Lucro da Cyrela (CYRE3) cresce +47%. É hora de comprar incorporadoras?
Os lançamentos e vendas ficaram abaixo do 2T23, mas a companhia compensou com forte crescimento de margens.
A Cyrela (CYRE3) reportou resultados acima do consenso de mercado, com uma receita líquida de R$ 1,8 bilhões no 2T24 e um lucro líquido de R$ 412 milhões, +47% de alta. Todos os resultados foram comparados com o mesmo período em relação ao ano anterior.
Destaques resultados 2T24 Cyrela (CYRE3)
Os destaques do trimestre ficaram para a expansão de margem bruta diante da melhora no mix de lançamentos.
A companhia lançou -58% empreendimentos em relação ao 2T23, e as vendas ficaram -5% abaixo do mesmo período do ano anterior. Os indicadores de lançamento são relevantes para ditar o ritmo de crescimento de receita líquida nos trimestres seguintes, diante da metodologia POC.
O método POC (Percentage of Completion) é uma metodologia de reconhecimento de receita utilizada principalmente por incorporadoras e empresas de construção civil. Esse método permite que a receita de um projeto seja reconhecida à medida que o trabalho avança, em vez de esperar até que o projeto esteja completamente concluído.
Como funciona o POC?
- Estimativa do Custo Total: Primeiro, a incorporadora faz uma estimativa do custo total do projeto, incluindo todos os materiais, mão de obra, e outros gastos.
- Progresso do Projeto: Conforme o projeto avança, a incorporadora calcula o percentual de conclusão com base no custo já incorrido em relação ao custo total estimado. Por exemplo, se o custo total estimado é de R$ 10 milhões e até agora já foram gastos R$ 5 milhões, o projeto está 50% concluído.
- Reconhecimento da Receita: A receita total esperada do projeto também é estimada no início. À medida que o projeto avança, a incorporadora reconhece a receita proporcionalmente ao progresso do projeto. Usando o exemplo anterior, se o projeto está 50% concluído e a receita total esperada é de R$ 20 milhões, a incorporadora reconheceria R$ 10 milhões de receita até o momento.
- Ajustes Contínuos: O processo é contínuo, e a cada período a incorporadora ajusta tanto o percentual de conclusão quanto a receita reconhecida, baseando-se nos custos incorridos e nas novas estimativas.
O método POC é especialmente útil para projetos que duram vários anos, pois permite que as empresas mostrem receitas e lucros de forma mais regular e realista, em vez de mostrar um grande pico de receita apenas no final do projeto. Isso proporciona uma visão mais fiel da saúde financeira da empresa ao longo do tempo.
Diante da melhora da qualidade de lançamentos, a companhia apresentou margem bruta de 32,9% ante 32,3% no 2T23, e a visibilidade de margens para o futuro (a reconhecer) atingiu altos 36,3%.
O lucro líquido apresentou crescimento de +47% com ROE de 15,5% e margem líquida de 22,2% ante 17,1% no 2T23.
O que esperar de Cyrela (CYRE3)?
A companhia tem feito um excelente trabalho e sua forte atuação no segmento de média/alta renda, o que proporciona margens bastante altas.
Apesar de um trimestre mais fraco em lançamentos, a companhia tem conseguido extrair melhores margens diante da estratégia de qualidade de seu mix. É importante que o ritmo de lançamentos volte a alcançar patamares maiores, para que a contribuição de volume e margens gere uma companhia altamente competitiva.
A 0,97x patrimônio líquido, não recomendamos as ações da companhia no momento, mas com certeza vamos ficar de olho.
Dividendos e JCP de Cyrela (CYRE3)
A companhia não anunciou pagamento de proventos.
Qual o dividend yield de Cyrela (CYRE3)?
O dividend yield de Cyrela (CYRE3) dos últimos 12 meses é de 4,50%.
Quem é Cyrela (CYRE3)?
A Cyrela é uma das maiores incorporadoras e construtoras de imóveis residenciais da América Latina, com sede no Brasil. Fundada em 1962 por Elie Horn, a empresa é conhecida por desenvolver e construir empreendimentos de alto padrão em diversas cidades brasileiras, incluindo São Paulo, Rio de Janeiro e outras capitais. A Cyrela se destaca pela qualidade de seus projetos, que abrangem desde imóveis de luxo até apartamentos mais acessíveis.
Além da construção e incorporação, a Cyrela também atua no setor de imóveis comerciais e possui várias subsidiárias, como a Cyrela Brazil Realty, que é focada em empreendimentos residenciais de médio e alto padrão
Vale a pena comprar Cyrela (CYRE3)?
No momento, não temos recomendação de compra para as ações da companhia.
Como faço para comprar ações da Cyrela (CYRE3)?
Para investir nas ações da Cyrela é necessário ter uma conta em uma corretora de valores. A empresa é negociada na B3 sob o ticker CYRE3.
Reiteramos que, no momento, não temos recomendação de compra para as ações da companhia.