Tesouro Selic ou Tesouro IPCA+: onde investir com inflação e juros em alta?
O mercado projeta que a Selic deve fechar 2024 em 11,75% e o IPCA em 4,37%. Saiba onde investir para proteger o patrimônio e garantir retornos melhores.
O mercado financeiro projeta uma elevação maior da taxa básica de juros e uma inflação mais apertada (próxima do teto da meta de 4,5%) neste ano. Segundo o último Relatório Focus, a Selic deve fechar 2024 em 11,75% e o IPCA em 4,37%.
Quanto maior a inflação, maior é o pagamento de cupons e rendimentos dos títulos públicos IPCA+. E, quanto maior a Selic, maior o rendimento do Tesouro Selic.
Diante desse cenário, qual vale mais a pena? Tesouro Selic ou IPCA? Continue lendo e descubra qual é o melhor para você.
O que é o Tesouro Selic?
O Tesouro Selic é um título público que acompanha o rendimento da taxa Selic. Se ela sobe, o rendimento sobe, se ela cai, o rendimento cai, mas permanecendo a uma taxa de remuneração positiva. A liquidez é diária e, portanto, o investidor pode vender antes do vencimento.
O que é o Tesouro IPCA+?
Já o Tesouro IPCA+ é um título que combina uma taxa fixa com a variação da inflação (IPCA). Sua liquidez também é diária, assim como todos os títulos do Tesouro Direto. No entanto, deve-se estar atento ao momento de venda antecipada, pois esse papel passa por correções diárias de preço e prêmio, ou seja, qualquer mudança na projeção de juros e inflação é refletida nos pagamentos desses títulos, que pode ser maior ou menor do que o valor contratado.
Se o investidor carregar o título até o vencimento, recebe exatamente a remuneração definida no momento da compra, sem precisar se preocupar com essas oscilações que ocorreram ao longo do percurso.
Tesouro Selic ou Tesouro IPCA+: qual rende mais?
No momento, o Tesouro Selic apresenta um rendimento bruto em 12 meses maior do que o rendimento de todos os títulos Tesouro IPCA+ no mesmo período.
É certo que os títulos Tesouro Selic e Tesouro IPCA+ apresentam comportamentos diferentes devido à marcação a mercado no IPCA+. O potencial de ganhos no longo prazo com um título IPCA+, que remunera um juro real acima de 6% a.a., é bastante elevado. No entanto, no curto prazo, o investidor poderá sofrer os efeitos da marcação.
Nos últimos 12 meses, o Tesouro Selic 2025 rendeu +11,08% ao ano, enquanto o Tesouro IPCA+ 2029 acumulou um ganho de +5,12%, o Tesouro IPCA+ 2035 acumulou apenas +1,22% e o Tesouro IPCA + 2045 acumulou uma perda de -1,45%.
As informações acima foram consultadas no site do Tesouro Direto, em 3 de outubro de 2024.
Marcação a mercado com IPCA+
Vale destacar que, quanto mais longo o vencimento do título (ou sua duration), maior é a sensibilidade do título IPCA+ às variações de marcação a mercado.
Enquanto o Tesouro Selic é um ótimo título pensando no curto prazo devido à taxa Selic em um patamar atrativo de dois dígitos, o Tesouro IPCA+ é interessante para um horizonte de longo prazo por remunerar um juro real elevado e trazer proteção contra a inflação.
Quanto rende R$ 10.000 em cada título?
Levando até o vencimento, o Tesouro IPCA + apresenta um rendimento líquido maior do que o Tesouro Selic, conforme simulado abaixo.
| Aplicação | Investimento | Rendimento líquido |
| Tesouro IPCA+ 2029 | R$ 10.000 | R$ 14.800,22 |
| Tesouro Selic 2029 | R$ 10.000 | R$ 14.214,70 |
Fonte: Simulador de investimentos do Tesouro Direto com base nas taxas do dia 3 de outubro
Além da remuneração esperada maior no longo prazo, o Tesouro IPCA+ tem o potencial de trazer ganhos com a marcação a mercado no caso de venda antecipada em um momento de redução das taxas de juros.
Na última quinta-feira, 3, o Tesouro IPCA 2029 negociou próximo da sua máxima do ano, encerrando o dia em IPCA + 6,59%, demonstrando taxas bastante atrativas para compra.
Apesar de estar negociando a uma taxa levemente menor, preferimos o vencimento 2035, que encerrou o dia em IPCA + 6,44%, devido ao maior potencial de ganhos com a marcação a mercado do que o vencimento 2029 visto a sua duration maior.
Tesouro Selic ou IPCA+: qual a melhor opção?
Atualmente o Tesouro IPCA+ negocia a juros reais bastante atrativos, além de fornecer proteção contra a inflação e ter potencial para ganhos com a marcação a mercado. No entanto, como visto acima, ele é ideal para um horizonte mais longo de investimento e pode apresentar volatilidade no curto prazo.
Já o Tesouro Selic possui rentabilidade atrelada às decisões de política monetária, que fixou a taxa Selic em 10,75% na última reunião. Visando aproveitar esta taxa de juros que permanecerá em dois dígitos por mais algum período, o Tesouro Selic é uma ótima opção para manter pensando a curto prazo.
Dessa forma, vemos espaço para aproveitar ambos os títulos na carteira de investimentos e aproveitar tanto a oportunidade da Selic elevada quanto de um juro real bastante atrativo com potencial de ganhos com marcação a mercado.
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