A Eletrobras (ELET3) apresentou resultados em linha com o consenso do mercado no 3T24, atingindo receita operacional líquida de R$ 10,6 bilhões (+7%), Ebitda de R$ 6,8 bilhões (+9%) e lucro líquido de R$ 7,6 bilhão (+588%). Todos os resultados foram comparados com o mesmo período em relação ao ano anterior.

Destaques resultados 2T24 da Eletrobras (ELET3)

No 3T24, o segmento de geração se manteve como o mais representativo nos resultados da Eletrobras, com uma receita bruta de R$ 8 bilhões, alta expressiva de +26%. Já o segmento de transmissão foi responsável por uma receita bruta de R$ 4,5 bilhões (-14%). Assim, a receita bruta total da companhia ficou em R$ 12,5 bilhões, crescimento de +8%.

Considerando as deduções (impostos) em linha com a expansão da receita bruta, a receita líquida da Eletrobras atingiu R$ 10,6 bilhões, crescimento de +7%. 

Já o Ebitda totalizou R$ 6,8 bilhões, alta de +9%, com leve melhora na linha de despesas operacionais. Com a melhora de seu resultado financeiro (negativo) e, principalmente, considerando o reconhecimento da remensuração de ativos de transmissão no montante de R$ 5,4 bilhões, o lucro líquido da Eletrobras atingiu R$ 7,6 bilhões, alta de +588%.

Por fim, cabe destacar que a dívida líquida da geradora de energia começou a ser reduzida, atingindo R$ 40,8 bilhões no período, queda de -8%. Com isso, sua alavancagem (dívida líquida/Ebitda) saiu de 2,6x no 3T23 para 1,7x atuais. 

 Destaques financeiros do 3T24. Fonte: Eletrobras

O que esperar da Eletrobras (ELET3)?

Após ser privatizada, a Eletrobras vem buscando entregar resultados mais regulares aos seus acionistas e segue investindo em novos projetos. Entretanto, ainda que seu lucro líquido tenha crescido de forma expressiva no último trimestre, o mesmo foi impactado positivamente por um evento não recorrente. 

Além disso, seu lucro líquido ainda se mantém em patamares semelhantes aos de oito anos atrás – ou seja, ainda não engatou uma melhora expressiva após a privatização.

Cabe destacar, porém, a melhora em sua alavancagem financeira, que pode permitir melhores lucros no futuro, assim como maiores distribuições de dividendos.

 Lucro líquido da Eletrobras nos últimos 10 anos. Fonte: Bloomberg

Dividendos e JCP de Eletrobras (ELET3)

Apesar de ser uma companhia do setor elétrico (conhecido por seus altos proventos), os projetos em andamento e sua alavancagem atual acabam não permitindo grandes distribuições de dividendos no presente. 

A Eletrobras não anunciou novos dividendos no 3T24.

Qual o dividend yield de Eletrobras (ELET3)?

Assim, o dividend yield de Eletrobras (ELET3) dos últimos 12 meses é de 1,1%.

Quem é a Eletrobras (ELET3)?

A Eletrobras, fundada em 1962, é a maior empresa de geração e transmissão de energia elétrica da América Latina. Sua criação teve como objetivo a expansão e modernização do setor elétrico brasileiro, integrando diversas empresas regionais. 

Ao longo das décadas, a Eletrobras desempenhou um papel crucial na construção de grandes hidrelétricas, como Itaipu e Belo Monte, além de participar de projetos nucleares com as usinas de Angra. A empresa também está envolvida em iniciativas de energia renovável e eficiência energética. 

Em 2022, a Eletrobras foi parcialmente privatizada, com o governo brasileiro mantendo uma participação significativa, mas perdendo o controle majoritário, visando aumentar a eficiência operacional e atrair investimentos.

Vale a pena comprar Eletrobras (ELET3)?

Apesar de acreditarmos que o processo de privatização será benéfico a longo prazo, o momento da Eletrobras ainda inspira cuidados ao investidor, ainda mais com suas ações negociando a múltiplos ainda mais altos que alguns de seus pares (8x lucros e 6x Ebitda).

No momento, não enxergamos grandes oportunidades em ELET3.

Como faço para comprar ações da Eletrobras (ELET3)?

Para investir nas ações da Eletrobras é necessário ter uma conta em uma corretora de valores. A empresa é negociada na B3 sob o ticker ELET3.

Reiteramos que, no momento, não temos recomendação de compra para ELET3 na Nord Investimentos.