A Raízen (RAIZ4) reportou resultados abaixo do consenso de mercado, com uma receita líquida de R$ 72,9 bilhões no 3T24, crescimento de +23%; um Ebitda de R$ 3,7 bilhões, -2% de baixa; e um prejuízo de R$ 96,7 milhões, frente a um lucro líquido de R$ 181,3 milhões no período comparável.

Todos os resultados foram comparados com o mesmo período em relação ao ano anterior.

Destaques dos resultados do 3T24 Raízen (RAIZ4)

O destaque do trimestre ficou para o prejuízo reportado pela companhia. Vale ressaltar também que a Raízen segue o ano-safra, de modo que o segundo trimestre se inicia em 1° de julho e término em 30 de setembro, mas vamos tratar o 2T25 (ano-safra) como 3T24.

Resultados Raízen do 3T24. Fonte: RI.

A Raízen reportou uma receita líquida de R$ 72,9 bilhões no 3T24, um aumento de +23% em relação ao mesmo período do ano anterior. Esse crescimento está refletindo avanços no ritmo de comercialização de açúcar e etanol, bem como o comportamento de volumes e preços de combustíveis em Mobilidade.

Já o Ebitda ajustado totalizou R$ 3,7 bilhões, redução de -2%, justificada, principalmente, pela evolução dos resultados de Açúcar, compensada pelo desempenho inferior em Mobilidade e Renováveis.

Com o resultado financeiro (negativo) praticamente estável, a Raízen apresentou um prejuízo de R$ 96,7 milhões, frente a um lucro líquido de R$ 181,3 milhões no período comparável.

A companhia investiu um total de R$ 2,4 bilhões no 3T24, um aumento de +4% em comparação com o mesmo período do ano anterior, orientados para projetos de expansão e manutenção de ativos.

Por fim, a dívida bruta da Raízen alcançou R$ 49,7 bilhões, um aumento de +35%. Com uma posição de caixa de R$ 13,8 bilhões (+99%), a dívida líquida (dívida bruta - caixa) ficou em R$ 35,9 bilhões, um crescimento de +20%. Dessa forma, a alavancagem (dívida líquida/Ebitda) da companhia subiu para 2,6x, em comparação a 1,9x no 2T23.

O que esperar de Raízen (RAIZ4)?

Os resultados do 3T24 refletem a sazonalidade do período, marcada pelo início da safra, que exige uma maior alavancagem para a construção de estoques destinados à venda futura, com expectativa de preços mais atrativos.

Além disso, apesar dos impactos causados pelos incêndios no Estado de São Paulo, é esperado para essa safra em torno de 80 milhões de toneladas de cana moída — substancialmente maior do que em anos anteriores, com eventos climáticos semelhantes. Ainda, os novos patamares de preços do açúcar e a recuperação dos preços do etanol, em todas as suas modalidades, trazem maior confiança na evolução da rentabilidade futura.

No momento, embora esperemos uma safra mais forte, preferimos as ações da Vibra (VBBR3), que é mais rentável (ROIC de 19% vs. 10% da Raízen), distribui mais dividendos (dividend yield de 8% vs. 6% da Raízen) e ainda é menos alavancada (0,6x dívida líquida/Ebitda vs. 2,6x da Raízen).

Qual o dividend yield de Raízen (RAIZ4)?

O dividend yield de Raízen (RAIZ4) dos últimos 12 meses é de 6%.

Quem é Raízen (RAIZ4)?

A Raízen, resultado de uma joint venture entre a Cosan e a Shell, é uma das quatro maiores empresas em faturamento no Brasil.

Com uma capacidade de produção de 3 bilhões de litros de etanol e moagem de 105 milhões de toneladas de cana-de-açúcar em seus 35 parques de bioenergia, a companhia se destaca como a principal fabricante de etanol de cana-de-açúcar no país. Além disso, a empresa é a segunda maior distribuidora de combustíveis e a maior exportadora individual de açúcar no mercado internacional.

Vale a pena comprar Raízen (RAIZ4)?

No momento, não temos recomendação de compra para as ações da companhia.

Como faço para comprar ações da Raízen (RAIZ4)?

Para investir nas ações da Raízen é necessário ter uma conta em uma corretora de valores. A empresa é negociada na B3 sob o ticker RAIZ4