A Tenda (TEND3) reportou resultados acima do consenso de mercado, com uma receita líquida de R$ 912 milhões no 3T24, um crescimento de +16%, um Ebitda de R$ 151 milhões, 169% de alta e um lucro líquido de R$ 76 milhões, revertendo prejuízo de R$ -24 milhões no 3T23. Todos os resultados foram comparados com o mesmo período em relação ao ano anterior.

Destaques resultados 3T24 Tenda (TEND3)

Os destaques do trimestre ficaram por conta do forte incremento nos lançamentos e vendas da Tenda, contribuindo para que a empresa mantivesse seus altos níveis de VSO (indicador de velocidade de venda) e entregasse bons números financeiros no período.

 Principais destaques financeiros no 3T24. Fonte: Tenda RI 

A Tenda registrou lançamentos na ordem de R$ 2,2 bilhões no 3T24, um forte crescimento de +144% na comparação anual. Ao mesmo tempo, suas vendas líquidas foram de R$ 1,6 bilhão, aumento de +68%, com VSO (venda sobre oferta) líquida de 36,6% (+6,4 p.p.).

No período, a receita líquida da companhia atingiu R$ 912 milhões, alta de +16%, enquanto, pelos custos menores, seu lucro bruto registrou crescimento ainda maior, de +56%, totalizando R$ 294 milhões, com margem bruta de 32,2% (+8,1 p.p.). 

Com as despesas com vendas e G&A (gerais e administrativas) crescendo menos (+23% e +9%, respectivamente), o Ebitda da Tenda atingiu R$ 151 milhões, aumento de +169%. Já a queda de seu resultado financeiro (negativo) contribuiu para que a empresa entregasse um lucro líquido de R$ 76 milhões, revertendo o prejuízo de R$ -24 milhões no 3T23.

Os resultados foram possíveis mesmo com a queda de -16% no número de unidades entregues, que totalizaram 3.950 no período. Para se preparar para os próximos trimestres, a Tenda elevou seu banco de terrenos para R$ 20,6 bilhões (+15%).

Por fim, a incorporadora “queimou” R$ 49 milhões em caixa no trimestre, ficando com uma posição de caixa de R$ 748 milhões. Assim, com uma dívida de R$ 1,2 bilhão, sua dívida líquida (dívida bruta - caixa) ficou em R$ 432 milhões, reduzindo seu indicador dívida líquida/patrimônio líquido para 45,2% (-5,1 p.p.)

O que esperar de Tenda (TEND3)?

Junto aos resultados, a Tenda também revisou (para cima) as projeções de seu guidance operacional e financeiro.

Para o fim de 2024, a expectativa é de vendas líquidas de sua marca principal entre R$ 4,1 bi a R$ 4,4 bi (vs. R$ 3,2 a R$ 3,5 bi anteriores), com margem bruta ajustada entre 31% a 32% (vs. 29% a 31% anteriores). Para o Ebitda ajustado, a expectativa é de atingir entre R$ 500 milhões e R$ 550 milhões (vs. R$ 375 mi e R$ 425 mi anteriores).

Dividendos e JCP de Tenda (TEND3)

Como seu foco está em crescimento no momento, a Tenda não anunciou nenhum dividendo neste trimestre, em linha com sua postura nos períodos anteriores.

Qual o dividend yield de Tenda (TEND3)?

Como não vem distribuindo dividendos, o dividend yield dos últimos 12 meses é de 0%.

Quem é Tenda (TEND3)?

A Tenda é uma das principais incorporadoras imobiliárias do Brasil, focada na construção de empreendimentos residenciais populares voltados para a baixa renda, especialmente no programa habitacional Minha Casa Minha Vida. Fundada em 1969, a empresa consolidou-se ao longo das décadas como referência em imóveis acessíveis, priorizando projetos que atendem à demanda crescente por habitação no país. 

Em 2007, a Tenda passou por uma reestruturação após ser adquirida pela Gafisa, o que resultou em melhorias operacionais e financeiras. Em 2019, a empresa foi desmembrada, passando a atuar de forma independente novamente. Hoje, com presença em diversas regiões do Brasil, a Tenda investe em tecnologia construtiva e inovação para manter preços competitivos e facilitar o acesso à casa própria.

Vale a pena comprar Tenda (TEND3)?

Apesar dos bons resultados apresentados pela Tenda, hoje enxergamos melhor assimetria para as ações da MRV (MRVE3) no segmento de baixa renda, tendo em vista seus múltiplos projetados menores e uma melhor visibilidade e resiliência a longo prazo.

Como faço para comprar ações da Tenda (TEND3)?

Para investir nas ações da Tenda é necessário ter uma conta em uma corretora de valores. A empresa é negociada na B3 sob o ticker TEND3.

Reiteramos que, no momento, não temos recomendação de compra para as ações da companhia.