A Raízen (RAIZ4) reportou resultados abaixo do consenso de mercado, com uma receita líquida de R$ 66,9 bilhões no 3T24/2025, um crescimento de +14,3%, um Ebitda de R$ 3,1 bilhões, -20,5% de baixa e um prejuízo de R$ 2,6 bilhões, contra um lucro líquido de R$ 793 milhões no trimestre do ano anterior. 

Vale ressaltar que a Raízen segue o ano-safra de modo que seu exercício social compreende o dia 1° de abril de cada ano até o dia 31 de março do ano seguinte. Mas vamos tratar o 3T25 (ano-safra) como 3T24.

Destaques financeiros do 3T24

 Destaques financeiros do 3T24. Fonte: Raízen RI

No período, o destaque ficou para o crescimento de +35% da receita do segmento de Açúcar e Renováveis, refletindo os maiores volumes e preço do etanol. Isso, somado ao crescimento de +9% da receita da divisão de Mobilidade, contribuiu para uma receita líquida consolidada de R$ 66,9 bilhões (+14,3% a/a).

Por outro lado, os custos dispararam pressionados pelos menores preços praticados do açúcar, menor moagem e o aumento dos preços dos insumos. Assim, a margem bruta encerrou o trimestre em 4,4% (-3,4 p.p. a/a).

O Ebitda ajustado ficou em R$ 3,1 bilhões (-20,5% a/a), diante da piora de custos e despesas, enquanto a margem Ebitda ficou em 4,7%, ante 6,7% no 3T23.

O prejuízo totalizou R$ 2,6 bilhões no 3T24, contra um lucro líquido de R$ 793 milhões no em relação ao no mesmo trimestre do ano anterior (3T23) em função dos fatores mencionados acima e do aumento de +57% do resultado financeiro negaivo.

Outro destaque negativo, ficou para a alta da dívida líquida que totalizou R$ 38,6 bilhões (+22,5% a/a). Assim, a companhia finalizou o trimestre com uma alavancagem de 3x Dívida Líquida/Ebitda, ante 1x Ebitda do mesmo período do ano anterior.

Quais as perspectivas para a Raízen em 2025? 

Para 2025, a expectativa é um crescimento +12% para a receita e +5% para o Ebitda. 

Em meio a um ano desafiador, o plano é de expandir a sua capacidade de etanol de 2ª geração e reduzir a alavancagem no longo prazo.

A companhia com a Cosan, sua controladora, seguem avaliando a venda de ativos considerados não core para auxiliar na desalavancagem.

Pontos de atenção em Raízen

Em meio a grande expansão do seu negócio, o risco de execução e implementação dos projetos estratégicos pode impactar os resultados futuros. Além disso, a expansão reflete em uma alavancagem alta, que em um cenário de juros elevados, deve pressionar a sua lucratividade. 

Os resultados da Raízen são sensíveis à atividade econômica doméstica e aos preços internacionais das commodities.

Dividendos e JCP de Raízen

Além dos resultados, a Raízen não anunciou pagamento de proventos.

Qual o dividend yield de Raízen (RAIZ4)?

O dividend yield dos últimos 12 meses é de 1,48%.

Vale a pena comprar ações da Raízen após o 4T24?

Apesar da Raízen negociar a múltiplos baixos (8x lucro e 4x Ebitda 2025), ficamos desconfortáveis com a sua sensibilidade a fatores macroeconômicos e sua alavancagem elevada.

Sendo assim, no momento, não temos recomendação de compra para as ações da companhia.

Como faço para comprar ações da Raízen?

Para investir nas ações da Raízen é necessário ter uma conta em uma corretora de valores. A empresa é negociada na B3 sob o ticker RAIZ4.