CDB do Daycoval ficou arriscado com recuperação judicial da rede Dia?
Apesar de ser uma notícia ruim em termos de crédito, não a vemos como um risco para suas aplicações. Entenda
A essa altura, você deve ter lido que a rede de Supermercados Dia entrou com pedido de recuperação judicial (RJ), com dívidas de R$ 1,1 bilhão.
Quando uma empresa entra com pedido de RJ os bens não podem sofrer penhora (bloqueio), por serem considerados imprescindíveis para manter as operações funcionando.
Junto ao pedido de recuperação, o Dia solicita que o banco Daycoval seja impedido de se apropriar ou bloquear os recursos da companhia mantidos em suas contas e aplicações financeiras no banco.
A lista de credores ainda inclui o Banco do Brasil (BBAS3) e o Santander (BCSA34), o maior credor financeiro.
Como o Dia acabou em recuperação judicial?
A companhia espanhola, que tem operação no Brasil, vem enfrentando persistentes resultados negativos.
O presidente da rede Dia, Sébastien Durchon, aponta que a dificuldade está relacionada a expressiva queda nas vendas após 2022 e ao cenário de juros elevados, que pressionam fortemente o caixa da companhia.
Para tentar dar maior estabilidade ao seu funcionamento, a empresa decidiu encerrar as atividades das unidades de “baixo desempenho”.
Até o momento, foi anunciado o fechamento de 343 lojas no país.
Prejuízo bilionário
No decorrer dos últimos anos, a crise se agravou e a rede de supermercados acumula uma dívida estimada em mais de R$ 1 bilhão.
Deste total, R$ 986,5 milhões são débitos sem garantia (quirografária), com fornecedores e transações de antecipação de recebíveis com bancos, e R$ 268 milhões em dívidas bancárias.
A dívida com o Daycoval
A companhia possui dívida com o Daycoval no valor total de R$ 16 milhões de uma linha de capital de giro com vencimento em janeiro de 2025. O resgate de uma linha de certificado de depósito bancário (CDB) está em decisão judicial.
Para termos dimensão do quanto esta dívida impacta no Daycoval, proponho explorarmos alguns dados da carteira de crédito e dos recursos do banco disponíveis, visando entender o seu padrão de funcionamento e sua margem de segurança com base em seu último resultado divulgado.
Ao final de 2023, a carteira de crédito ampliada alcançou R$ 57,24 bilhões, composta por 95,6% de créditos menos arriscados, que receberam rating entre AA e C. Em relação a 2022, a carteira apresentou um crescimento de 3,2%.
Desse total da carteira de crédito, o banco reportou que 70% referem-se a carteira de crédito de empresas, a qual soma R$ 40,4 bilhões.
Com exceção aos créditos de rating AA, os montantes que compõem a carteira de crédito precisam ser provisionados pelos bancos em percentuais pré-estabelecidos para assegurar riscos de atrasos e inadimplências.
Ao final de 2023, o total de provisão do Daycoval somou R$ 1,075 bilhão, dentre o qual R$ 638 milhões são referentes ao segmento de empresas.
Além disso, o caixa e equivalentes de caixa do banco encontravam-se em R$ 2,8 bilhões ao final de 2023 e o Índice de Basileia estava em 13,9%. Ambos indicadores apontam para uma elevada margem do banco para coberturas em caso de necessidades.
CDB do Daycoval é um bom investimento
Dessa forma, é possível observar que diante da grandeza da carteira de crédito de empresas do Daycoval, a qual ultrapassa R$ 40 bilhões, da provisão do segmento de empresas de R$ 638 milhões e do caixa e equivalentes de R$ 2,8 bilhões, a dívida de R$ 61,7 milhões do Dia não deve ser capaz de causar grandes problemas ao banco.
Portanto, apesar de ser uma notícia ruim em termos de crédito, não a vemos como um risco para suas aplicações em ativos de renda fixa do banco Daycoval.
Carteira Recomendada de Renda Fixa
A crise da rede de Supermercados Dia ressalta a importância de uma análise de crédito na escolha de um banco e/ou empresa para fazer suas aplicações de renda fixa (CDBs, CRIs, CRAs, LCIs, LCAs, debêntures).
Em primeiro momento, movimentos de mercado, como uma recuperação judicial, podem ser assustadores, especialmente quando o banco não dispõe de uma estrutura adequada de segurança.
No Renda Fixa PRO, disponibilizamos relatórios com nossa visão para mais de 60 bancos, visando a segurança dos aportes, liquidez e avaliando a estruturação do crédito fornecido.
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