Frasle (FRAS3) apresenta resultados pressionados, mas resilientes no 3T24
A Frasle atingiu um marco histórico ao registrar pela primeira vez uma receita líquida de R$ 1 bilhão no 3T24, um aumento de 16,6% em relação ao 3T23.
A Frasle (FRAS3) reportou resultados um pouco abaixo das expectativas, com uma receita líquida de R$ 1 bilhão no 3T24, um crescimento de +16,6%, um Ebitda de R$ 195 milhões, +2,8% de alta e um lucro líquido de R$ 89 milhões, -16% de queda. Todos os resultados foram comparados com o mesmo período em relação ao ano anterior.
Destaques resultados 3T24 Frasle (FRAS3)
Os destaques do trimestre ficaram para a receita trimestral recorde da Frasle, que foi pressionada pelos maiores custos e algumas despesas não recorrentes.
O crescimento sólido da receita líquida é reflexo da demanda resiliente em todas as linhas (Reposição e Montadoras) e mercados (Interno e Externo).
No mercado de Reposição (Aftermarket), principal linha de negócios, a receita líquida no mercado doméstico cresceu +16% a/a. Mesmo com os desafios de logística, o mercado externo apresentou uma alta de +18% da receita, alcançando uma representatividade de mais de 30% da receita total.
Em Montadoras, o crescimento da receita foi de cerca de +27% no mercado doméstico e de +5% no externo. A receita total de Montadoras representou apenas 12% da receita total.
O crescimento da receita foi impactado pelos maiores custos no período (+23,8% a/a), refletindo os desafios com logística e efeitos inflacionários na Argentina. Assim a margem bruta encerrou o trimestre em 31,9%, recuo de -4 pontos percentuais.
Assim, o Ebitda ajustado ficou em R$ 195 milhões (+2,8% a/a), diante da piora de custos e despesas. Já a margem Ebitda ficou em 18,9%, ante 21,4% no 3T23.
O lucro líquido da Frasle totalizou R$ R$ 89 milhões (-16% a/a), pressionado por maiores despesas financeiras, com o aumento da dívida e a variação cambial na Argentina, e o aumento da alíquota efetiva do imposto no período.
Ainda sem o efeito da aquisição da mexicana Kuo Refacciones, a companhia encerrou o trimestre com uma alavancagem (dívida líquida/Ebitda) de 0x.
Mesmo com os desafios do trimestre, a Frasle acumula em 2024 uma geração de caixa livre de R$ 140 milhões. Do lado da rentabilidade, a companhia encerrou com um ROIC de 12,9% no 3T24.
O que esperar de Frasle (FRAS3)?
Para 2024, a Frasle possui um guidance para a receita entre R$ 3,7 e R$ 4,0 bilhões e de 17% e 21% para a margem Ebitda.
A companhia acumula uma receita de R$ 2,9 bilhões e uma margem Ebitda de 17,9% em 2024, até o momento. Com a perspectiva positiva para o 4T24, a empresa deve entregar o guidance.
A expectativa agora fica para a aprovação nos próximos meses do M&A da Kuo Refacciones. A empresa mexicana é líder em autopeças no país e faturou R$ 1,4 bilhão em 2023, com um Ebitda de R$ 313 milhões e uma margem de 21%.
O M&A vai em linha com o seu plano de crescimento no mercado internacional e deve colocar a Frasle em um novo patamar de resultados, com uma perspectiva de crescimento de cerca +50% da receita em 2025.
No entanto, por se tratar de uma grande operação também é um dos nossos pontos de atenção, uma vez que aquisições envolvem riscos.
Dividendos e JCP de Frasle (FRAS3)
Além dos resultados, a Frasle não anunciou pagamento de proventos.
Qual o dividend yield de Frasle (FRAS3)?
O dividend yield de Frasle (FRAS3) dos últimos 12 meses é de apenas 2,8%.
Quem é Frasle (FRAS3)?
A Frasle Mobility é uma empresa de atuação global, sendo a maior fabricante de materiais de fricção da América Latina e uma das líderes do mercado mundial. A companhia é uma das controladas da RandonCorp (RAPT4), possuindo mais de 50% das ações da Frasle.
Presente nos principais mercados automobilísticos do mundo, a Frasle desenvolve, produz e comercializa um portfólio amplo de componentes para os sistemas de freio, transmissão, motores, suspensão, entre outros.
Vale a pena comprar Frasle (FRAS3)?
A ação da Frasle pode parecer cara, mas, apesar do trimestre mais fraco, os resultados são robustos e há visibilidade de um forte crescimento no futuro.
Estaremos acompanhando de perto o endividamento e a execução do M&A pela Frasle, mas enxergamos uma boa oportunidade.
Negociando a 12x lucro e 6x Ebitda 2026 (18x lucros e 10x Ebitda histórico), continuamos vendo a Frasle como uma boa oportunidade na Bolsa brasileira. Mantemos a nossa recomendação de COMPRA.
Como faço para comprar ações da Frasle (FRAS3)?
Para investir nas ações da Frasle é necessário ter uma conta em uma corretora de valores. A empresa é negociada na B3 sob o ticker FRAS3.