O Magazine Luiza (MGLU3) reportou resultados acima do consenso do mercado, com uma receita líquida de R$ 10,5 bilhões no 4T23, o que representa uma baixa de -5,5% em comparação ao mesmo período do ano anterior.

Outros destaques financeiros

O Ebitda da empresa ficou em R$ 756,5 milhões, refletindo um aumento anual de +12%.

O lucro líquido do Magazine Luiza no 4T23 totalizou R$ 101,5 milhões, vs. R$ -15 milhões no 4T22, explicado, principalmente pela manutenção das vendas totais em R$ 18 bilhões devido a alta de 4% nas vendas totais das lojas físicas, a queda de -8% nas vendas do e-commerce próprio (1P) e a alta de +10% nas vendas do marketplace (3P).

Outro fator foi a margem bruta de 30,3%, aumento de 2,5% em relação ao mesmo período do ano anterior, enquanto isso, as despesas com vendas ficaram estáveis e as despesas administrativas caíram -1%, fatores que explicam a expansão da rentabilidade.

Também contribuiu para o aumento da lucratividade a diluição das despesas financeiras.

Vale ressaltar que, devido a inconsistências contábeis, a companhia realizou a representação dos balanços do 3T23. Com isso, o Ebitda foi reduzido de R$ 487,5 milhões para R$ -286 milhões, enquanto o lucro foi reduzido de R$ -143 milhões para R$ -498 milhões.

O pior já passou para o Magazine Luiza (MGLU3)?

Apesar de reverter o prejuízo, realizar um aporte de R$ 1,25 bilhão na empresa (depois dos resultados do 4T23) e de denominar o trimestre como "ponto de virada", a companhia ainda enfrenta muitas dificuldades para crescer devido à alta competitividade e os desafios macroeconômicos, que ainda não devem mudar significativamente no curto prazo.

Vale a pena investir nas ações do MGLU3?

Vemos a ação do Magazine Luiza sendo negociada a 19 vezes o múltiplo de EV/Ebitda dos últimos 12 meses. O atual patamar de valuation não é atraente, dado o histórico de dificuldades enfrentadas nos últimos anos.

Na carteira Nord 10X, temos preferência por outras três ações do setor do varejo, que estão em uma fase mais avançada de recuperação de seus resultados.