O fundo de investimento imobiliário (FII) RBED11, focado no setor educacional, terá seu último dia de negociação na B3 nesta sexta-feira, 7 de fevereiro. 

A decisão ocorre após a venda de todos os seus ativos para o RBVA11, da mesma gestora, Rio Bravo. 

Para os cotistas, é importante entender o processo de liquidação e as etapas para garantir o recebimento de valores e cotas correspondentes.

Por que o RBED11 será liquidado?

A liquidação do RBED11 foi aprovada pelos cotistas após a venda de sete imóveis educacionais para o RBVA11, em uma transação de R$ 367 milhões, concluída em outubro de 2024. 

O objetivo da operação foi consolidar e diversificar o portfólio da Rio Bravo, aumentando a presença do RBVA11 em diferentes segmentos imobiliários.

Último dia de negociação e suspensão das cotas

As cotas do RBED11 poderão ser negociadas até o dia 7 de fevereiro. Após essa data, as negociações serão suspensas e o fundo entrará em processo de liquidação. 

Os cotistas que mantiverem suas cotas até o final do pregão terão direito à amortização e ao recebimento de cotas do RBVA11.

O que os cotistas devem fazer?

Entre os dias 10 e 17 de fevereiro, os cotistas deverão informar o custo médio de aquisição das suas cotas à administração do fundo. 

Esse dado será utilizado para o cálculo da amortização, considerando a possível incidência de Imposto de Renda sobre eventuais ganhos de capital.

Distribuição de cotas e pagamento da amortização

O RBED11 prevê a distribuição de aproximadamente 1,254 cotas do RBVA11 para cada cota do fundo liquidado, além de uma amortização em dinheiro, inicialmente estimada em R$ 0,53 por cota. Esses valores serão confirmados em 20 de fevereiro e o pagamento ocorrerá no dia 27 do mesmo mês. 

As cotas do RBVA11 estarão disponíveis a partir de 25 de fevereiro.

Última distribuição de dividendos do RBED11

Antes da liquidação, o RBED11 fará sua última distribuição de dividendos no dia 14 de fevereiro, no valor de R$ 1,04 por cota. Esse montante será incorporado ao caixa do fundo para fins de amortização, beneficiando diretamente os cotistas.

A fusão entre RBED11 e RBVA1 é positiva para o cotista do RBED?

Sim, essa movimentação foi positiva para os cotistas do RBED. O fundo, focado no segmento educacional, possui alguns ativos com padrão construtivo defasado, tanto pela idade quanto por localizações menos estratégicas. Embora conte com contratos atípicos de longo prazo, que garantem previsibilidade de receita, a qualidade imobiliária do RBED é inferior à do RBVA. 

Com a consolidação, os cotistas do RBED passam a ter acesso a um portfólio mais qualificado, composto pelos ativos do RBVA, além de benefícios como melhora na distribuição de rendimentos e maior liquidez, aspecto relevante, dado que o RBED possui uma liquidez bastante limitada. Portanto, avaliamos essa movimentação como positiva para os cotistas do RBED.

Impactos para os cotistas do RBVA

Os impactos para os cotistas do RBVA são mistos.

O fundo tem passado por uma reestruturação, reduzindo sua exposição a agências bancárias para se posicionar como um veículo de renda urbana. A gestão tem sido ativa nesse processo, vendendo ativos por bons preços e destravando ganhos de capital. No entanto, a incorporação do RBED trouxe um efeito duplo: por um lado, aumentou a renda recorrente do fundo, mas, por outro, reduziu a qualidade implícita do portfólio, dado que os ativos do RBED possuem características mais desafiadoras.

Atualmente, a distribuição de R$ 0,90 por cota não é totalmente sustentável, pois cerca de R$ 0,10 desse valor ainda provém de ganhos de capital, resultado das vendas recentes.

 O rendimento recorrente está mais próximo de R$ 0,80 por cota, e, caso novas alienações não sejam concretizadas nos próximos meses, a distribuição tende a convergir para esse patamar até meados do ano.

Por fim, o RBVA11, que já contava com imóveis de varejo e agências bancárias, agora amplia sua presença no setor educacional.

O que esperar após a liquidação?

Após o encerramento do RBED11, os investidores passarão a acompanhar o desempenho do RBVA11, que assume os ativos do fundo educacional.

Com um portfólio diversificado e maior valor de mercado, o RBVA11 tende a oferecer novas oportunidades de rentabilidade para seus cotistas.

Para quem possui cotas do RBED11, é fundamental acompanhar o calendário de eventos e cumprir todas as etapas para garantir o recebimento adequado dos valores e cotas resultantes da liquidação.