É hora de investir na WEG (WEGE3)? Ação já subiu 30% no ano
As ações da WEG dispararam a partir de junho devido ao salto do dólar. É hora de comprar ou vender?
A WEG (WEGE3) tem feito jus ao apelido de “queridinha da bolsa” subindo +29,8% em 2024 até o fechamento de quinta-feira, 18. No acumulado de 12 meses, as ações da WEG sobem +26,5%.
A performance recente leva a WEGE3 atingir o maior patamar de preço da história.
Continue lendo e saiba se é momento de comprar ações da WEG.
O que a WEG faz?
Com nome de gringa e atuação global, a WEG nasceu em 1961, na cidade de Jaraguá do Sul, Santa Catarina.
A catarinense deu os seus primeiros passos produzindo motores elétricos e, atualmente, conta com um amplo portfólio de equipamentos eletroeletrônicos, automação e produtos e serviços voltados à geração, transmissão e distribuição de energia (GTD).
Resultados da WEG em 2024
O ano não começou exatamente como o mercado esperava. Com resultados abaixo das expectativas, a WEG reportou uma receita de R$ 8 bilhões no 1T24, um crescimento de +4% na comparação anual, refletindo o bom desempenho dos negócios de ciclo longo (GTD).
No primeiro trimestre, o Ebitda somou R$ 1,8 bilhão, uma alta de +5%, com uma margem Ebitda de 22%. O lucro líquido, por sua vez, totalizou R$ 1,3 bilhão no trimestre, um leve aumento de +2% em relação ao mesmo período do ano passado.
A companhia conseguiu compensar a desaceleração no crescimento das suas divisões e mercados, principalmente, controlando as suas despesas.
O que esperar de WEGE3?
Para o próximo trimestre, a previsão para os resultados da WEG é de um aumento de cerca de +12% na receita, mas, com margens ainda pressionadas, devemos observar o Ebitda e o lucro com um crescimento mais baixo.
É hora de investir na WEG (WEGE3)?
O crescimento um pouco mais tímido dos resultados na primeira metade do ano parece explicar pouco da alta recente das ações da WEG.
De março a maio, os papéis da WEG andaram praticamente de lado, refletindo os resultados pouco atraentes da companhia. Contudo, as coisas mudaram a partir de junho devido ao salto do dólar, que passou de R$ 5,10 para mais de R$ 5,50.
Não é por acaso que, com mais da metade da sua receita vinda do mercado externo, a alta do dólar deve contribuir para os resultados da WEG nos próximos trimestres.
Além do dólar, o mercado começa a colocar um pouquinho do gigantesco potencial da Inteligência Artificial na tese da WEG.
A WEG ainda está muito longe de criar uma IA brasileira, mas a companhia pode aproveitar um pouco dessa corrida tecnológica com a demanda energética dessa indústria por meio dos seus equipamentos e serviços de eletrificação.
WEGE 3 é uma ação cara?
A brasileiríssima WEG, é maravilhosa, pena que é cara.
Negociando a 34x lucro e 27x Ebitda, é cara devido à expectativa de crescimento de apenas +12% no lucro líquido e +14% no Ebitda, em média ao ano, nos próximos três anos.
Troque WEG por Frasle
Pensando em uma ação mais barata em termos de múltiplos e com visibilidade maior de crescimento, recomendamos substituir WEG por Frasle (FRAS3).
A Frasle é a nova queridinha no setor de transportes. Controlada pelo grupo Randoncorp, a Frasle é a maior fabricante da América Latina de componentes de fricção (lonas de freio, pastilhas de freio, etc.), além de ter uma grande presença em produtos para sistemas de freio (discos, tambores, etc.), sistemas de suspensão, de direção, entre muitos outros.
Líder de mercado em diversas linhas de produtos, a probabilidade de você ser um cliente antigo da Frasle é bem alta.
E, ao contrário do que muitos pensam, a companhia não depende das montadoras. Quase 90% da receita provém do mercado de reposição ou aftermarket (autopeças, oficinas, mecânicos, entre outros).
Além disso, devido ao seu bom posicionamento no mercado global, cerca de 40% da receita total da Frasle é dolarizada.
A consolidação no mercado brasileiro e na América Latina foi consequência do seu primeiro ciclo de crescimento, entre 2016 e 2021. Esse ciclo garantiu um crescimento médio anual de receita de +18% e de Ebitda de +23%.
O que esperar de FRAS3?
A partir de agora, a Frasle inicia um novo ciclo de crescimento. Depois de se consolidar no mercado brasileiro, a companhia quer conquistar o mundo.
Com operações internacionais, o foco agora é se consolidar nos principais mercados internacionais. A primeira escala foi no Reino Unido, com a aquisição da AML Juratek, que atua no mercado de reposição na Europa.
No entanto, somente recentemente a Frasle realizou a sua maior movimentação no novo ciclo de crescimento, anunciando a maior aquisição de sua história.
Desta vez, a escala foi no México, com a aquisição da Kuo Refacciones, líder em autopeças no país, com R$ 1,4 bilhão de faturamento em 2023, um Ebitda de R$ 313 milhões e uma margem de 21%.
A aquisição da Kuo consolida a Frasle no mapa do mercado global, em meio ao movimento de nearshoring, fenômeno que tem dado pujança à economia mexicana.
Fundamentos de Frasle
Tendo em vista o valor de R$ 2,1 bilhões para adquirir a mexicana e os resultados de 2023, calculamos o múltiplo de aquisição de 1,5x receita e 6,7x Ebitda, o mesmo patamar que Frasle negocia.
A visibilidade de resultados, por sua vez, foi reforçada. Com base no guidance da Frasle de 2024 e nos resultados da Kuo de 2023, estamos falando de um incremento de +55% na receita e de +57% no Ebitda.
Considerando a aquisição e as sinergias que a Frasle pode capturar ao longo dos próximos três anos, a nossa expectativa é de um crescimento de cerca de +12% do lucro e de 16% do Ebitda em média.
O crescimento pode não estar muito distante do que esperamos para a WEG, mas Frasle negocia a 14x lucros e 7x Ebitda histórico, mesmo acumulando uma alta de +60,7% em 12 meses, quando fizemos a nossa recomendação na carteira Nord Deep Value.
As melhores ações do 2º semestre
As ações da Frasle (FRAS3) têm recomendação de Compra na carteira Nord Deep Value. A série procura ações que, de uma hora para outra, podem mudar completamente de patamar.
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