Com a Selic projetada pelo mercado para atingir 15,50%.a.a, a renda fixa deve estar no radar de quem quer investir em 2025.

Mas como entender e aproveitar as oportunidades mais adequadas para o seu perfil? Neste artigo, nosso compromisso é te ajudar com isso.

2025: o ano da renda fixa

Na última quarta-feira, 29, o Copom realizou sua primeira reunião de 2025, elevando a Selic de 12,25% para 13,25% ao ano. O Comitê manteve a sinalização de mais um aumento de mesma magnitude em março, o que levaria a taxa para 14,25% a.a. Além disso, reforçou seu compromisso com a convergência da inflação à meta, mas sem antecipar os próximos passos.

Após a decisão do Copom, foram divulgados dados mais fracos de emprego em dezembro e um déficit fiscal menor do que o esperado no Brasil, além de um PIB do 4º trimestre abaixo do previsto nos EUA. Com isso, a curva de juros futuros passou por um ajuste significativo, reduzindo a precificação da Selic para o final de 2025 de mais de 16% para cerca de 15,50% a.a.

A pauta fiscal, dinâmica da atividade e a trajetória de desinflação nos EUA são temas que continuarão no radar do mercado e poderão influenciar a curva de juros ao longo do ano. Mesmo com oscilações, o fato é que a Selic permanecerá elevada neste ano, criando um cenário favorável para oportunidades na renda fixa!

Juros altas a seu favor

Nesse cenário de Selic e IPCA altos, é comum observarmos rentabilidades atrativas nos investimentos em renda fixa atrelados a esses indicadores. Indo direto ao ponto:

O Tesouro Selic acompanhará as novas altas de juros e aumentará sua rentabilidade conforme as próximas decisões do Banco Central. Atualmente, ele rende mais de 1% ao mês, sendo ideal para controle de volatilidade da carteira e para rentabilizar no curto prazo em um ativo de alta liquidez. 

O Tesouro IPCA+ é outra opção de renda fixa que tem potencial de forte valorização, especialmente os de longo prazo. É recomendado para o investidor que quer aproveitar potenciais ganhos de marcação a mercado e possui um horizonte maior de investimentos.

Tesouro IPCA+ 2029, 2035 ou 2045?

O retorno real oferecido pelos títulos Tesouro IPCA+ está acima dos 7,5% ao ano neste início de 2025. 

Na manhã da última sexta-feira, 31, as taxas do Tesouro IPCA+ para os vencimentos em 2029, 2035 e 2045 estavam em 7,54%, 7,53% e 7,42% ao ano, respectivamente. Diante desse contexto, surge a questão: qual é o vencimento mais vantajoso para capturar ganhos com marcação a mercado?

Atualmente, as taxas de juros estão em níveis elevados, com potencial de queda no médio prazo. Isso torna os títulos públicos indexados ao IPCA de longo prazo particularmente atrativos, pois além da rentabilidade, há possibilidade de ganhos expressivos com marcação a mercado. 

Caso a percepção de risco fiscal se deteriore e o dólar volte a se valorizar, o Tesouro IPCA+ ainda oferecerá proteção contra a inflação.

A Influência do prazo na volatilidade

Ao comparar títulos de vencimentos diferentes, é essencial considerar a duration, que representa o prazo médio de recebimento dos fluxos de caixa. Como esses títulos não pagam cupons, a duration coincide com o próprio vencimento.

  • Tesouro IPCA+ 2029: duration de aproximadamente 4 anos.
  • Tesouro IPCA+ 2035: duration de aproximadamente 10 anos.
  • Tesouro IPCA+ 2045: duration de aproximadamente 20 anos.

Quanto maior a duration, maior a volatilidade do Preço Unitário (PU). Na tabela abaixo, retirada do site do Tesouro Direto, é possível observar a rentabilidade bruta acumulada nos últimos 12 meses para diferentes vencimentos.

Enquanto no IPCA+ 2029 há uma perda acumulada de 0,14% até 30 de janeiro, no IPCA+ 2045 a perda acumulada se aproxima de 25%.

Dados consultados no dia 31 de janeiro de 2025. Fonte: Tesouro Direto 

Esse comportamento reflete a sensibilidade dos títulos mais longos à variação das taxas de juros. 

Em períodos de marcação negativa, as perdas são significativamente maiores nos vencimentos longos. Em contrapartida, caso as taxas caiam de forma paralela ao longo da curva, os vencimentos mais longos apresentam maior potencial de valorização.

Afinal, qual é o melhor vencimento?

Se você acredita em uma queda paralela das taxas do IPCA+, o título mais longo tende a proporcionar os maiores ganhos. No entanto, no curto prazo, há maior previsibilidade sobre a economia, fiscal e inflação, enquanto no longo prazo as incertezas são maiores, exigindo um prêmio de risco adicional.

Diante disso, ponderando a volatilidade e o potencial de retorno, nossa preferência é pelo Tesouro IPCA+ 2035. Esse vencimento oferece um excelente equilíbrio entre ganhos com marcação a mercado e menor volatilidade, evitando um horizonte de investimento excessivamente longo para a carteira de renda fixa.

Como diversificar na renda fixa em 2025? 

O que considerar e como investir

Esses títulos de renda fixa estão disponíveis na plataforma do Tesouro Direto, no seu banco de investimento e na corretora.

Caso a compra do título do Tesouro seja feita via corretora, atente-se para não pagar mais do que a taxa justa do título, que seria a taxa que você contrataria comprando diretamente no site do Tesouro Direto. Acesse as taxas atualizadas em janeiro de 2025.

Além da rentabilidade, considere fatores como objetivo e prazo de investimento. 

Libere seu acesso vitalício

Essa recomendação é uma cortesia para os leitores que desejam estar bem informados e querem fazer escolhas melhores por seus patrimônios no ano de 2025. 

Para liberar seu acesso a todas as recomendações da Marilia em renda fixa, aproveite o valor promocional de 12x de R$ 109 pelo plano vitalício.

No plano vitalício, você paga uma vez e garante acesso à série Renda Fixa PRO para sempre. 

Além disso, você terá como bônus 6 carteiras de investimento em renda variável. Basta clicar no link abaixo e se cadastrar:

Quero o Advisor PRO vitalício com 70% de desconto