O dividend yield (DY) é uma ferramenta poderosa para investidores que buscam construir um portfólio de renda passiva e identificar oportunidades de investimento em empresas sólidas. No entanto, como com qualquer métrica financeira, ele deve ser usado em conjunto com uma análise abrangente da empresa e do mercado em geral. 

Ao entender e aplicar corretamente esse indicador, você poderá tomar decisões de investimento mais bem informadas e maximizar seu retorno ao longo do tempo.

Sumário

O que é e para que serve o dividend yield?

Esse é um indicador financeiro que avalia a rentabilidade de uma ação com base na relação entre o valor de dividendos distribuídos por ela e o seu preço de mercado.

Na tradução para o português, esse termo significa retorno obtido no pagamento de dividendos. Consiste em uma das muitas métricas mais populares da análise fundamentalista — é particularmente importante em mercados mais maduros, onde as oportunidades de crescimento de capital são menores, e a geração de renda por meio de proventos se torna uma parte essencial da estratégia de investimento.

O que são dividendos?

Dividendos são um dos tipos de proventos, como os juros sobre capital próprio (JCP), a bonificação e o direito de subscrição. Todos eles são formas utilizadas pelas empresas para remunerar seus acionistas.

No caso dos dividendos, seu pagamento é feito em dinheiro. Dependendo da companhia, isso ocorre mensalmente, a cada três meses, a cada seis meses ou uma vez no ano.

Contudo, é fundamental ter em mente que, caso a empresa não tenha lucro no período, o pagamento de dividendos fica suspenso.

Então, qual a diferença entre dividend yield e dividendos? Basicamente, enquanto os dividendos representam a quantia real paga ao acionista, o DY representa a eficiência desse pagamento em relação ao preço da ação.

Qual é a importância do dividend yield para o investidor?

Quem investe na B3 a médio e longo prazo costuma usar a metodologia da análise fundamentalista para entender os pontos fortes e fracos de uma empresa. Para isso, é necessário fazer uso de indicadores financeiros, como o dividend yield.

Tenha em mente que, além das ações, outros tipos de investimento também pagam dividendos:

  • fundos imobiliários (FIIs);
  • Brazilian Depositary Receipts (BDRs).

Quer saber mais? Então, assista ao vídeo do sócio e analista da Nord Investimentos, Victor Bueno, e confira as melhores ações pagadoras de dividendos!

O dividend yield é um indicador essencial para quem deseja construir um portfólio voltado para a geração de renda passiva.

Empresas com um DY elevado podem garantir um fluxo de rendimento constante, o que é especialmente vantajoso para aposentados ou para quem busca complementar a renda regular.

Como calcular o dividend yield?

O cálculo desse indicador é relativamente simples:

Dividend yield = (dividendos anuais por ação ÷ valor da ação) x 100.

Por exemplo, se uma empresa paga R$ 8 de dividendos anuais por ação e o preço atual da ação é de R$ 160, o DY será:

Dividend yield = (R$ 8 ÷ 160) x 100 = 5%.

Esse resultado indica que, se você comprou essa ação, receberia 5% do valor investido em dividendos ao longo de um ano, assumindo que os dividendos permanecessem constantes.

Exemplos práticos e comparações

Vamos considerar dois cenários diferentes para ilustrar como o dividend yield pode ser usado para comparar investimentos:

  • empresa A: preço da ação = R$ 200; dividendos anuais por ação = R$ 10. Dividend yield = (10 ÷ 200) × 100 = 5%;
  • empresa B: preço da ação = R$ 100; dividendos anuais por ação = R$ 3. Dividend yield = (3 ÷ 100) × 100 = 3%.

Nesse exemplo, a empresa A oferece um dividend yield de 5%, enquanto a empresa B oferece um de 3%.

A princípio, a empresa A pode parecer uma opção mais atraente para investidores que buscam renda passiva. No entanto, o dividend yield por si só não deve ser o único fator considerado na escolha de um investimento.

O que influencia o dividend yield de uma empresa?

Se os dividendos pagos por ação ou se a sua cotação aumentarem ou diminuírem, o DY de uma empresa será influenciado. Veja, a seguir, alguns fatores que podem impactá-lo:

  • aumento ou diminuição do lucro da companhia;
  • alteração na política de distribuição de dividendos;
  • em casos especiais, opção da empresa de não fazer a distribuição, até mesmo, dos dividendos obrigatórios;
  • variação do preço da ação por conta das oscilações do mercado.

Qual é a relação do dividend yield com o dividend payout?

Tanto o dividend yield quanto o dividend payout (DP), também chamado somente payout, são indicadores financeiros usados por investidores para analisar a distribuição de dividendos de uma companhia.

No entanto, enquanto o DY mostra o retorno obtido no pagamento de dividendos, o DP revela o pagamento de dividendos em relação ao lucro líquido de uma empresa. O lucro líquido é aquele que é, de fato, obtido pela companhia após pagar seus custos, despesas e impostos.

Por fim, a tendência é que, quanto maior for o DP, maior será o DY. Por serem grandezas diretamente proporcionais, a relação inversa também vale.

Como calcular o payout?

Para calcular o payout, é necessário dividir a quantia distribuída aos acionistas como dividendos pelo lucro líquido da empresa. Confira, abaixo, a fórmula de cálculo do DP:

DP = valor dos dividendos distribuídos / lucro líquido.

Dividend yield e valorização de ações: o que você precisa saber

Enquanto um alto rendimento de dividendos pode parecer atraente, ele também pode ser um sinal de alerta.

Um DY muito elevado pode indicar que o preço da ação está baixo devido a problemas financeiros ou de mercado, o que pode comprometer a capacidade da empresa de continuar pagando dividendos no futuro.

Por outro lado, um dividend yield baixo não significa necessariamente um investimento ruim. Empresas de rápido crescimento podem reinvestir a maior parte de seus lucros em operações ou expansão, oferecendo menos dividendos, mas com potencial de valorização significativa das ações.

É importante, portanto, como já mencionado, avaliar o dividend yield em conjunto com outros indicadores financeiros e a saúde geral da empresa.

Além do payout, há analistas que preferem comparar o DY à taxa do CDI, embora ela seja uma métrica de cálculo do retorno de investimento em renda fixa. Isso porque, se o dividend yield não for maior que os juros da renda fixa, não faria sentido investir em renda variável.

De olho nas limitações do dividend yield

Embora seja uma métrica valiosa, o rendimento de dividendos possui limitações que devem ser consideradas:

  • inconstância dos dividendos: empresas que pagam dividendos variáveis, como as do setor de commodities, podem ter DYs menos previsíveis;
  • foco excessivo no curto prazo: investidores que se concentram apenas em dividend yield podem perder oportunidades de crescimento de capital.

Quais setores têm os maiores dividend yields?

Em geral, as áreas que têm os maiores índices de dividend yield são os mais tradicionais, como:

  • energia elétrica;
  • saneamento;
  • telecomunicações;
  • concessionárias de estradas;
  • bancos.

Por outro lado, setores de tecnologia podem ter yields mais baixos devido ao foco em reinvestimento e crescimento.

 A Petrobras é uma companhia que apresentou bons números de dividend yield em 2023. Créditos: Saulo Ferreira Angelo/Shutterstock.com)

Como saber se uma empresa paga dividendos mensais (e qual o DY dela)

Para descobrir se uma empresa paga dividendos mensais e qual é o seu dividend yield (DY), verifique o histórico de pagamentos nos relatórios financeiros da companhia, que geralmente estão disponíveis em seu site de relações com investidores (RI) ou na área do investidor da B3 — empresas que adotam essa prática, geralmente, divulgam essa informação em suas comunicações aos acionistas.

É importante ressaltar que nem todas as companhias pagam dividendos mensais, sendo mais comum o pagamento trimestral ou anual.

Como traçar um plano de investimento com base no dividend yield?

Para traçar um plano de investimento com base no dividend yield, é preciso comparar os indicadores financeiros de diferentes empresas da B3, privilegiando as ações que se destacam nas métricas mais relevantes para estratégia. 

Outros pontos que devem ser considerados são:

  • diversificação
  • sustentabilidade: avalie a sustentabilidade dos dividendos. Empresas com payout ratio muito alto podem não ser capazes de manter os pagamentos em tempos difíceis.

Lembre-se de buscar o máximo de informações e índices possíveis para ter um retrato completo das possíveis escolhas — isso pode ser feito pelo investidor individualmente ou por meio de uma casa de análise, como a Nord Investimentos.

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Resumindo

Como funciona o dividend yield?

Em português, dividend yield (DY) significa retorno obtido no pagamento de dividendos. Trata-se de um indicador financeiro, que revela o potencial de retorno de uma empresa em relação ao valor da sua ação. Para calculá-lo, tenha em mãos o montante pago em dividendos por ação no espaço de tempo desejado e a cotação do ativo antes da distribuição dos proventos. Em seguida, basta dividi-los e, por fim, multiplicar o resultado por 100 para chegar a um percentual.

Qual é o dividend yield ideal?

Não há um (DY) ideal, mas o recomendado é que esse valor esteja acima de 100% da taxa do CDI. Embora essa seja uma métrica de cálculo do retorno de investimento em renda fixa, ela é útil. Afinal, se o DY não é maior que os juros da renda fixa, não faz sentido investir em renda variável, uma vez que o risco não está sendo compensado pela rentabilidade.

O que significa dividend yield alto?

Se o dividend yield (DY) é alto, isso indica que a empresa está repassando uma quantia elevada de dividendos em comparação ao preço das suas ações. Nesse caso, a situação pode ser positiva ou negativa. Na primeira hipótese, a empresa estaria remunerando os investidores com uma boa parte do preço de suas ações. Já na segunda ocasião, isso sinalizaria a desvalorização desses ativos por algum motivo.