFs de ações americanas que, em geral, oferecem bons retornos a um custo muito baixo.

Adicionalmente, o nosso especialista destaca que, especificamente na renda fixa, parece haver mais espaço para os gestores ativos. Isso fica até um pouco mais claro quando observamos o tamanho da indústria ativa comparada à passiva de renda fixa.

Como ainda há muito para ser alcançado pela indústria brasileira de ETFs, temos conversado com nomes importantes do mercado e avaliado acrescentar na carteira do Nord Fundos uma exposição ao mercado de renda fixa global.

Ao que tudo indica, parece que temos um alfa maior a ser gerado na indústria de renda fixa ativa do que o que vemos na indústria de ações.

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Aliansce e BR Malls iniciam conversa sobre potencial fusão

As administradoras de shoppings Aliansce Sonae (ALSO3) e BR Malls (BRML3) estariam em conversas preliminares para uma potencial fusão, informou o Brazil Journal na terça-feira, 28.

A reportagem lembra que a possível transação vem num momento em que as ações dos shoppings negociam perto das mínimas desde o início da pandemia — com os investidores questionando o modelo de negócio dos shoppings no pós-pandemia e valuation das empresas deprimido pela alta dos juros.

O Pipeline também fez reportagem sobre a possível fusão das administradoras de shoppings. A matéria diz que a união daria origem à maior operadora de shoppings do país.

A BR Malls vale 7 bilhões de reais, com um portfólio de 31 shoppings. Já a Aliansce vale 5,57 bilhões de reais em valor de mercado, detendo 22 shoppings e administrando outros 11 de terceiros. Combinadas, formariam uma companhia de quase 13 bilhões de reais em bolsa e uma carteira de mais de 50 shoppings.

O flerte é antigo…

A possibilidade de uma fusão ou aquisição entre as companhias foi ventilada outras vezes nos últimos anos. Será que agora as companhias vão ganhar musculatura no setor para enfrentarem juntas as dificuldades à frente?

Ontem, as ações da BR Malls encerraram o pregão com uma alta de +2,78 por cento, cotadas a 8,12 reais, e as da Aliansce subiram +2,86 por cento, negociadas a 21,20 reais.

Relevante agora

Ativo Secreto 2022: Ambipar

Anualmente, nossos analistas revelam o Ativo Secreto para o ano seguinte, ou seja, aquele ativo que está entre os melhores investimentos a favor do seu bolso.

Não é novidade pra ninguém que 2022 será um ano desafiador do lado Macroeconômico, com desaceleração do crescimento e inflação ainda elevada.

Considerando esse cenário, o analista de ações Fabiano Vaz escolheu a Ambipar (AMBP3) como seu ativo campeão no novo ano. Confira a tese de investimento:

Uma máquina de M&A

A Ambipar é uma companhia que atua em diferentes áreas com o objetivo de ajudar outras empresas e a sociedade a ser mais sustentável. É dividida em duas áreas principais: Environment e Response.

A área de Environment é pioneira em soluções ambientais e atua em todo o território nacional, oferecendo serviços de gestão e processamento de resíduos de vários tipos de indústrias e empresas.

Já a área de Response possui mais de 300 bases espalhadas pelo mundo e é especialista em gerenciamento de crises e atendimento a emergências ambientais, químicas e biológicas.

40 por cento da receita em dólar

Com 22 aquisições no ano até agora, a AMBP deve dobrar o seu Ebitda em 2021, se compararmos com o ano passado. A expectativa para o ano que vem é seguir nesse mesmo ritmo.

A empresa ainda conta com cerca de 40 por cento da sua receita em dólar e baixa exposição ao Produto Interno Bruto (PIB) do Brasil, o que pode ser bem interessante para o ano de 2022.

Crescimento de +140 por cento

Hoje, a Ambipar negocia mais ou menos 16x Ebitda, mas cresce, em média, +140 por cento ao ano.

Se formos bem conservadores para 2022, considerando um crescimento de apenas +50 por cento, a AMBP negocia cerca de 10x Ebitda futuro.

Descubra todos os ativos secretos que têm maior potencial de lucro em 2022 de acordo com os analistas da Nord Research, assista ao vídeo.

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