Ibovespa em queda pela 13ª vez seguida com juros caindo? É hora de comprar
Os vendedores da bolsa brasileira não estão olhando para o mais importante. Entenda por que juros altos e Ibovespa com os menores múltiplos da história indicam que a bolsa está barata.
Assista: por que o Ibovespa cai pela 13ª vez seguida mesmo com Selic caindo?
13 pregões consecutivos de baixa
O Ibovespa não subiu nenhuma vez em agosto e fechou em queda nesta quinta-feira, 17, pela 13ª vez consecutiva.
Com os números de hoje, as perdas são de -5,71% no mês de agosto. No ano, o índice registra ganhos de +4,72%.
O sonho acabou? A bolsa já subiu demais?
No Brasil, são sempre os juros
Vou te mostrar um gráfico que vai mudar a sua vida.
Acima, temos a NTNB 2035 (ou título IPCA+ com vencimento em 2035) e a bolsa nos últimos 10 anos (longo prazo).
Basicamente, o gráfico está nos dizendo que o nosso IBOV é equivalente a um fluxo de caixa (um título) longo (2035) com uma parcela de repasse de inflação (IPCA).
Também está nos dizendo que os juros são tão altos no Brasil que dominam os ciclos econômicos, dominam a precificação dos ativos, dominam as nossas vidas.
Mas os juros não estão caindo?
Exatamente! A bolsa segue os juros, mas “os mão de alface” da nossa bolsa não sabem disso.
Ficam tentando prever quando a bolsa vai subir ou cair e, quando a bolsa chega a 120 mil pontos, vendem desesperadamente achando que "ficou caro".
Recentemente, isso ficou claríssimo em 2 momentos:
- No início do ano, os juros ficaram de lado e o IBOV despencou até março.
- Os juros continuam caindo (títulos subindo) recentemente, mesmo com as 10 quedas do IBOV.
Então não faz sentido a bolsa cair? Não. Quem manda são os juros e a direção deles é clara.
Quem são esses malditos mão de alface?
Na verdade, os brasileiros estão atrasados, ainda nem começaram a investir na bolsa em 2023.
Os brasileiros ainda estão se lambuzando com as LCAs e LCIs isentas a 100% do CDI da Caixa (sim, a Marilia recomenda várias dessas).
O fluxo vem dos investidores estrangeiros.
Malditos gringos mão de alface!
Mas Bruce, as cotações não seguem resultados?
Seguem, é claro! E até vemos uma queda recente dos resultados das empresas puxada por Petrobras (PETR4, petróleo caindo) e Vale (VALE3, minério caindo).
Mas essa queda de resultados já era conhecida e vem desde 2022 (não causou a queda recente do IBOV).
A longo prazo, cotações seguem resultados. O Ibovespa segue o Ebitda das empresas do Ibovespa. Claramente.
Cotações = Juros (múltiplo) + resultados (Ebitda ou Lucro)
Os múltiplos (Preço/Lucro ou EV/Ebitda) são definidos pelos juros — quanto maiores os juros, menores os múltiplos.
Por isso, hoje negociamos nos menores múltiplos da história. Juros altos, bolsa barata.
Juros caindo, múltiplos subindo. Múltiplos subindo, bolsa subindo.
Ótimos resultados + Múltiplos baixos = $
Comprando empresas com grande crescimento de resultados e múltiplos baixos, usamos esses dois motores a nosso favor.
Mas só funciona a longo prazo. Entre junho de 2021 e março de 2023, mesmo com resultados crescendo forte, sofremos bastante com a contração de múltiplos de nossas empresas.
No entanto, a estratégia de Warren Buffett funciona maravilhosamente bem a longo prazo. Só funciona a longo prazo.
Hoje, mesmo com os múltiplos da nossa bolsa nas mínimas, o ANTI-Trader está nas máximas.
Imagine só quando os juros caírem e os múltiplos se reajustarem.
Junte-se a nós.