CPI: Inflação nos EUA surpreende e sobe acima do esperado. O que isso significa?
Inflação dos EUA é a mais forte em meses e reforça a cautela que o Federal Reserve terá que adotar nas próximas reuniões
A inflação ao consumidor dos Estados Unidos, medida pelo CPI, subiu 0,47%, acima das expectativas de 0,30%, acelerando em relação à alta de 0,37% registrada no mês anterior.
O núcleo do CPI, que é o dado mais importante por excluir itens mais voláteis (alimentos e energia) subiu 0,45%, acima das expectativas de 0,30%, acelerando em relação à alta de 0,21% do mês anterior.
Esse foi o maior resultado para o núcleo desde abril de 2023 (0,45%).
Em 12 meses, o núcleo acumula alta de 3,26%.
Essa maior pressão de janeiro foi motivada principalmente pelos preços de serviços, que registraram uma forte alta de 0,51%, sendo o maior resultado desde março de 2024 (0,53%).
A principal pressão dentro de serviços ficou para serviços de transporte, com uma alta de 1,84%, o maior resultado desde setembro de 2022 (1,94%), com maior impacto vindo dos preços de seguro de veículos.
O segundo e terceiro maiores impactos para essa maior pressão do CPI ficaram para aluguéis (Shelter) e serviços de recreação.
Aluguéis registraram uma alta de 0,37%, o maior resultado desde agosto de 2024 (0,51%). É interessante notar esse resultado mais forte de aluguéis vem após a desaceleração de dezembro (0,27%).
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No acumulado em 12 meses, por outro lado, aluguéis seguem desacelerando, passando de 4,61% para 4,43%. É necessário, no entanto, que os dados na margem (mês a mês) sigam mostrando desaceleração.
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Serviços de recreação tiveram uma alta bem significativa de 1,37%, a maior da série histórica desde 2012 (pelas informações disponibilizadas pela bloomberg).
Quando olhamos para o “super núcleo” do CPI, que não considera aluguéis, o resultado foi de 0,76%, o maior desde janeiro de 2024 (0,84%).
Ou seja, um dado realmente forte, registrando os números mais fortes em diferentes categorias em relação aos últimos meses.
O maior problema para a inflação de serviços vem sendo os preços de aluguéis, que possuem uma maior inércia.
Dito isso, chama atenção a forte pressão em serviços de recreação, que podem estar atrelada à atividade ainda aquecida. No entanto, pode ter sido algo mais específico desse mês de janeiro e, portanto, devemos acompanhar as próximas divulgações. De todo modo, os preços de serviços de recreação estão mais altos desde outubro.
Em relação a serviços de transporte, é um ponto de atenção, mas vale ressaltar que o dado costuma apresentar maior volatilidade.
Corte nos juros dos EUA em 2025
Sendo assim, o espaço para corte de juros este ano está se reduzindo, especialmente quando consideramos o consumo elevado, o mercado de trabalho aquecido e as incertezas sobre quais serão os impactos inflacionários das políticas de imigração e tarifação do novo governo Trump.
O Fed terá que ser muito cauteloso nas suas próximas decisões, assim como na sua comunicação ao mercado.
O que é o CPI americano?
O Consumer Price Index (CPI) é um dos principais dados de inflação ao consumidor, representando a variação média dos preços pagos pelos consumidores por uma cesta de bens e serviços.
Quando sai o CPI EUA?
O CPI é divulgado na primeira metade de cada mês, normalmente entre os dias 10 e 15.
O calendário de divulgação pode ser visto aqui.
Qual a taxa de inflação dos EUA hoje?
- CPI mensal de janeiro: +0,47%
- Acumulado em 12 meses: +3%
- Núcleo do CPI mensal de janeiro: +0,45%
- Núcleo acumulado em 12 meses: +3,26%
