CPFL (CPFE3) reporta lucro líquido de R$ 1,6 bilhão. Vale a pena investir?
Companhia registra resultados acima das nossas expectativas, com crescimento em todas as linhas no 4T24, além da proposta de distribuição de dividendos bilionários
A CPFL (CPFE3) reportou resultados acima do consenso de mercado no 4T24, alcançando uma receita líquida de R$ 10,1 bilhões, representando um crescimento de +10%. O Ebitda foi de R$ 3,3 bilhões, uma alta de +5%, enquanto o lucro líquido atingiu R$ 1,6 bilhão, com ganhos de +19%, com todos os resultados comparados ao mesmo período do ano anterior.
CPFL (CPFE3) supera expectativas e cresce além das projeções
O trimestre superou as expectativas devido aos resultados positivos em todas as linhas, contrariando a expectativa do mercado, que previa queda em cada uma delas.
A CPFL reportou uma receita operacional líquida de R$ 10,1 bilhões no 4T24, um aumento de +10% em relação ao mesmo período do ano anterior. Esse crescimento é atribuído ao segmento de distribuição e à maior comercialização de energia.
Os custos com energia elétrica comprada para revenda cresceram +24%, principalmente devido ao aumento em leilões, contratos bilaterais e de curto prazo. Já os custos com PMSO (pessoal, material, serviço de terceiros e outros) caíram -19%, justificado por um efeito positivo não recorrente.
Já o Ebitda totalizou R$ 3,3 bilhões, alta de +5%, impactado positivamente por efeitos extraordinários (principalmente reversão de provisão). Com o resultado financeiro (negativo) registrando queda (-27%), o lucro líquido da CPFL cresceu +19%, totalizando R$ 1,6 bilhão no trimestre.
A companhia investiu um total de R$ 1,9 bilhão no 4T24, um aumento de 22% em comparação com o mesmo período do ano anterior. Deste montante, aproximadamente 76% foi direcionado para o segmento de distribuição, que é o mais relevante para a sua receita.
Por fim, a dívida bruta da CPFL alcançou R$ 30,4 bilhões, um aumento de +3%. Com uma posição de caixa de R$ 3,6 bilhões (-36%), a dívida líquida (dívida bruta - caixa) ficou em R$ 26,8 bilhões, um crescimento de +12%.
Dessa forma, a alavancagem (dívida líquida/Ebitda) da companhia subiu para 2,0x, em comparação a 1,9x no 4T23.
Quais as perspectivas para a CPFL em 2025?
O setor de energia elétrica enfrentou diversos desafios em anos anteriores a 2017. As concessionárias de distribuição de energia passaram por um período de dificuldades financeiras, com problemas de fluxo de caixa e aumento do endividamento.
Esses problemas foram causados principalmente pelo represamento dos reajustes tarifários, que criou um descompasso entre os custos das distribuidoras e as tarifas cobradas dos consumidores. Além disso, uma seca no país aumentou os custos com a compra de energia, agravando ainda mais a situação financeira das concessionárias.
Com uma melhora no cenário hídrico e reajustes tarifários em linha com os custos das companhias, as distribuidoras conseguiram retomar a eficiência.
Mas no caso da CPFL, não foram apenas esses fatores que contribuíram para a recuperação da empresa. Em 2017, a State Grid, a maior empresa de utilidade pública do mundo, assumiu o controle da companhia, trazendo consigo sua expertise, cultura e práticas de governança corporativa para essa nova investida no Brasil.
A CPFL não apenas aumentou sua receita, Ebitda e lucros, mas também melhorou significativamente todas as suas margens, demonstrando um avanço expressivo em eficiência.
Sob a gestão do atual controlador, a receita líquida cresceu, em média, +11% ao ano, enquanto o Ebitda teve um crescimento mais robusto, de +18%. Este desempenho superior do Ebitda é resultado de melhoria na sua margem, que saltou de 17% para 31%.
Assim, esperamos que a companhia continue apresentando ótimos resultados, além da boa distribuição de proventos.
Dividendos e JCP de CPFE3
Além dos resultados, a companhia informou que tem a intenção de distribuir R$ 3,2 bilhões em dividendos (R$ 2,79 por ação), relativos ao exercício de 2024, representando um dividend yield em torno de 8%. O valor ainda será discutido em assembleia, prevista para acontecer em abril.%
Qual o dividend yield da CPFL?
O dividend yield da CPFL dos últimos 12 meses é de 7%.
Ação da CPFL (CPFE3): uma oportunidade atrativa
A CPFL está bem posicionada em um setor previsível e resiliente, com diversificação estratégica em diversos segmentos do setor elétrico, sendo uma boa opção para os investidores focados em recebimento de dividendos. Ainda, negociando a apenas 7x lucros e 5x Ebitda, recomendamos COMPRA para CPFE3.