CSAN3 registra lucro de R$ 2,3 bilhões no quarto trimestre
A Cosan (CSAN3) registrou lucro de R$ 2,3 bilhões no 4T23, +193% maior em relação ao 4T22; veja o balanço
A Cosan (CSAN3) reportou resultados não auditados acima do consenso do mercado, com uma receita líquida de R$ 9,5 bilhões no 4T23, o que representa uma baixa de -10% em comparação ao mesmo período do ano anterior.
Outros destaques financeiros
Nos resultados consolidados de Cosan, o portfólio possui as companhias abaixo:
O resultado da Cosan Corporativo é composto por: (i) equivalência patrimonial oriunda de participações societárias diretas e indiretas nas controladas, controladas em conjunto e coligada; (ii) despesas gerais e administrativas da estrutura corporativa da Cosan e outras receitas/despesas operacionais, compostas principalmente por contingências; (iii) resultado financeiro que reflete o custo líquido da estrutura de capital da Companhia, entre outros; e (iv) tributos aplicáveis às transações.
O Ebitda consolidado ajustado da empresa ficou em R$ 8,4 bilhões, refletindo um aumento anual de +33%.
O lucro líquido da Cosan totalizou R$ 2,3 bilhões no 4T23, +193% maior em relação ao no mesmo trimestre do ano anterior (4T22).
Na Raízen (RAIZ4), o EBITDA ajustado alcançou R$ 3,9 bilhões (+33%) no 4T23, destaque para a forte expansão das margens de distribuição de combustíveis e dos preços de açúcar, além do recorde de moagem e contínuo progresso na recuperação da produtividade agrícola da cana-de-açúcar.
Na Rumo (RAIL3), o EBITDA de R$ 1,2 bilhão (+33%) no período foi alavancado pelo aumento das tarifas, bem como pela expansão de 9% do volume transportado.
O EBITDA ajustado da Compass totalizou R$ 1,1 bilhão (+19%) no trimestre, refletindo o mix mais rico entre segmentos de distribuição de gás natural e a correção inflacionária sobre as margens, além da venda das cargas de GNL pela Edge.
O EBITDA da Moove ficou em R$ 272 milhões no 4T23 (+36%), impulsionado mais uma vez pela expansão do volume de vendas de lubrificantes com melhor mix.
E a Radar apresentou EBITDA de R$ 1,9 bilhão (+46%) no 4T23, em função da atualização relevante do valor do portfólio de propriedades agrícolas.
O lucro líquido apresentou crescimento de +193% na comparação anual, devido a alguns fatores como: i) o resultado financeiro positivo na comparação anual diante do menor custo da dívida; ii) a marcação a mercado positiva das ações da Cosan; iii) o pagamento de dividendos da Vale; iv) e o forte crescimento das subsidiárias;
Com isso, a Cosan encerrou o 4T23 com uma alavancagem de 2,4x dívida líquida/Ebitda.
O que esperar das ações da Cosan?
Em 2023, a Cosan iniciou um intenso processo de gestão de dívidas, com captações de recursos nos mercados local e internacional, o que permitiu o alongamento do perfil de amortização de dívidas.
Em 2024, a companhia continuou a consolidar sua exposição à Vale, com exposição atual de 4,9%, mas com aumento da participação direta com estruturas de investimento via opções, visando capturar os dividendos da Vale, que também contribui para os resultados fortes em 2023.
Para este ano, a companhia deve seguir com as mesmas estratégias, com maior ajuste na alavancagem.
Os resultados foram ótimos, mas a joia do resultado foram estratégias fora do core da companhia, como marcação a mercado das ações e dividendos da Vale.
Por esses motivos, não vemos atratividade nas ações de Cosan, mesmo negociando a preços baixos (8x Ebitda).
No momento, não temos recomendação de compra para as ações da Cosan (CSAN3).