Investir no setor de seguros pode ser uma excelente opção para quem busca estabilidade e bons dividendos na bolsa de valores. Entre as principais opções disponíveis no Brasil estão a BB Seguridade (BBSE3) e a Caixa Seguridade (CXSE3), duas empresas sólidas que têm atraído muitos investidores. Mas qual delas é a melhor escolha de investimento neste momento?

Vamos analisar seus resultados, vantagens competitivas e perspectivas para ajudar você a tomar a melhor decisão.

Como as seguradoras ganham dinheiro?

Antes de comparar BB Seguridade e Caixa Seguridade, é importante entender como as seguradoras geram receitas. Basicamente, essas empresas ganham dinheiro de duas formas principais:

  • emissão de prêmios de seguros: esse é o principal negócio das seguradoras, que envolve a avaliação de riscos associados a clientes ou ativos e a definição de prêmios de seguros apropriados. Os usuários pagam esses prêmios para receber cobertura contra eventos como acidentes, doenças ou perdas materiais;
  • investimentos dos prêmios recebidos: antes de serem utilizados para pagar indenizações, os prêmios coletados podem ser investidos, geralmente em ativos de renda fixa. Esses investimentos geram receitas financeiras adicionais que podem compensar eventuais perdas e aumentar a lucratividade das seguradoras.

A gestão de risco eficiente é fundamental para que o valor total dos prêmios coletados supere o valor das indenizações pagas aos segurados, garantindo a rentabilidade da empresa e o pagamento de bons dividendos aos acionistas.

Análise da BB Seguridade (BBSE3)

A BB Seguridade é uma holding que investe em empresas que atuam nos segmentos de seguros, previdência privada, capitalização e distribuição.

Controlada pelo Banco do Brasil, a empresa utiliza as agências e plataformas digitais do banco como canal de distribuição, o que proporciona uma vantagem competitiva significativa no setor.

Os resultados do segundo trimestre de 2024 foram sólidos, mesmo com desafios como as enchentes no Rio Grande do Sul, que afetaram algumas operações. Apesar disso, a BB Seguridade conseguiu um crescimento no lucro líquido de 2%, atingindo R$ 1,9 bilhão no período.

A concentração no segmento rural não trouxe impactos significativos, pois as colheitas principais, como soja e arroz, já haviam sido realizadas antes das enchentes.

Análise da Caixa Seguridade (CXSE3)

A Caixa Seguridade é uma empresa relativamente nova na bolsa, tendo realizado seu IPO em abril de 2021.

Ela atua em segmentos semelhantes aos da BB Seguridade, como seguros de vida, patrimoniais, habitacionais, previdência, corretagem, capitalização e consórcios. A empresa também usa a rede de agências da Caixa Econômica Federal como plataforma de distribuição.

Os resultados do segundo trimestre de 2024 da Caixa Seguridade foram mais desafiadores.

A empresa registrou queda de 1% na receita operacional, apesar de um aumento de 13% na receita de corretagem.

A sinistralidade foi maior, impactada por eventos não recorrentes e maiores despesas operacionais, o que resultou em uma queda de 6% no lucro líquido no trimestre.

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Qual é a melhor oportunidade de Investimento?

Comparando o desempenho desde o IPO da Caixa Seguridade, suas ações subiram 97%, enquanto as da BB Seguridade tiveram um aumento de 111%.

Ambas superaram o desempenho do Ibovespa, que subiu apenas 12% no mesmo período.

O crescimento dessas ações acompanha o aumento dos lucros das empresas, que foram impulsionados por prêmios emitidos e controle de sinistralidade.

No entanto, os múltiplos atuais das companhias estão elevados após as altas recentes. A BB Seguridade negocia a um múltiplo de 9 vezes os lucros esperados para o final de 2024, enquanto a Caixa Seguridade negocia a 12 vezes, mais próximo da média histórica da bolsa de 15 vezes.

Conclusão: BB Seguridade é a preferida

Com um dividend yield de 8,8% para 2024 e se aproximando de dois dígitos para 2025, a BB Seguridade oferece um retorno superior em comparação à Caixa Seguridade, que tem um rendimento projetado de 7% a 8,5%. Além disso, a BB Seguridade negocia a um preço mais baixo, tornando-se uma opção mais atraente.

Entretanto, no momento de gravação deste vídeo, o preço da ação da BB Seguridade excedeu o preço teto de R$ 36,50, estabelecido para compra. Portanto, se as ações estiverem abaixo deste valor, consideramos uma boa oportunidade de compra, oferecendo uma margem de segurança para obter bons dividendos.

Em resumo, entre BB Seguridade e Caixa Seguridade, nossa preferência é pela BB Seguridade como a melhor seguradora para investir hoje, desde que se encontre a um preço adequado.

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