EUA criam 254 mil vagas de emprego em setembro, acima do esperado
Os Estados Unidos criaram 254 mil vagas fora do setor agrícola no mês de setembro, de acordo com os dados do Payroll, divulgado nesta sexta-feira, 4.
O resultado veio significativamente acima das expectativas do mercado, de 150 mil. Além disso, o resultado do mês anterior foi revisado para cima, de 142 mil para 159 mil.
Esse foi o maior resultado desde março de 2024 (310 mil).
Essa aceleração veio principalmente pelo setor de lazer e hospitalidade, que aumentou 25 mil frente ao mês anterior.
A taxa de desemprego também veio melhor que o esperado, caindo de 4,2% para 4,1%, ante expectativas de 4,2%.
Outra informação que veio mais forte foram os salários por hora trabalhada também, com alta de +0,4%, frente expectativas de +0,3%. Vale ressaltar que o dado do mês anterior também foi revisado para cima, de +0,4% para +0,5%.
Na leitura anual, os salários aceleraram de +3,8% para +4,0%.
Logo após a divulgação do Payroll mais forte, os juros futuros americanos passaram a subir consideravelmente. Nesse momento, os juros de 2 anos sobem cerca de 15 pontos base, enquanto os de 5 e 10 anos sobem 13 e 10 pontos, respectivamente.
Essa alta dos juros futuros é um reflexo sobre a mudança de expectativa de corte de juros para as próximas reuniões.
Quando o Fed vai baixar os juros?
No momento, a curva precifica uma probabilidade de 94,5% de corte de 25 pontos no próximo encontro do Federal Reserve. Ontem, 3, essa probabilidade estava em 67,9%.
Todos os dados sobre o mercado de trabalho ao longo dessa semana vieram mais fortes que o esperado, o que reforça a leitura de que ainda é cedo para falar em recessão nos EUA.
Temos observado uma economia ainda aquecida, com uma dinâmica forte pelo lado do consumo e um mercado de trabalho voltando a acelerar na margem.
Não é uma dinâmica que impede a continuidade do ciclo de corte de juros, uma vez que o Fed deve seguir flexibilizando a política monetária em resposta a um processo de desaceleração gradual da economia e arrefecimento da inflação.
No entanto, os dados mostram que o Federal Reserve pode adotar movimentos mais cautelosos em seus próximos encontros, após ter iniciado o ciclo com um corte mais forte de 50 pontos.
O que é Payroll?
O Payroll é o principal indicador sobre o mercado de trabalho formal dos Estados Unidos.
Quando é o Payroll?
Na primeira sexta-feira de cada mês, sempre às 10h30 do horário de Brasília.
Quem divulga o Payroll?
A agência governamental U.S. Bureau of Labor Statistics.
Do que o Payroll é composto?
O Payroll é calculado a partir de uma pesquisa com 119 mil empresas, representando aproximadamente 629 mil locais de trabalho nos EUA.
A partir dessa amostra, calcula-se números como empregos criados, taxa de desemprego, horas de trabalho, salários por hora trabalhada e taxa de participação na força de trabalho.
Vale ressaltar que as estimativas consideram empregos formais e exclui os trabalhadores agrícolas, autônomos e empregos domiciliares.
Como o Payroll afeta a economia?
O Payroll reflete a dinâmica do mercado de trabalho americano, estando relacionado ao nível de aquecimento da atividade econômica local.
Em cenários de aquecimento da economia, o número de criação de vagas e os ganhos salariais tendem a ser maiores, assim como a taxa de desemprego tende a ser mais baixa.
Quanto mais forte o Payroll, maiores os seus efeitos sobre a inflação, diante das maiores pressões salariais que levam a um maior consumo.
Como analisar o Payroll?
Diversos números devem ser levados em consideração ao analisar o Payroll, sendo os principais deles: empregos formais criados, taxa de desemprego e salários.
Uma análise bem feita demanda um olhar para dentro desses números, como os setores que mais criaram vagas. Além disso, é possível investigar outros detalhes como empregos de período integral vs empregos de meio período.
São detalhes como esses que tornam a análise mais completa para ser possível interpretar os efeitos do Payroll sobre a inflação e, consequentemente, sobre a política monetária a ser adotada pelo Federal Reserve.